Νωρίτερα αυτό το μήνα, η Τράπεζα του Ισραήλ μείωσε δραστικά τις προβλέψεις της για την ανάπτυξη φέτος, επικαλούμενη τις εχθροπραξίες στη Μέση Ανατολή. Ωστόσο, κάτι αξιοσημείωτο για μια χώρα που βρίσκεται ουσιαστικά σε κατάσταση πολέμου εδώ και σχεδόν τρία χρόνια, η κεντρική τράπεζα εξακολουθεί να προβλέπει ότι η οικονομία του Ισραήλ θα αναπτυχθεί κατά 3,8% το 2026, ακόμη και μετά τη μείωση των προβλέψεων κατά 1,4 ποσοστιαίες μονάδες.
Tο ΑΕΠ του Ισραήλ προβλέπεται να ξεπεράσει όλες τις χώρες του G7 το 2026
Και ο διοικητής της τράπεζας, Amir Yaron, δήλωσε στο CNBC στις 16 Απριλίου ότι, εάν επιλυθούν οι συγκρούσεις στην περιοχή, η οικονομία του Ισραήλ μπορεί να ανακάμψει στο 5,5% το επόμενο έτος.
Το ΔΝΤ εκτιμά ότι η οικονομία του Ισραήλ θα αναπτυχθεί κατά 3,5% φέτος, σε σύγκριση με 2,3% για τις Ηνωμένες Πολιτείες και 1,3% για την ΕΕ. Αυτό σημαίνει επίσης ότι το ΑΕΠ του Ισραήλ προβλέπεται να ξεπεράσει όλες τις χώρες του G7 το 2026. Το επόμενο έτος, το ΔΝΤ προβλέπει ότι το Ισραήλ θα σημειώσει οικονομική ανάπτυξη 4,4%, συνεχίζοντας να ξεπερνά πολλές μεγάλες ανεπτυγμένες οικονομίες.
Το Ισραήλ αναμένεται να ξεπεράσει πολλές μεγάλες οικονομίες το 2026 και το 2027 Εκτιμήσεις για την αύξηση του πραγματικού ΑΕΠ
Το Ισραήλ παρουσιάζει πολύ χαμηλότερο δείκτη χρέους προς ΑΕΠ σε σύγκριση με πολλές άλλες ανεπτυγμένες χώρες, με το ΔΝΤ να προβλέπει ποσοστό 69,8% για φέτος. Αν και πρόκειται για μια μικρή αύξηση σε σχέση με το 2025, το ποσοστό αυτό είναι πολύ χαμηλότερο από το 123,7% της G7.
Το ποσοστό ανεργίας της χώρας επίσης αυξήθηκε οριακά, φτάνοντας το 3,2% τον Μάρτιο, αλλά παραμένει χαμηλότερο από το ποσοστό ανεργίας των ΗΠΑ (4,3%) και της ευρωζώνης (6,2%).
Εν τω μεταξύ, ο πληθωρισμός παρέμεινε σταθερός τους δύο μήνες από την έναρξη του πολέμου με το Ιράν, μειώνοντας ελαφρώς στο 1,9% τον Μάρτιο, ενώ η άνοδος των τιμών του πετρελαίου οδήγησε σε αύξηση του γενικού κόστους στις ΗΠΑ, την ΕΕ και το Ηνωμένο Βασίλειο. Το εύρος-στόχος για τον πληθωρισμό στο Ισραήλ είναι 1% έως 3%.
Διαδοχικοί πόλεμοι για το Ισραήλ
Η χώρα βρίσκεται σε συνεχή σύγκρουση με τη Χαμάς και άλλες παλαιστινιακές οργανώσεις στη Γάζα από τον Φεβρουάριο του 2023. Ακολούθησε η επίθεση στο Ιράν μαζί με τις ΗΠΑ στις 28 Φεβρουαρίου και έχει πολεμήσει την ιρανική οργάνωση Χεζμπολάχ στο γειτονικό Λίβανο, καθώς ο πόλεμος συνεχίζεται. Το Ισραήλ έχει επίσης αποτελέσει στόχο επιθέσεων από τους Χούθι της Υεμένης.
