Οι όμιλοι εξόρυξης και τεχνολογίας αναπτύσσουν κρυπτονομίσματα (crypto tokens) που συνδέονται με μέταλλα, όπως ο χρυσός, ο χαλκός και το ουράνιο, καθώς τα στελέχη επιδιώκουν να επωφεληθούν από την άνοδο των τιμών των μετάλλων και να συγκεντρώσουν τον ενθουσιασμό των επενδυτών για τον κόσμο των κρυπτονομισμάτων και των ορυκτών.
Τα crypto tokens παρουσιάζονται ως ένας ευκολότερος τρόπος για τους ιδιώτες επενδυτές να αποκτήσουν έκθεση σε φυσικά μέταλλα από το παραδοσιακό trading εμπορευμάτων, ως μια διαδρομή προς τον τομέα των μετάλλων για τους λάτρεις των κρυπτονομισμάτων που επιθυμούν να διαφοροποιηθούν σε περιουσιακά στοιχεία «πραγματικού κόσμου» και ως ένας νέος τρόπος χρηματοδότησης έργων εξόρυξης.
Το έντονο ενδιαφέρον για την μετατροπή των μετάλλων σε token είναι η τελευταία προσπάθεια να φέρει το ζήλο των εμπόρων κρυπτονομισμάτων σε μια νέα κατηγορία περιουσιακών στοιχείων. Οι μετοχές και τα ομόλογα ήδη μετατρέπονται σε token, καθώς η Wall Street υπό τον Πρόεδρο των ΗΠΑ Ντόναλντ Τραμπ σπεύδει να υιοθετήσει την τεχνολογία blockchain.
Ο ψηφιακός χρυσός
Οι ρυθμιστικές αρχές του Ηνωμένου Βασιλείου προετοιμάζουν ειιδικό πλαίσιο για να δημιουργήσουν τον ψηφιακό χρυσό στο πλαίσιο των σχεδίων τους για την ενθάρρυνση της ψηφιοποίησης των χρηματοπιστωτικών αγορών και την προστασία της κυριαρχίας του Λονδίνου στο παγκόσμιο εμπόριο χρυσού.
Η Αρχή Χρηματοοικονομικής Συμπεριφοράς (FCA) διεξάγει συζητήσεις με εκπροσώπους του κλάδου, συμπεριλαμβανομένων μεγάλων τραπεζών, σχετικά με τους τρόπους με τους οποίους θα μπορούσε να ρυθμίσει τον χρυσό που θα έχει μετατραπεί σε token , με στόχο την ενθάρρυνση της ανάπτυξης της αγοράς, σύμφωνα με πηγές που επικαλούνται οι Financial Times.
Ωστόσο, ορισμένοι ειδικοί λένε ότι οι πολυπλοκότητες της μετατροπής και της εξορυκτικής βιομηχανίας παρουσιάζουν κινδύνους για τους μη ειδικούς και σημειώνουν ότι η μετατροπή των μετάλλων σε token βρίσκεται στα αρχικά της στάδια. «Η τάση για χρυσό με token έχει να κάνει πολύ περισσότερο με την τάση για προσπάθεια κυκλοφορίας χρυσού με token παρά με τη ζήτηση» εξηγεί ο Adrian Ash, διευθυντής έρευνας στην πλατφόρμα διαδικτυακών συναλλαγών BullionVault. «Έχουμε δει δεκάδες tokens με χρυσό να έρχονται και να παρέρχονται. Απλώς δεν υπάρχει όρεξη».
Οι επενδυτές μπορούν ήδη να στοιχηματίσουν σε χρυσό χωρίς το κόστος αποθήκευσης και άλλα ζητήματα φυσικής ιδιοκτησίας, χρησιμοποιώντας αμοιβαία κεφάλαια που διαπραγματεύονται σε χρηματιστήριο με χρυσό. Τέτοια αμοιβαία κεφάλαια είχαν συνολική αγοραία αξία 530 δισ.δολαρίων τον περασμένο μήνα, σύμφωνα με το Παγκόσμιο Συμβούλιο Χρυσού, το φορέα του κλάδου, και υποστηρίζονται από περισσότερους από 4.000 τόνους χρυσού.
