Από σήμερα η ελληνική αγορά περνά επισήμως σε κατηγορία ανεπτυγμένης αγοράς για τρεις μεγάλους διεθνείς οίκους, κρατώντας ωστόσο την ιδιότητα της αναπτυσσόμενης αγοράς στον MSCI.
Μπαίνουμε δηλαδή σε ένα «χρυσό» οκτάμηνο, όπως το έχει χαρακτηρίσει η JP Morgan, αλλά με ένα διεθνές περιβάλλον που μόνο ήρεμο δεν μπορεί να χαρακτηριστεί.
Το ενδιαφέρον της αγοράς στρέφεται πλέον στο τι θα συμβεί όταν οι ισχυρές εισροές και η ανοδική κίνηση δώσουν τη θέση τους σε μια διόρθωση.
Το ερώτημα αφορά κυρίως τις τραπεζικές μετοχές και, μέσω αυτών, τον Γενικό Δείκτη, αλλά και το κατά πόσο οι τίτλοι που έχουν ήδη πιεστεί το προηγούμενο διάστημα θα ακολουθήσουν την αγορά ή θα καταφέρουν να κινηθούν αυτόνομα.
Η εμπειρία δείχνει ότι μετά από ένα τόσο ισχυρό ανοδικό διάστημα η διόρθωση είναι μέρος της διαδρομής, χωρίς κατ’ ανάγκη να σηματοδοτεί αλλαγή της μεσοπρόθεσμης τάσης.
——-
Η σκυτάλη στα εξάμηνα
Με το μεγάλο ορόσημο της αναβάθμισης να περνά στην ιστορία, το εγχώριο ενδιαφέρον μεταφέρεται στα αποτελέσματα του α’ εξαμήνου, καθώς μπαίνουμε στην τελική ευθεία των ανακοινώσεων.
Σήμερα, 21 Σεπτεμβρίου, δημοσιεύει μεγέθη η Alter Ego Media, την Τρίτη ακολουθούν Alumil και Πλαστικά Θράκης και την Τετάρτη οι ΑΔΜΗΕ Συμμετοχών και Κρι-Κρι.
Την Πέμπτη είναι η σειρά των AS Company, ΕΥΔΑΠ, Jumbo και Aktor, ενώ η εβδομάδα κλείνει την Παρασκευή με Trastor, Βιοκαρπέτ, Interlife, ΕΥΑΘ, ΟΛΘ και Εβροφάρμα.
———–
Πολύ καλοί οι αριθμοί
Μέχρι τώρα, πάντως, τα εξαμηνιαία αποτελέσματα δίνουν ένα ακόμη στήριγμα στην αγορά.
Στις 57 λογιστικές καταστάσεις που έχουν δημοσιευθεί, περίπου το 38,3% του συνόλου, ο κύκλος εργασιών εμφανίζεται αυξημένος κατά 19,4%, τα λειτουργικά κέρδη κατά 44,5% και η καθαρή κερδοφορία κατά 39,2%.
Στο ίδιο κάδρο παραμένουν και οι χρηματικές διανομές προς τους μετόχους.
Ο αριθμός των εισηγμένων που συμμετέχουν στο φετινό «κύμα» επιβράβευσης αυξάνεται, με το συνολικό ποσό να εκτιμάται ότι θα προσεγγίσει τα 1,3 δισ. ευρώ έως το τέλος της χρονιάς.
Ισχυρά θεμελιώδη και υψηλές διανομές μπορούν να λειτουργήσουν ως ανάχωμα σε μια εισαγόμενη διόρθωση, δύσκολα όμως αρκούν για να αποτρέψουν μια ευρύτερη επανατιμολόγηση του επενδυτικού κινδύνου.
