Στην τελική ευθεία για τις ανακοινώσεις των αποτελεσμάτων εννεαμήνου 2026 έχουν εισέλθει οι τράπεζες, με τις διοικήσεις τους να οριστικοποιούν αυτήν την περίοδο τις οικονομικές τους καταστάσεις.
Τους τελευταίους μήνες η παραγωγή νέων χορηγήσεων κινήθηκε σε υψηλά επίπεδα, ενώ ικανοποιητική ήταν η πορεία και των μη τοκοφόρων εργασιών
Η αγορά προεξοφλεί ότι και το γ΄ τρίμηνο του έτους ήταν ισχυρό σε επίπεδο καθαρής κερδοφορίας.
Αναλυτές την τοποθετούν στην περιοχή των 1,25 δισ. ευρώ αθροιστικά για τους τέσσερις συστημικούς ομίλους.
Εφόσον επιβεβαιωθεί αυτή η εκτίμηση την περίοδο Ιανουαρίου – Σεπτεμβρίου 2026 θα κινηθεί γύρω από τα επίπεδα των 3,7 δισ. ευρώ, υψηλότερα κατά 5% περίπου σε σχέση με την αντίστοιχη περυσινή περίοδο.
Οι τάσεις
Προς αυτήν την κατεύθυνση σημαντικό ρόλο έπαιξε η αυστηροποίηση της νομισματικής πολιτικής από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ), η οποία ξεκίνησε τον Ιούνιο την αναπροσαρμογή των δεικτών της.
Πρόκειται για εξέλιξη που ώθησε υψηλότερα επίπεδα τα έντοκα έσοδα των πιστωτικών ιδρυμάτων, καθώς το μεγαλύτερο μέρος του δανειακού τους χαρτοφυλακίου είναι ευθέως συνδεδεμένο με ευρωπαϊκά επιτόκια αναφοράς.
Ταυτόχρονα, τους τελευταίους μήνες η παραγωγή νέων χορηγήσεων κινήθηκε σε υψηλά επίπεδα, ενώ ικανοποιητική ήταν η πορεία και των μη τοκοφόρων εργασιών.
Από την άλλη, το λειτουργικό κόστος εκτιμάται ότι συνέχισε να καταγράφει μονοψήφια ποσοστά ανόδου.
Η καθοδήγηση
Το ενδιαφέρον λοιπόν στις επερχόμενες ανακοινώσεις θα επικεντρωθεί σε τυχόν αλλαγές στην καθοδήγηση για τα αποτελέσματα τουλάχιστον της χρήσης του 2026.
Όπως σημειώνουν αναλυτές, αναμφίβολα το περιβάλλον είναι ιδιαίτερα ρευστό λόγω της γεωπολιτικής αβεβαιότητας.
Σημειώνουν ωστόσο ότι στο χρονικό σημείο που βρισκόμαστε, η ορατότητα για τις επιδόσεις της εφετινής χρονιάς είναι αρκετά καλή.
Υποστηρίζουν δε πως αν δεν υπάρξει κάποια δραματική αλλαγή στο ευρύτερο περιβάλλον, τα συνολικά καθαρά κέρδη των Alpha Bank, Eurobank, Εθνικής και Πειραιώς, θα μπορούσαν να κινηθούν προς την περιοχή των 5 δισ. ευρώ.
Αναβαθμίσεις
Οι ξένοι οίκοι πάντως έχουν ήδη αρχίσει τις αναβαθμίσεις των προβλέψεών τους για τον κλάδο, λαμβάνοντας υπόψη και τις νεότερες εξελίξεις για τα επιτόκια στη ζώνη του ευρώ.
Τον προηγούμενο μήνα σε νέο της report η JPMorgan αναθεώρησε προς τα πάνω τις εκτιμήσεις της για τα προσαρμοσμένα καθαρά κέρδη του 2026 κατά 3% για την Alpha Bank, 8% για τη Eurobank, 6% για την Εθνική και 8% για την Πειραιώς.
Σύμφωνα με τους αναλυτές της, βασικοί λόγοι είναι τα υψηλότερα καθαρά έσοδα από τόκους και η καλύτερη του αρχικώς αναμενόμενου πορεία των εσόδων από προμήθειες.
Παράλληλα, βλέπουν πως ο κλάδος εισέρχεται σε νέο κύκλο ανάπτυξης, με την αύξηση των κερδών ανά μετοχή να τοποθετείται στο 12% ετησίως κατά μέσο όρο, υποστηριζόμενη από πιστωτική επέκταση 8%-10% και υψηλές αποδόσεις ιδίων κεφαλαίων.
