Αν και ο νέος πρόεδρος της Fed αρνείται να δώσει στοιχεία για το πώς θα κινηθούν τα αμερικανικά επιτόκια τους επόμενους μήνες οι επενδυτές αναμένουν σε μεγάλο βαθμό αύξηση του κόστους δανεισμού τους επόμενους μήνες.
Η κεντρική τράπεζα διατήρησε αμετάβλητα τα επιτόκια όλο το χρόνο, καθώς οι αξιωματούχοι συζήτησαν τα επόμενα βήματα, με τον πληθωρισμό να παραμένει πολύ πάνω από τον στόχο του 2% της Fed. Στην πρόσφατη συνεδρίαση της κεντρικής τράπεζας 9 μέλη της Επιτροπής ψήφισαν να παραμείνουν στο εύρος 3,5% -3,75% ενώ τρία τάχθηκαν υπέρ της αύξησης των επιτοκίων.
Παρά την ασθενέστερη από την αναμενόμενη έκθεση για την απασχόληση, τα στοιχεία για τον πληθωρισμό τον Ιούλιο αναμένεται να δείξουν μια ακόμη μέτρια αύξηση, διατηρώντας την αύξηση του Σεπτεμβρίου «σταθερά σε ισχύ», σύμφωνα με μια αξιολόγηση της Bank of America Global Research στις 7 Αυγούστου.
«Η γενικά απογοητευτική έκθεση για την απασχόληση του Ιουλίου υποδηλώνει ότι για τους υπεύθυνους των κεντρικών τραπεζών ίσως είναι πιο σημαντικό να είναι τυχεροί παρά ικανοί, ενώ η ήπια προσέγγιση του προέδρου Γουόρς στη νομισματική πολιτική φαίνεται να δικαιώνεται από την αγορά εργασίας που φαίνεται να γίνεται όλο και πιο ζοφερή» εκτιμά ο Πήτερ Γκραφ, διευθύνων σύμβουλος Επενδύσεων της Amova Asset Management Americas.
Η τιμολόγηση της αγοράς δείχνει ότι η Fed θα μπορούσε να αυξήσει τα επιτόκια ήδη από τον Σεπτέμβριο, αλλά οι πιθανότητες είναι υψηλότερες για μια κίνηση τον Οκτώβριο, σύμφωνα με το μετρητή FedWatch του Ομίλου CME.
«Οι προοπτικές για τα επιτόκια είναι υψηλότερες για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα και θα μπορούσαν να αυξηθούν περαιτέρω» εξηγεί στο CNBC ο Μάρκ Χάμρικ, οικονομικός αναλυτής και ιδρυτής του The Hamrick Brief.
Ωστόσο, η αύξηση των επιτοκίων θα ασκούσε περαιτέρω πίεση στους καταναλωτές σε μια περίοδο που είναι ήδη στενεμένοι οικονομικά.
«Οι καταναλωτές, τα νοικοκυριά και τα άτομα δεν έχουν αποκομίσει την ανακούφιση από τον πληθωρισμό που αναζητούσαν» εξηγεί ο Χάμρικ. «Κάποιοι στρέφονται στον δανεισμό για να καλύψουν το χάσμα μεταξύ των υψηλών τιμών και των δικών τους οικονομικών πόρων, εάν δεν έχουν επαρκείς αποταμιεύσεις».
Πώς διαμορφώνεται το κόστος δανεισμού για τους καταναλωτές
Όταν η Fed αυξάνει τα επιτόκια, ο δανεισμός γίνεται πιο ακριβός. Οι καταναλωτές αντιμετωπίζουν υψηλότερο κόστος για στεγαστικά δάνεια, δάνεια αυτοκινήτων και χρέη πιστωτικών καρτών, μεταξύ άλλων χρηματοοικονομικών προϊόντων.
Γενικά, τα βραχυπρόθεσμα επιτόκια του καταναλωτικού χρέους είναι στενά συνδεδεμένα με το βασικό επιτόκιο, το οποίο είναι συνήθως 3% πάνω από το επιτόκιο των ομοσπονδιακών κεφαλαίων. Τα μακροπρόθεσμα επιτόκια εξαρτώνται περισσότερο από τις προσδοκίες για τον πληθωρισμό και άλλους οικονομικούς παράγοντες.
Τα σταθερά επιτόκια για 15ετή και 30ετή στεγαστικά δάνεια συνήθως ακολουθούν τα επιτόκια του αμερικανικού δημοσίου και έχουν κινηθεί υψηλότερα κυρίως επειδή οι αποδόσεις των ομολόγων έχουν αυξηθεί συνολικά από τότε που ο Γουόρς ανέλαβε τα ηνία της Fed.
«Οι υψηλότερες αποδόσεις των μακροπρόθεσμων ομολόγων αντανακλούν τις ανησυχίες των επενδυτών ότι ο πληθωρισμός παραμένει πεισματικά πάνω από τον στόχο της Fed» σημειώνει ο Μπρετ Χάους, καθηγητής οικονομικών στο Columbia Business School. «Οι ανακοινώσεις από την Fed σχετικά με το πώς θα ενεργήσει για να διορθώσει αυτό είναι και συγκεχυμένες και απούσες.»
Το οικονομικό όφελος των υψηλότερων επιτοκίων
Μπορούν να επιβραδύνουν τις δαπάνες και τον δανεισμό, ψύχοντας την οικονομία και τιθασεύοντας τις πληθωριστικές πιέσεις.
Αυτό μπορεί να μειώσει τη δυσκολία κάλυψης των καθημερινών δαπανών, όπως τα είδη διατροφής, που αποτελούν ιδιαίτερο πρόβλημα για τα περισσότερα νοικοκυριά των ΗΠΑ.
«Το να χαρακτηρίσουμε ένα περιβάλλον όπου τα επιτόκια παραμένουν υψηλότερα για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα ως “διπλό όφελος” ίσως είναι υπερβολικό, αλλά υπάρχουν θετικές πτυχές» σημείωνει ο Χάμρικ.