Η Keren Uziyel, ανώτερη αναλύτρια της Economist Intelligence Unit, δήλωσε στο CNBC ότι, αν και η οικονομία του Ισραήλ αναπτύχθηκε κάτω από τις δυνατότητές της μετά από χρόνια πολέμου, ένας ανθεκτικός ιδιωτικός τομέας, ο χαμηλός πληθωρισμός, ένα εξειδικευμένο εργατικό δυναμικό και η σταθερή ανάπτυξη συνέβαλαν στην ανάκαμψή της από την κρίση.
«Οι εξαγωγές προϊόντων και υπηρεσιών υψηλής τεχνολογίας υπήρξαν ο κύριος παράγοντας πίσω από την ισχυρή ανάπτυξη και τη δημιουργία πλούτου των τελευταίων δύο δεκαετιών, αλλά η οικονομία έχει αναπτυχθεί έντονα και σε άλλους τομείς, συμπεριλαμβανομένης της ανάπτυξης πόρων φυσικού αερίου και των εξαγωγών αμυντικού εξοπλισμού», δήλωσε η Uziyel.
«Το 2025, το Ισραήλ κατέγραψε τις δύο μεγαλύτερες συμφωνίες ξένων επενδύσεων στην ιστορία του, και οι δύο στον τομέα της κυβερνοασφάλειας: την εξαγορά της Wiz από την Google έναντι 32 δισεκατομμυρίων δολαρίων και την εξαγορά της CyberArk από την Palo Alto Networks έναντι 25 δισεκατομμυρίων δολαρίων, οι οποίες ολοκληρώθηκαν τον Μάρτιο του 2026.»
Αύξηση 2% του πληθυσμού
Πρόσθεσε ότι τα δημογραφικά στοιχεία του Ισραήλ είναι επίσης ευνοϊκά για μια ανεπτυγμένη οικονομία, με τον πληθυσμό να αυξάνεται κατά μέσο όρο σχεδόν 2% ετησίως κατά το μεγαλύτερο μέρος των τελευταίων δύο δεκαετιών.
«Σύμφωνα με τα πρότυπα του ανεπτυγμένου κόσμου, ο πληθυσμός είναι σχετικά νεανικός», είπε. «Ακόμη και σε κατά κεφαλήν βάση, οι οικονομικές επιδόσεις ήταν ισχυρές τα τελευταία 20 χρόνια.»
Εάν οι εκεχειρίες διατηρηθούν — έστω και αδύναμα — η Uziyel είπε ότι η ομάδα της αναμένει μια αρκετά ισχυρή ανάκαμψη μέχρι τα μέσα του έτους και ότι η οικονομία θα αναπτυχθεί συνολικά κατά περίπου 3% το 2026.
«Η χαμηλή ανεργία, η ισχυρή εξωτερική ζήτηση για τεχνολογικά αγαθά και υπηρεσίες του Ισραήλ και εξαγωγές αμυντικού εξοπλισμού, οι ισχυρές παγκόσμιες επενδύσεις στην τεχνολογία και τα έκτακτα έσοδα για τα νοικοκυριά — ειδικά για τα υψηλότερα εισοδήματα — από την υλοποίηση αρκετών μεγάλων επενδυτικών συμφωνιών θα ενισχύσουν την ανάπτυξη», είπε.
«Ο ενεργειακός τομέας θα δει επίσης σημαντικές επενδύσεις το 2026-27, τόσο στην εγχώρια παραγωγική ικανότητα ανανεώσιμων πηγών ενέργειας όσο και στη στήριξη της μεγαλύτερης παραγωγικής και εξαγωγικής ικανότητας στον τομέα του φυσικού αερίου».
Υπάρχουν επιπτώσεις από τους πολέμους
Ωστόσο, ο Ζοάο Γκόμες, καθηγητής χρηματοοικονομικών στη Σχολή Διοίκησης Επιχειρήσεων Wharton του Πανεπιστημίου της Πενσυλβανίας, δήλωσε στο CNBC ότι η οικονομία του Ισραήλ αρχίζει να αισθάνεται τις επιπτώσεις του πολέμου με το Ιράν, ιδίως λόγω της έλλειψης εργατικού δυναμικού σε ηλικία ακμής – οι οποίοι έχουν επιστρατευθεί και βρίσκονται στα πολεμικά μέτωπα– και της μείωσης των καταναλωτικών δαπανών εξαιτίας ανησυχιών για την ασφάλεια. Ο τουρισμός έχει επίσης πληγεί σοβαρά, πρόσθεσε, επιβαρύνοντας περαιτέρω την ανάπτυξη και τα κρατικά έσοδα.
