Ανοιχτό ακόμη και το ενδεχόμενο μιας πλήρους συγχώνευσης με την Deutsche Börse, ή μιας συμφωνίας μεταξύ των χρηματιστηριακών δραστηριοτήτων των δύο ομίλων, άφησε ο διευθύνων σύμβουλος της Euronext, Στεφάν Μπουζνά, μιλώντας στους Financial Times, επιβεβαιώνοντας μάλιστα ότι πρόκειται για ένα σχέδιο που συζητείται εδώ και χρόνια και θα μπορούσε να δημιουργήσει μια ευρωπαϊκή αγορά «πλανητικής κλίμακας» (σ.σ. planetary scale).
Η συνένωση του μεγαλύτερου διαχειριστή χρηματιστηρίων της Ευρώπης με τον γερμανικό ανταγωνιστή του θα μπορούσε να ενισχύσει τη ρευστότητα και να καταστήσει τις ευρωπαϊκές αγορές πιο ανταγωνιστικές, σε μια περίοδο κατά την οποία οι αξιωματούχοι της ΕΕ αναζητούν τρόπους μεταρρύθμισης των κεφαλαιαγορών της Ένωσης, μεταξύ άλλων μέσω της συγκέντρωσης της εποπτείας σημαντικών χρηματοπιστωτικών οντοτήτων.
Η Euronext διαχειρίζεται χρηματιστηριακές αγορές σε οκτώ χώρες
Σημαντικά εμπόδια
Ο Στεφάν Μπουζνά δεν απέκλεισε το ενδεχόμενο μιας πλήρους συγχώνευσης των δύο εταιρειών, προειδοποίησε ωστόσο ότι μια τέτοια συμφωνία θα έπρεπε να ξεπεράσει σημαντικά ρυθμιστικά εμπόδια.
«Μια συμφωνία που θα είχε νόημα είναι η συγχώνευση των χρηματιστηριακών δραστηριοτήτων», δήλωσε ο Μπουζνά σε συνέντευξή του στους FT, προσθέτοντας ότι αυτή τη στιγμή δεν υπάρχουν συζητήσεις μεταξύ των δύο ομίλων.
Η Euronext διαχειρίζεται χρηματιστηριακές αγορές σε οκτώ χώρες, μεταξύ των οποίων η Γαλλία, η Ολλανδία και η Ιταλία, με παρουσία σε Παρίσι, Άμστερνταμ και Μιλάνο, ενώ δραστηριοποιείται επίσης στις μετασυναλλακτικές υπηρεσίες, την εκκαθάριση και την ενέργεια. Η χρηματιστηριακή της αξία ανέρχεται σε 16 δισ. ευρώ.
Η Deutsche Börse διαχειρίζεται το χρηματιστήριο της Φρανκφούρτης, καθώς και την Eurex, μία από τις μεγαλύτερες αγορές παραγώγων στον κόσμο, παράλληλα με δραστηριότητες μετασυναλλακτικών υπηρεσιών, και αποτιμάται περίπου στα 50 δισ. ευρώ.
«Η γερμανική αγορά μετοχών είναι ρηχή, ενώ η αγορά μετοχών της Euronext είναι βαθιά», δήλωσε ο Μπουζνά. «Ως εκ τούτου, υπάρχουν πολλές συνέργειες εάν φέρουμε πιο κοντά τις αγορές μετοχών, ώστε να μπορούμε να έχουμε μια ενιαία αγορά μετοχών που θα καλύπτει τις ανάγκες των τριών μεγαλύτερων οικονομιών της Ευρώπης», πρόσθεσε, αναφερόμενος στη Γερμανία, τη Γαλλία και την Ιταλία.
Μια «παλιά» ιδέα
Η ιδέα της συνένωσης των δύο χρηματιστηριακών ομίλων συζητείται εδώ και δεκαετίες. Η Deutsche Börse απέσυρε το 2006 την προσφορά της για την Euronext, ενώ μια προσπάθεια συγχώνευσης το 2012 μπλοκαρίστηκε από την Ευρωπαϊκή Επιτροπή για λόγους ανταγωνισμού. Το 2023, οι επικεφαλής των δύο εταιρειών συζήτησαν τη δημιουργία κοινοπραξίας για τις ευρωπαϊκές εισαγωγές εταιρειών στα χρηματιστήρια, σε μια προσπάθεια να ανταγωνιστούν πιο δυναμικά τις ΗΠΑ.