———-
Πολύς θόρυβος για το τίποτα
Παρά τον θόρυβο που προκάλεσε την Παρασκευή η ευρωπαϊκή ρητορική περί ενδεχόμενης έκτακτης φορολόγησης των πετρελαϊκών για τη χρηματοδότηση μέτρων στήριξης επιχειρήσεων και νοικοκυριών, στην Ελλάδα ο προσανατολισμός δεν φαίνεται να κινείται προς αυτή την κατεύθυνση.
Αν και, χρηματιστηριακά, η συζήτηση ήταν αρκετή για να πιέσει έντονα τις HELLENiQ Energy και Motor Oil, με τις δύο μετοχές να καταγράφουν σημαντικές απώλειες.
Η «πυξίδα» για το τι σχεδιάζεται επί ελληνικού εδάφους δόθηκε άλλωστε την Κυριακή από τον πρωθυπουργό, ο οποίος προανήγγειλε παρέμβαση κυβέρνησης και διυλιστηρίων ώστε η τιμή εκκίνησης του πετρελαίου θέρμανσης να διαμορφωθεί κάτω από τα 1,75 ευρώ το λίτρο, χαμηλότερα από το περσινό κλείσιμο.
Παράλληλα, προανήγγειλε οριζόντια αύξηση του επιδόματος θέρμανσης, διεύρυνσή του και σε άλλα μέσα θέρμανσης, μεγαλύτερη ενίσχυση στις περιοχές με αυξημένες ανάγκες λόγω κλιματικών συνθηκών, καθώς και παράταση της επιδότησης στο diesel για όλο τον Οκτώβριο.
————
Σε αναμμένα κάρβουνα
Στο ίδιο μήκος και ο υπουργός Εθνικής Οικονομίας και Οικονομικών Κυριάκος Πιερρακάκης, ο οποίος έχει επιδοθεί σε μπαράζ τηλεοπτικών και ραδιοφωνικών εμφανίσεων από τη ΔΕΘ και μετά, με το βασικό ερώτημα των δημοσιογράφων να αφορά την ενεργειακή κρίση που έχει οδηγήσει τις τιμές των καυσίμων σε δυσθεώρητα ύψη και ποιες πρωτοβουλίες προτίθεται να λάβει η κυβέρνηση για να περιορίσει τις επιπτώσεις της ακρίβειας στις τσέπες νοικοκυριών και επιχειρήσεων.
Ο ίδιος δηλώνει όπου βρεθεί και όπου σταθεί ότι ξέρει «πολύ καλά τι σημαίνει η αύξηση στα καύσιμα».
Και το πάει ένα βήμα παραπέρα λέγοντας ότι ο οικογενειακός προϋπολογισμός πιέζεται, η μετακίνηση κοστίζει πιο ακριβά, αυξάνεται η πίεση για τον επαγγελματία και την επιχείρηση.
Οι οριστικές αποφάσεις για το εύρος των αλλαγών στις οποίες αναφέρθηκε και ο Πρωθυπουργός θα ληφθούν σύντομα, με τον κ. Πιερρακάκη να διαβεβαιώνει ότι «έχουμε κρατήσει δημοσιονομικές εφεδρείες, για να έχουμε επιλογές όταν οι συνθήκες δυσκολεύουν. Οι διεθνείς κρίσεις δεν είναι στο χέρι μας. Το πώς απαντάμε σε αυτές, όμως, είναι».
————
Στριμώχνονται οι τράπεζες
Δύσκολα φαίνεται πάντως να τη γλιτώσουν οι τράπεζες από ένα νέο πρόγραμμα προστασίας των συνεπών πελατών με στεγαστικό δάνειο. Η προηγούμενη δράση αυτής της μορφής ανακοινώθηκε στις 11 Απριλίου 2023, όταν το euribor 3μήνου βρισκόταν στο 3,11% και το βασικό επιτόκιο της ΕΚΤ στο 3,50%.
