Την διαπραγμάτευση futures ομολόγων θα επιτρέψει σε ξένους επενδυτές η Κίνα, καθώς η δεύτερη οικονομία του πλανήτη στοχεύει να κάνει πιο ελκυστική της αγορά ομολόγων σε παγκόσμια funds.
Οι ρυθμιστικές αρχές της χώρας θα επιτρέψουν σε εξειδικευμένους διεθνείς επενδυτές να συμμετέχουν σε συναλλαγές συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης ομολόγων για σκοπούς αντιστάθμισης κινδύνου,όπως ανακοίνωσε η Επιτροπή Ρυθμιστικής Αρχής Κινητών Αξιών της Κίνας.
Με το βλέμμα στους διεθνείς επενδυτές
Η πρωτοβουλία στοχεύει στη βελτίωση των εργαλείων διαχείρισης κινδύνου επιτοκίων για τους θεσμικούς επενδυτές του εξωτερικού και στην ενίσχυση της ελκυστικότητας των ομολόγων σε γιουάν, ανέφερε.
Ικανοποιεί την ανάγκη για εργαλεία ασφαλείας που αναζητούσαν οι επενδυτές εδώ και καιρό για να διαχειριστούν τους κινδύνους των αποδόσεων καθώς επενδύουν στην Κίνα. Εκτιμάται ότι θα προσελκύσει περισσότερες ξένες εισροές στη δεύτερη μεγαλύτερη αγορά ομολόγων του πλανήτη, καθώς τα περιουσιακά στοιχεία της λειτουργούν ως καταφύγιο εν μέσω της σύγκρουσης στη Μέση Ανατολή.
«Η κίνηση αυτή θα πρέπει να κάνει τα περιουσιακά στοιχεία σταθερού εισοδήματος σε γιουάν πιο ελκυστικά και να βοηθήσει στην εδραίωση μιας μακροπρόθεσμης, πιο σταθερής συμμετοχής» εξηγεί στο Bloomberg ο Hao Zhou, επικεφαλής οικονομολόγος της Guotai Junan International Holdings.
«Εάν εφαρμοστεί ομαλά παράλληλα με σαφείς ελέγχους κινδύνου, μπορεί να ενισχύσει το βάθος της αγοράς και τη διεθνή ελκυστικότητα του οικοσυστήματος ομολόγων και παραγώγων της Κίνας».
Η αγορά futures ομολόγων
Η σύγχρονη αγορά συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης κρατικών ομολόγων της Κίνας ξεκίνησε τη λειτουργία της το 2013. Προσφέρει συμβόλαια σε διετή, πενταετή, 10ετή και 30ετή ομόλογα.
Οι νέοι κανόνες απελευθερώνουν περαιτέρω τον τομέα αφότου η Standard Chartered China έγινε η πρώτη ξένη τραπεζική μονάδα στην οποία χορηγήθηκε πρόσβαση στις συναλλαγές το 2023.
Η τελευταία κίνηση έρχεται μετά από μια σειρά μεταρρυθμίσεων που αποσκοπούν στο άνοιγμα των χρηματοπιστωτικών αγορών της Κίνας. Βασίζεται στην απόφαση του περασμένου Σεπτεμβρίου να επεκταθεί η πρόσβαση των ξένων επενδυτών στην αγορά επαναγοράς ομολόγων στην ηπειρωτική Κίνα.
Οι ρυθμιστικές αρχές υιοθέτησαν επίσης την Παγκόσμια Κύρια Συμφωνία Επαναγοράς της ICMA για να ευθυγραμμίσουν τα εγχώρια πρότυπα συναλλαγών με τις διεθνείς πρακτικές.
Η Κίνα επέτρεψε στους ξένους επενδυτές να πραγματοποιούν συναλλαγές σε interest rates swap από το Χονγκ Κονγκ το 2023, επιτρέποντας ορισμένες συναλλαγές αντιστάθμισης κινδύνου μέσω συμβολαίων παραγώγων.
Πρόκειται για το πρόγραμμα Swap Connect μεταξύ της ηπειρωτικής Κίνας και του Χονγκ Κονγκ παρέχει στα ξένα επενδυτικά κεφάλαια ευκολότερη πρόσβαση στα παράγωγα που θα τους βοηθήσουν να αντισταθμίσουν την έκθεσή τους στη δεύτερη μεγαλύτερη αγορά ομολόγων στον κόσμο. Το κανάλι αυτό τους επιτρέπει επίσης να επενδύουν σε βασικά επιτόκια της χρηματαγοράς που είναι ευαίσθητα στη νομισματική πολιτική της Κίνας.
Η κίνηση για περαιτέρω άνοιγμα της αγοράς ομολόγων συμπίπτει με τις προσπάθειες του Πεκίνου να διεθνοποιήσει το γιουάν και έρχεται καθώς η ενεργειακή ανθεκτικότητα της Κίνας παρέχει ένα ισχυρό υπόβαθρο για τα εγχώρια περιουσιακά στοιχεία.
Τα χαρτοφυλάκια ομολόγων των ξένων επενδυτών έχουν μειωθεί σταθερά τα τελευταία τέσσερα χρόνια. Στο τέλος Μαρτίου κατείχαν 1,95 τρισ. γιουάν (285 δισ. δολάρια) σε τέτοια ομόλογα, το χαμηλότερο επίπεδο από τον Δεκέμβριο του 2020.
H ζήτηση για κινεζικά ομόλογα
Ωστόσο οι πρόσφατες εκδόσεις ομολόγων Dim Sum κατέγραψαν ισχυρή ζήτηση στέλνοντας τις αποδόσεις σε ιστορικά χαμηλά επίπεδα.
Το υπουργείο Οικονομικών άντλησε συνολικά 15,5 δισ. γιουάν (2,3 δισ. δολάρια) μέσω των εκδόσεων διετών, τριετών, πενταετών και 15ετών ομολόγων, ανέφερε σε ανακοίνωσή του. Η απόδοση του διετούς ομολόγου διαμορφώθηκε σε 1,32% και του 15ετούς σε 2,08%.
Το μέγεθος της προσφοράς ξεπέρασε την πώληση ομολόγων αξίας 14 δισ. γιουάν τον Φεβρουάριο και ήταν η μεγαλύτερη μεμονωμένη παρτίδα ομολόγων Dim Sum που εκδόθηκαν στο Χονγκ Κονγκ από το υπουργείο από τον Οκτώβριο του 2023, σύμφωνα με στοιχεία που συγκέντρωσε το Bloomberg. Τα ομόλογα Dim Sum είναι ομόλογα εκφρασμένα σε ρενμίνμπι που εκδίδονται στο εξωτερικό (κυρίως στο Χονγκ Κονγκ) και προσελκύουν διεθνείς επενδυτές.
