Όλα θυμίζουν… 2008, άνοιξε την ψαλίδα η Eurobank, ο Στάσσης είδε τον Ντίμον, οριστικό μπλακ άουτ στο καλώδιο, ο θησαυρός της Σαντορίνης

Έξι συνεχόμενες εβδομάδες ανόδου έχει συμπληρώσει ο Γενικός Δείκτης, με τα σωρευτικά κέρδη να φτάνουν έως και το 7,5% από την αρχή του έτους.

Καλοδεχούμενη λοιπόν η χθεσινή διόρθωση, η οποία μάλιστα έριξε τους συναλλακτικούς ρυθμούς, σε αντίθεση με τις θετικές συνεδριάσεις.

Εντυπωσιακό όμως είναι ότι μέχρι τώρα η μέση ημερήσια αξία συναλλαγών κινείται πάνω από τα 370 εκατ. ευρώ, επίπεδα που παραπέμπουν στις πρώτες μήνες του 2008.

—————————

Οι «μεγάλοι» προηγούνται

Οι μετοχές που ηγούνται των αποδόσεων στο Χρηματιστήριο Αθηνών προέρχονται σχεδόν αποκλειστικά από την υψηλή κεφαλαιοποίηση.

Και σε μεγάλο βαθμό δεν πρόκειται για «εκπλήξεις», αλλά για τίτλους που έχουν προταθεί από τα τμήματα Ανάλυσης ως βασικές επιλογές για τα χαρτοφυλάκια της χρήσης 2026.

Ξεκάθαρα λοιπόν ότι οι επενδυτές εξακολουθούν να επιλέγουν ποιότητα, ρευστότητα και ορατότητα κερδών.

Οι δεικτοβαρείς τίτλοι συγκεντρώνουν το ενδιαφέρον, την ώρα που η μαζική ανάληψη ρίσκου σε μετοχές χαμηλότερης διασποράς παραμένει –προς το παρόν– εκτός πλάνου.

Η στάση αυτή δεν αποκλείεται να αλλάξει, αλλά χρειάζεται καταλύτη.

Είτε αυτός θα έρθει με την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων χρήσης, που θα ξεκαθαρίσουν το τοπίο, είτε με το άνοιγμα της ψαλίδας των αποδόσεων σε τέτοιο βαθμό ώστε το ρίσκο να αρχίσει να φαίνεται πιο ελκυστικό.

—————————

Αφορμές για νέο rerating ετοιμάζει η Eurobank

Ένα ιδιαίτερα πυκνό τρίμηνο ανοίγεται μπροστά για τις ελληνικές τράπεζες και θα κορυφωθεί έως τα μέσα Μαρτίου, όταν οι διοικήσεις θα προχωρήσουν στην επικαιροποίηση των business plans τους.

Εκεί αναμένεται να επιβεβαιωθεί αυτό που η στήλη επισημαίνει εδώ και καιρό: ότι οι τραπεζικές διανομές κρύβουν εκπλήξεις.

Και εφόσον υπάρξουν οι απαραίτητες εγκρίσεις από τους επόπτες, δεν αποκλείεται να δούμε ακόμη και προμερίσματα τον Νοέμβριο, ακολουθώντας το περσινό παράδειγμα της Eurobank, η οποία ήταν η πρώτη τράπεζα που, πριν δύο μήνες, έδωσε ενδιάμεσο μέρισμα.

Μέχρι να φτάσουμε όμως εκεί, το ταμπλό δείχνει ότι θα υπάρξουν αρκετές ευκαιρίες για rerating.

Άνοιξε την ψαλίδα

Η Eurobank έχει ήδη ανοίξει αισθητά την «ψαλίδα» στις κεφαλαιοποιήσεις, ξεπερνώντας τα 14,5 δισ (σχεδόν 1 δισ. η διαφορά από την Εθνική), ενώ το επόμενο διάστημα θα έχει τη δυνατότητα να επικοινωνήσει πιο καθαρά τα επόμενα στρατηγικά της βήματα προς την επενδυτική κοινότητα.

Σημαντικοί σταθμοί σε αυτή την κατεύθυνση είναι και τα διεθνή επενδυτικά συνέδρια. Στις 29 Ιανουαρίου πραγματοποιείται στο Παρίσι το ετήσιο επενδυτικό συνέδριο για 24 ελληνικές εισηγμένες, που διοργανώνει η Πειραιώς Χρηματιστηριακή.