Σήμερα τα αντίστοιχα επίπεδα είναι χαμηλότερα, αλλά δεν απέχουν και πολύ από τα προαναφερθέντα και η τάση είναι ξεκάθαρα ανοδική. Συγκεκριμένα, απέχουν περίπου 50 μονάδες βάσης.
Με τις επόμενες εκλογές, όπως και εκείνη τη χρονιά να πλησιάζουν, η κυβέρνηση αναζητεί μέτρα ελάφρυνσης των νοικοκυριών, που ήδη πιέζονται από τις υψηλές τιμές του πετρελαίου και της ενέργειας.
Αν στην ακρίβεια προστεθούν και αυξημένες δόσεις στεγαστικών, η πίεση στους οικογενειακούς προϋπολογισμούς θα ενταθεί ακόμη περισσότερο. Σε ένα τέτοιο σενάριο, οι τράπεζες ενδέχεται να κληθούν ξανά να αναλάβουν μέρος του κόστους.
Να υπενθυμίσω ότι το μέτρο που ενεργοποιήθηκε το 2023 και κράτησε δύο χρόνια προστάτευσε 440.000 δανειολήπτες με οφειλές 19 δισ. ευρώ, σύμφωνα με την ένωση των τραπεζών. Το συνολικό κόστος για το σύστημα κινήθηκε στην περιοχή των 300 εκατ. ευρώ.
——–
Η μετοχή και τα ισχυρά «σήματα»
Ιδιαίτερο ενδιαφέρον παρουσιάζει το τελευταίο διάστημα η συμπεριφορά της μετοχής της Real Consulting, η οποία κινείται σε ιστορικά υψηλά, επιβεβαιώνοντας το αυξημένο επενδυτικό ενδιαφέρον γύρω από την εταιρεία.
Υπενθυμίζεται ότι μέσα στη χρονιά προηγήθηκε η συμφωνία με την OTS, μία κίνηση με σαφή στρατηγική σημασία για την περαιτέρω ανάπτυξη του ομίλου, ενώ παράλληλα στο μετοχικό κεφάλαιο έχουν τοποθετηθεί ισχυρά ονόματα της ελληνικής επιχειρηματικής κοινότητας. Στην αγορά, πάντως, φαίνεται ότι το ενδιαφέρον κάθε άλλο παρά έχει εξαντληθεί.
Ο Γιάννης Βαρδινογιάννης πρόεδρος και CEO της Motor Oil, η οποία διατηρεί έμμεσο ποσοστό 10,10% στη Real Consulting
Σύμφωνα με πληροφορίες, ακόμη και στα σημερινά επίπεδα καταγράφεται ισχυρό ενδιαφέρον για τοποθετήσεις τόσο από θεσμικούς επενδυτές όσο και από ισχυρά ιδιωτικά χαρτοφυλάκια, τα οποία παρακολουθούν στενά την πορεία της εταιρείας και της μετοχής.
Στα υπέρ της εταιρείας προσμετρούνται οι ισχυρές λειτουργικές ταμειακές ροές και ο ουσιαστικά μηδενικός δανεισμός, στοιχεία που της δίνουν σημαντική χρηματοοικονομική ευελιξία για τα επόμενα βήματά της. Και κάπως έτσι, η πορεία της Real Consulting παραμένει σταθερά στα ραντάρ της αγοράς.
———-
Μεγαλώνει η αγορά του ελληνικού yachting
Σε έναν από τους ισχυρότερους προορισμούς του διεθνούς yachting έχει εξελιχθεί η Ελλάδα, με την ανάπτυξη του θαλάσσιου τουρισμού να δημιουργεί μια ολόκληρη οικονομία γύρω από τις ναυλώσεις, τις πωλήσεις και τη διαχείριση σκαφών, τις μαρίνες, τη συντήρηση και τις υπηρεσίες προς πληρώματα και ταξιδιώτες.