Στην ίδια κατεύθυνση κινείται και η Alpha Finance-AXIA, η οποία αύξησε τις προβλέψεις της για τα έσοδα του κλάδου κατά περίπου 4,1% για την περίοδο 2026-2028, για τα προ προβλέψεων κέρδη κατά 5,5% και για τα καθαρά κέρδη κατά περίπου 5%.
Ο οίκος εκτιμά ότι το RoTE μπορεί να παραμείνει πάνω από το 16% την επόμενη τριετία.
Οι επίσημες θέσεις
Υπενθυμίζεται ότι οι αναβαθμίσεις βρέθηκαν στο επίκεντρο και των ανακοινώσεων των τραπεζών για το α΄ εξάμηνο του 2026.
Συγκεκριμένα:
-Η Eurobank προχώρησε στην πιο καθαρή συνολική αναβάθμιση, ανεβάζοντας την απόδοση των κεφαλαίων της στο 17% από 16%.
Ταυτόχρονα, προβλέπει πλέον αύξηση των κερδών ανά μετοχή πάνω από 10%, με στόχο για πιστωτική επέκταση τουλάχιστον 4,5 δισ. ευρώ έναντι αρχικής εκτίμησης 3,8 δισ. ευρώ.
Το καθαρό έντοκο εισόδημα αναμένεται πάνω από 2,7 δισ. ευρώ έναντι 2,6 δισ. ευρώ, ενώ η οργανική αύξηση προμηθειών τοποθετείται στο 10% περίπου από 7% προηγουμένως.
Η διοίκησή της τόνισε ότι, παρά τους γεωπολιτικούς κινδύνους, η δυναμική της τράπεζας επιτρέπει υπέρβαση των αρχικών στόχων.
-Η Εθνική Τράπεζα αναβάθμισε το guidance για το RoTE πάνω από 15% από περίπου 15% και τα κέρδη ανά μετοχή πάνω από τα 1,40 ευρω.
Αυτή η εκτίμηση στηρίζεται στην αύξηση των καθαρών εσόδων από τόκους με ρυθμό mid-single digit από low-single digit και στη διαμόρφωση του καθαρού επιτοκιακού περιθωρίου σε περίπου 280 μ.β. από >275 μ.β. προηγουμένως.
Δεν ανέβασε όμως τον στόχο πιστωτικής επέκτασης, τον οποίο κράτησε σε λίγο πάνω από 3 δισ. ευρώ, παρότι είχε ήδη πετύχει 2,1 δισ. ευρώ στο εξάμηνο.
-Η Alpha Bank προχώρησε σε αύξηση των κερδών ανά μετοχή στα 0,41 ευρώ από 0,40 ευρώ.
Από την άλλη, διατήρησε το guidance για τα καθαρά κέρδη περίπου στα 950 εκατ. ευρώ.
Η διοίκησή της σημείωσε παράλληλα ότι είχε ήδη πετύχει το 87% του ετήσιου στόχου πιστωτικής επέκτασης στο εξάμηνο.
Στις αρχές Νοεμβρίου θα ανακοινώσει το αναλυτικό επιχειρησιακό της πλάνο για τα επόμενα χρόνια. Εκεί θα αποτυπωθούν οι εκτιμήσεις της για την πορεία των μεγεθών σε μεσοπρόθεσμο ορίζοντα.
-Η Πειραιώς αναβάθμισε την εκτίμηση για τα καθαρά έσοδα από τόκους στα 2 δισ. ευρώ από 1,9 δισ. ευρώ.
Ωστόσο δεν ανέβασε τον στόχο για τα καθαρά κέρδη ανά μετοχή (0,90 ευρώ), ούτε την απόδοση των ιδίων κεφαλαίων (15%).
Κι αυτό παρότι τα αποτελέσματα εξαμήνου έδειξαν ότι υπάρχουν σημαντικά ανοδικά ρίσκα.
Η διοίκηση της τράπεζας ανέφερε ότι η συντηρητική στάση σε επίπεδο προβλέψεων αντανακλά τις γεωπολιτικές εξελίξεις και τη διεθνή αβεβαιότητα.
Παρέπεμψε δε στις ανακοινώσεις του γ΄ τριμήνου για ενδεχόμενες αναθεωρήσεις στους στόχους.