Ο Gomes δήλωσε ότι ο μακροπρόθεσμος οικονομικός αντίκτυπος θα εξαρτηθεί σε μεγάλο βαθμό από τη φύση οποιασδήποτε ειρηνευτικής συμφωνίας στη Μέση Ανατολή και από την αντίληψη για την ασφάλεια του Ισραήλ.
«Το δημόσιο χρέος έχει αυξηθεί σημαντικά και θα απαιτήσει δημοσιονομική προσαρμογή, αλλά παραμένει διαχειρίσιμο, υπό την προϋπόθεση ότι το Ισραήλ θα καταφέρει να εξασφαλίσει ένα ειρηνευτικό πλαίσιο που θα επιτρέπει μια σημαντική και διαρκή μείωση των αμυντικών δαπανών [και] θα διατηρεί την εμπιστοσύνη των ξένων επενδυτών και το ανθρώπινο δυναμικό του», δήλωσε μέσω ηλεκτρονικού ταχυδρομείου στο CNBC.
«Λιγότερο κρίσιμος, αλλά εξίσου σημαντικός, θα είναι ο αντίκτυπος του πολέμου στη διεθνή φήμη του Ισραήλ και στην ελκυστικότητά του για τους ταξιδιώτες από όλο τον κόσμο».
Ο Gomes πρόσθεσε: «Ελλείψει μιας επιτυχημένης ειρηνευτικής συμφωνίας, οι προοπτικές είναι πιο δύσκολες, με κινδύνους που περιλαμβάνουν εκροές κεφαλαίων, αποδυνάμωση του νομίσματος και, κατά πάσα πιθανότητα, πληθωρισμό».
Η Ουζιέλ της EIU ανέφερε επίσης ότι, παρά το ισχυρό μακροοικονομικό υπόβαθρο, ο πόλεμος αναμένεται να επιβαρύνει διάφορες πτυχές της ισραηλινής οικονομίας.
«Κατά τη διάρκεια του τελευταίου κύκλου συγκρούσεων, η κυβέρνηση ανέστειλε σχετικά γρήγορα το κλείσιμο των μη βασικών υπηρεσιών, φοβούμενη ότι η παρατεταμένη διακοπή της λειτουργίας τους θα επιδείνωνε την οικονομική συρρίκνωση και θα έπληττε σοβαρότερα τα δημοσιονομικά έσοδα», είπε. «Παρ’ όλα αυτά, αναμένουμε σημαντική συρρίκνωση της καταναλωτικής δραστηριότητας κατά τη διάρκεια του Μαρτίου-Απριλίου (που συνήθως αποτελεί περίοδο αιχμής για τις διακοπές).»
Η Ουζιέλ ανέφερε ότι, αν και η ισραηλινή κυβέρνηση θα ήθελε να «αποδυναμώσει πιο αποφασιστικά» τόσο το ιρανικό καθεστώς όσο και τη Χεζμπολάχ στο Λίβανο, είναι πιθανό να ευθυγραμμιστεί σε γενικές γραμμές με τις ΗΠΑ όσον αφορά τα επόμενα βήματά της.
Η κυβέρνηση Τραμπ παρέτεινε την περασμένη εβδομάδα την προθεσμία της εκεχειρίας, προκειμένου να δοθεί περισσότερος χρόνος για τις ειρηνευτικές διαπραγματεύσεις με το Ιράν. Ωστόσο, ο Τραμπ δήλωσε στους δημοσιογράφους στις 23 Απριλίου ότι δεν θα βιαστεί να συνάψει συμφωνία ή να δώσει χρονοδιάγραμμα για τον τερματισμό του πολέμου.
Η Ουζιέλ δήλωσε στο CNBC ότι, ακόμη και αν υπάρξει σημαντική πρόοδος στις συνομιλίες, «οποιαδήποτε εκεχειρία θα είναι εξαιρετικά εύθραυστη και ο κίνδυνος να ενεργήσει μονομερώς το Ισραήλ, τουλάχιστον στο Λίβανο, είναι υψηλός».