Ακολουθεί το 22ο Χρηματοοικονομικό Συνέδριο της Morgan Stanley στο Λονδίνο, από τις 17 έως τις 19 Μαρτίου, όπου οι ελληνικές τράπεζες ετοιμάζονται για ένα πιο ουσιαστικό «διάλογο» απέναντι στη διεθνή επενδυτική κοινότητα.

—————————

Μέχρι τότε…

Μέχρι τότε βέβαια ο κόσμος θα συνεχίσει να κινείται γύρω από τα όσα συνέβησαν στο Νταβός, με τον δικό μας Γιώργο Στάσση, CEO της ΔΕΗ, να συνοψίζει την παρουσία του μέσα από ανάρτηση στο LinkedIn.

Όπως είπε, ενέργεια και τεχνολογία έχουν πλέον καταστεί οι αδιαχώριστοι πυλώνες της ανταγωνιστικότητας, της ασφάλειας και της ανθεκτικότητας των οικονομιών.

Η εκρηκτική άνοδος της ζήτησης ηλεκτρικής ενέργειας, λόγω AI, data centers, εξηλεκτρισμού και ψηφιακών υποδομών– συναντά ένα ενεργειακό σύστημα και ρυθμιστικό πλαίσιο που δεν έχουν σχεδιαστεί για αυτή την ταχύτητα και την κλίμακα των αλλαγών, σε ένα περιβάλλον αυξημένης γεωπολιτικής αστάθειας.

Κομβικό σημείο

Σε αυτό το πλαίσιο, όπως επισημαίνει, η Ευρώπη βρίσκεται σε κομβικό σημείο και η κατεύθυνση δεν αφήνει πολλά περιθώρια παρερμηνειών… περισσότερη ευελιξία, ψηφιοποίηση και διασύνδεση.

Ανανεώσιμες πηγές σε συνδυασμό με αποθήκευση, «έξυπνα» δίκτυα, διασυνοριακές υποδομές, διαχείριση ζήτησης και τεχνητή νοημοσύνη στη διαχείριση ενέργειας συνθέτουν το νέο ενεργειακό δόγμα.

Σε αυτό το αφήγημα, ο όμιλος ΔΕΗ τοποθετείται, σύμφωνα με τον ίδιο, ως πυλώνας ενεργειακής ασφάλειας και τεχνολογικής επιτάχυνσης στη Νοτιοανατολική Ευρώπη, έχοντας μετασχηματιστεί τα τελευταία έξι χρόνια σε περιφερειακό παίκτη με επενδύσεις σε καθαρές και ευέλικτες μονάδες, ψηφιακά δίκτυα, αποθήκευση και στρατηγικές υποδομές.

Κρατείστε αυτό…

Πάντως, ο Στάσσης, έχω να σας πω, είχε και ενδιαφέρουσες συναντήσεις στο Νταβός.

Είδε τον Τζέιμι Ντίμον, επικεφαλής της JP Morgan και ισχυρό άνδρα της Wall Street, και τον Τόνι Μπλερ, πρώην πρωθυπουργό της Μεγάλης Βρετανίας και ιδρυτή του Faith Foundation.

Και αν μου επιτρέπετε μια επισήμανση, θα σας πρότεινα να κρατήσετε τη συνάντηση με τον Ντίμον… Μπορεί και να τη βρούμε μπροστά μας…

—————————

«Μπλακ άουτ»

Διαφορετικό πλέον είναι το κλίμα για το καλώδιο Ελλάδας – Κύπρου, καθώς πλέον βρισκόμαστε ένα βήμα πριν από το «μπλακ άουτ».

Παρά τις δημόσιες διαβεβαιώσεις Κυριάκου Μητσοτάκη και Νίκου Χριστοδουλίδη για τη δέσμευση των δύο κυβερνήσεων στην υλοποίησή του και τις εξαγγελίες περί εισόδου επενδυτών.

Στην πράξη, ωστόσο, ευρωπαϊκές πηγές επισήμαναν στον ΟΤ ότι η Λευκωσία συνεχίζει να βάζει προσκόμματα, κρατώντας το project περισσότερο στα συρτάρια παρά σε τροχιά υλοποίησης.