Σύμφωνα με στοιχεία της αγοράς για το 2025, η Ελλάδα διέθετε 3.030 σκάφη προς ναύλωση, καταλαμβάνοντας την πρώτη θέση διεθνώς και ξεπερνώντας την Κροατία με 2.531, την Ιταλία με 1.282, τη Γαλλία με 970 και την Τουρκία με 578. Η ανάπτυξη φέρνει και αλλαγές στην επιχειρηματική δομή του κλάδου.
Απαιτούνται μεγαλύτεροι στόλοι, κεφάλαια, διεθνή δίκτυα πωλήσεων και υψηλότερου επιπέδου υπηρεσίες. Ετσι, δίπλα στις παραδοσιακές οικογενειακές επιχειρήσεις αναπτύσσονται μεγαλύτερα και περισσότερο καθετοποιημένα σχήματα – τάση στην οποία εντάσσεται και η συμφωνία για την απόκτηση του 100% της Vernicos Yachts από τη Nomad Yachting.
—–
Η διχογνωμία για τον GSI
Το ερώτημα το έθεσε ευθέως ο Νικόλας Παπαδόπουλος στον «Πολίτη», αναφερόμενος στον υπουργό Οικονομικών της Κύπρου και στη στάση του απέναντι στο καλώδιο. Και έχει ενδιαφέρον ο τρόπος με τον οποίο το έθεσε.
Ο πρόεδρος του ΔΗΚΟ δηλώνει ότι συμφωνεί με τον Πρόεδρο Χριστοδουλίδη πως το έργο πρέπει να προχωρήσει και χαιρετίζει τη δέσμευση για καταβολή των κυπριακών υποχρεώσεων μόλις προχωρήσει η διαδικασία με τη NAVTEX.
Την ίδια στιγμή, όμως, επισημαίνει ότι ενώ ο Πρόεδρος λέει «προχωρούμε», ο Μάκης Κεραυνός συνεχίζει, όπως χαρακτηριστικά αναφέρει, να «δαιμονοποιεί» το έργο. Και κάπου εδώ ο Παπαδόπουλος θέτει ένα καθαρό πολιτικό ζήτημα: ποια είναι τελικά η κυβερνητική γραμμή για το καλώδιο;
Γιατι δεν παραιτείται ο Κεραυνός;
Και δεν πρόκειται για μια δευτερεύουσα διαφωνία. Μιλάμε για ένα έργο που Αθήνα και Λευκωσία επιχειρούν να ξαναβάλουν στις ράγες, με ισχυρή πλέον γαλλική παρουσία. Στις 5 Αυγούστου, στο Μέγαρο Μαξίμου, παρουσία του Πρωθυπουργού Κυριάκου Μητσοτάκη και του Υπουργού Περιβάλλοντος και Ενέργειας Σταύρου Παπασταύρου, υπεγράφη η συμφωνία για την είσοδο της Meridiam ως πλειοψηφικού μετόχου στην GSI, καθώς και η τριμερής συμφωνία ΑΔΜΗΕ–GSI–Nexans για τις έρευνες βυθού.
Οι έρευνες βυθού προετοιμάζονται να επανεκκινήσουν, η διαδικασία για τη NAVTEX βρίσκεται στο επίκεντρο των επόμενων κινήσεων και ο Χριστοδουλίδης έχει δηλώσει ότι η Κύπρος θα καταβάλει τα πρώτα 25 εκατ. ευρώ μόλις αυτή εκδοθεί.
Και ενώ όλα αυτά βρίσκονται σε εξέλιξη, ο Κεραυνός επιμένει στις επιφυλάξεις του για τη βιωσιμότητα του έργου. Έτσι, το ερώτημα που θέτει ο Νικόλας Παπαδόπουλος αποκτά ιδιαίτερο πολιτικό βάρος: εφόσον ο υπουργός Οικονομικών διαφωνεί τόσο έντονα με μια κεντρική επιλογή της κυβέρνησης στην οποία συμμετέχει, «γιατί δεν παραιτείται;».