Άνοδος των αγορών
Παράλληλα με την οικονομική ανάπτυξη, οι κεφαλαιαγορές του Ισραήλ έχουν επίσης σημειώσει εισροή κεφαλαίων, σύμφωνα με την Κάρεν Σβοκ, ιδρύτρια και διευθύνουσα σύμβουλο της οικογενειακής εταιρείας Lucid Investments με έδρα το Τελ Αβίβ.
Από την αρχή του έτους, ο δείκτης Tel Aviv 35 έχει σημειώσει άνοδο περίπου 20%, συνεχίζοντας την ανοδική πορεία του 51,6% που κατέγραψε το 2025. Κατά τη διάρκεια του διμηνιαίου πολέμου με το Ιράν, ο δείκτης σημείωσε άνοδο περίπου 1%. Ο ευρύτερος δείκτης Tel Aviv 125 έχει σημειώσει άνοδο άνω του 17% μέχρι στιγμής φέτος.
Εν τω μεταξύ, το ισραηλινό σέκελ έχει σημειώσει άνοδο σχεδόν 7% έναντι του δολαρίου ΗΠΑ μέχρι στιγμής φέτος, προσθέτοντας περίπου 4% κατά τη διάρκεια του πολέμου μέχρι τώρα, ακόμη και καθώς οι επενδυτές επέστρεφαν μαζικά στο δολάριο ως ασφαλές καταφύγιο.
Η απόδοση του Tel Aviv 35 από την αρχή του έτους τον τοποθετεί πολύ μπροστά από πολλούς σημαντικούς ανταγωνιστές των ανεπτυγμένων αγορών, συμπεριλαμβανομένων και των τριών κύριων δεικτών της Wall Street.
Οι ισραηλινές μετοχές σημειώνουν καλύτερες επιδόσεις σε σχέση με πολλές ανεπτυγμένες αγορές
Ποσοστιαία μεταβολή από την αρχή του έτους
«Οι αγορές δεν έχουν απλώς δείξει ανθεκτικότητα, αλλά έχουν αποδειχθεί εξαιρετικά ισχυρές. Θα έλεγα ότι πρόκειται για μια πραγματική στροφή από την κατάσταση σοκ προς την ομαλοποίηση», ανέφερε, επισημαίνοντας ότι οι ξένοι επενδυτές αντιπροσωπεύουν ένα σημαντικό και αυξανόμενο μερίδιο της συναλλακτικής δραστηριότητας στο Ισραήλ.
«Παρατηρούμε σαφώς ότι το ξένο κεφάλαιο επιστρέφει στην τοπική αγορά», πρόσθεσε. «Οι εισροές συγκεντρώνονται στους τομείς της τεχνολογίας, των χρηματοοικονομικών και της άμυνας».
Η Σβοκ δήλωσε στο CNBC ότι θεωρεί την ισχυρή οικονομική ανάπτυξη, τη δημογραφική εξέλιξη και τις μεγάλες εταιρικές συναλλαγές ως οικονομικούς μοχλούς, προσθέτοντας ότι αναμένει να συνεχιστεί η άνθηση της εγχώριας άμυνας τα επόμενα χρόνια, καθώς οι ισραηλινές εταιρείες άμυνας εξασφαλίζουν συμβάσεις στο εξωτερικό.
«Το νόμισμα είναι ένα πραγματικό σήμα», πρόσθεσε. «Κινητοποιείται από τις επιστρέφουσες ξένες εισροές, [αλλά] για μένα είναι επίσης ένας δείκτης της εμπιστοσύνης των επενδυτών».
Η Σβοκ πρόσθεσε ότι η συμπεριφορά των επενδυτών έχει «αλλάξει δομικά», σημειώνοντας: «Δίνεται μεγαλύτερη έμφαση στη ρευστότητα [και] σε μεγαλύτερη γεωγραφική διαφοροποίηση. Πιστεύω ότι [υπάρχει επίσης] μια παγκόσμια τάση να μην εστιάζουμε συνεχώς στον γεωπολιτικό κίνδυνο».