Δεν είναι τυχαίο ότι χτες πραγματοποιήθηκε τηλεδιάσκεψη με πρωτοβουλία της Κομισιόν, με τη συμμετοχή της Ευρωπαϊκής Επιτροπής, των Ρυθμιστών Ελλάδας (ΡΑΑΕΥ) και Κύπρου (ΡΑΕΚ), καθώς και του ΑΔΜΗΕ.

Σύμφωνα με πηγές των Βρυξελλών, το μήνυμα της Κομισιόν ήταν ξεκάθαρο: δεν απαιτείται καμία επικαιροποίηση των μελετών για τον GSI.

Το ενδιαφέρον βέβαια είναι ότι εδώ συμφώνησε και η ΡΑΕΚ…

Το πρόβλημα

Το πρόβλημα, όμως, παραμένει στις εκκρεμότητες και αυτές βαραίνουν κυρίως την κυπριακή πλευρά.

Η ΡΑΕΚ δεν έχει αποφασίσει για το ρυθμιζόμενο έσοδο των 25 εκατ. ευρώ για το 2025, ενώ πλέον ανοίγει και το μέτωπο του 2026, με άλλα 25 εκατ. ευρώ, χωρίς καμία σαφή δέσμευση, το αντίθετο μάλιστα, καθώς φέρεται να αμφισβητεί ακόμη και το ύψος του ποσού.

Την ίδια στιγμή εκκρεμούν η σύμβαση παραχώρησης και η αναγνώριση opex/capex, ενώ η αναπροσαρμογή του χρονοδιαγράμματος από τη Nexans αυξάνει το επενδυτικό ρίσκο όσο οι αποφάσεις καθυστερούν.

Με αυτά τα δεδομένα, και με τη νέα αναβλητικότητα της Λευκωσίας, το έργο δείχνει σήμερα δύσκολο να προχωρήσει και ακόμη δυσκολότερο να δημιουργήσει συνθήκες επενδυτικής ασφάλειας για την είσοδο κεφαλαίων από funds.

—————————

Ο θησαυρός στον αμπελώνα της Σαντορίνης

Στη Σαντορίνη, το τετραγωνικό μέτρο ενός αμπελώνα έχει φτάσει σε τιμές που θυμίζουν αθηναϊκή αγορά ακινήτων, μακριά από τα δεδομένα της αγροτικής γης. Σύμφωνα με καλά πληροφορημένες πηγές, ορισμένες συναλλαγές –τουλάχιστον στα χαρτιά– φτάνουν ακόμη και τα 1.200 ευρώ το τετραγωνικό για χωράφια κατάλληλα για καλλιέργεια αμπελιών.

Παρά τις υψηλές τιμές, η πραγματικότητα στον αμπελώνα του νησιού είναι δύσκολη. Η παραγωγή έχει περιοριστεί δραματικά και σε πολλές περιπτώσεις δεν ξεπερνά το ένα τελάρο ανά στρέμμα, δηλαδή περίπου 20 κιλά σταφύλια. Περίπου τα μισά κλίματα έχουν χαθεί λόγω κλιματικής αλλαγής και χρόνιας εξάντλησης του εδάφους.

Ισχυρή η ζήτηση

Κι όμως, η ζήτηση παραμένει ισχυρή, χάρη στην αναγνωρισιμότητα και την ποιότητα του προϊόντος. Το κρασί της Σαντορίνης θεωρείται ένα από τα πιο αναγνωρίσιμα ελληνικά brands διεθνώς, με τιμή περίπου 50 ευρώ ανά φιάλη. Οι οινοποιοί έχουν επενδύσει συστηματικά στην εικόνα τους, χτίζοντας παρουσία σε αγορές που εκτιμούν την ποιότητα και την ιστορία, όπως οι ΗΠΑ και ο Καναδάς.

Αντίθετα, αγορές όπως η Mercosur δεν αποτελούν προτεραιότητα. «Δεν είναι αγορές υψηλών εισοδημάτων», σημειώνουν παράγοντες του κλάδου. Η στρατηγική είναι ξεκάθαρη: το ελληνικό κρασί δεν παίζεται στην ποσότητα ή στην τιμή, αλλά στον απαιτητικό καταναλωτή που αναγνωρίζει την προστιθέμενη αξία και τη μοναδικότητα του προϊόντος.