«Σε ό,τι αφορά τη μεγάλη συμφωνία, τα ζητήματα ανταγωνισμού είναι γνωστά… όμως, σε θεωρητικό επίπεδο, έχει ενδιαφέρον για την Ευρώπη να εξετάσει τη δημιουργία μιας πανευρωπαϊκής υποδομής κεφαλαιαγοράς», δήλωσε ο Μπουζνά.
Η ΕΕ αλλάζει σήμερα την προσέγγισή της σε θέματα ανταγωνισμού, αφήνοντας να εννοηθεί ότι είναι περισσότερο διατεθειμένη να επιτρέψει σε ευρωπαϊκές εταιρείες να προχωρούν σε συμφωνίες που θα τους επιτρέπουν να ανταγωνίζονται παγκόσμιους ομίλους. Ο Γερμανός καγκελάριος Φρίντριχ Μερτς έχει επίσης ζητήσει τη δημιουργία ενός ενιαίου ευρωπαϊκού χρηματιστηρίου.
Γερμανία και Γαλλία διαπραγματεύονται τη μεταρρύθμιση της εποπτείας των αγορών της ΕΕ
Ο Μπουζνά υπογράμμισε, ωστόσο, ότι οποιαδήποτε συμφωνία θα πρέπει να έχει οικονομικό νόημα για τους μετόχους και όχι να καθοδηγείται από πολιτικούς.
«Οποιαδήποτε συζήτηση για συγχώνευση που ξεκινά από πάνω προς τα κάτω, μέσω κάποιας πολιτικής παρέμβασης, είναι καταδικασμένη να καταλήξει όπως το SCAF», προειδοποίησε, αναφερόμενος στο γαλλικό ακρωνύμιο για το εγκαταλειφθέν γαλλογερμανικό πρόγραμμα ανάπτυξης μαχητικού αεροσκάφους.
Ωστόσο, όπως είπε, η εταιρεία είναι ανοιχτή σε συζητήσεις, «με σκοπό να δημιουργηθεί κάτι που θα αποκτήσει μέγεθος. Και αυτό θα δημιουργεί αξία για τους μετόχους μου».
Από την πλευρά της, η Deutsche Börse δήλωσε ότι «δεν υπάρχουν συζητήσεις μεταξύ εμάς και της Euronext για μια πιθανή συγχώνευση», προσθέτοντας ότι η εταιρεία «εδραιώνει τις δραστηριότητές της σε όλα τα ευρωπαϊκά χρηματοοικονομικά κέντρα.
Μεταρρύθμιση αγορών
Την ίδια ώρα, Γερμανία και Γαλλία διαπραγματεύονται τη μεταρρύθμιση της εποπτείας των αγορών της ΕΕ, η οποία θα προβλέπει τη μεταφορά της εποπτείας των μεγαλύτερων χρηματοπιστωτικών οντοτήτων στην Ευρωπαϊκή Αρχή Κινητών Αξιών και Αγορών (ESMA), που εδρεύει στο Παρίσι.
Το Βερολίνο επιδιώκει εξαίρεση για τη Deutsche Börse. Μια συγχώνευση με άλλο χρηματιστήριο θα μπορούσε να σημαίνει ότι η ESMA θα αναλάμβανε την εποπτεία του διευρυμένου ομίλου, βάσει συμβιβασμού που έχει συμφωνηθεί με την Ιταλία, την Ισπανία, την Πολωνία και την Ολλανδία, καθώς και τη Γαλλία.
Ο συγκεκριμένος συμβιβασμός βρίσκεται ακόμη υπό διαπραγμάτευση και θα χρειαστεί τη στήριξη τουλάχιστον εννέα ακόμη χωρών της ΕΕ.