Ωστόσο, ενώ η κατοχή μετοχών σε ένα ETF προσφέρει έκθεση στις διακυμάνσεις της τιμής του χρυσού, δεν ισοδυναμεί με την κατοχή του ίδιου του μετάλλου.
Για αυτό, λένε οι υποστηρικτές, οι επενδυτές θα πρέπει να στραφούν σε χρυσό με token. Τα μεγαλύτερα κρυπτονομίσματα που υποστηρίζονται από χρυσό είναι το Tether Gold, από τον εκδότη του μεγαλύτερου stablecoin στον κόσμο, και το Pax Gold, από την εταιρεία πληρωμών blockchain και υποδομών blockchain Paxos. Και με τα δύο, κάθε token αντιπροσωπεύει μία ουγγιά χρυσού που οι κάτοχοι μπορούν να εξαργυρώσουν σε φυσικό χρυσό.
Ωστόσο, μέχρι στιγμής έχουν επιτύχει μόνο ένα κλάσμα της απορρόφησης των ETF που υποστηρίζονται από χρυσό, με αγοραίες αξίες περίπου 2,7 δισ. δολαρίων και 1,9 δισ. δολαρίων, αντίστοιχα. «Όποιος επενδύει σε χρυσό είναι πιθανώς ένας παραδοσιακός επενδυτής και θα στραφεί απευθείας στα μέσα που γνωρίζει» εξηγει η Caitlin Barnett, διευθύντρια ρύθμισης και συμμόρφωσης στην ομάδα ανάλυσης blockchain Chainalysis.
Tokens μετάλλου
Παρ ‘όλα αυτά, αρκετές εταιρείες αναπτύσσουν tokens που συνδέονται με χρυσό και άλλα μέταλλα που έχουν δει ισχυρή ζήτηση και αυξανόμενες τιμές, συμπεριλαμβανομένων των μετάλλων μπαταριών κοβάλτιο και νικέλιο, και ουράνιο, που χρησιμοποιούνται σε πυρηνικά καύσιμα.
Η πλατφόρμα συναλλαγών Metals.io έχει εκδώσει tokens ουρανίου, νικελίου και κοβαλτίου που οι κάτοχοι μπορούν να εξαργυρώσουν για φυσικό μέταλλο εάν έχουν τις κατάλληλες εγκρίσεις. Κανένας αγοραστής δεν έχει παραλάβει μέχρι στιγμής ουράνιο, το οποίο υπόκειται σε αυστηρή ρύθμιση.
Τα tokens έδωσαν στους επενδυτές «άμεση έκθεση σε εμπορεύματα χωρίς το κόστος και την πολυπλοκότητα των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης» σημειώνει ο Ben Elvidge, επικεφαλής εναλλακτικών περιουσιακών στοιχείων στην Trilitech, την εταιρεία λογισμικού που δημιούργησε το Metals.io.
Μεγάλο μέρος των συναλλαγών κοβαλτίου και ουρανίου γίνεται παραδοσιακά μέσω διμερών και μακροπρόθεσμων συμφωνιών, ενώ οι συναλλαγές νικελίου στο Χρηματιστήριο Μετάλλων του Λονδίνου δεν έχουν σχεδιαστεί για ιδιώτες επενδυτές.
Ωστόσο, οι όγκοι παραμένουν μικροί. Το συνολικό trading του Metals.io έχει φτάσει τα μόλις 24 εκατ. δολάρια από τον Δεκέμβριο του 2024, με περίπου 9.000 κατόχους των tokens του.
Οι επιφυλάξεις
Ορισμένα στελέχη του κλάδου είναι επιφυλακτικά, δεδομένης της πολυπλοκότητας των διαδικασιών εξόρυξης που δεν είναι εύκολο να αξιολογηθούν από μη εξειδικευμένους επενδυτές.
Άλλοι έχουν αμφισβητήσει το κατά πόσον κάθε τόνος βιομηχανικού μετάλλου είναι ανταλλάξιμος με τον ίδιο τρόπο που είναι ο χρυσός, δεδομένου ότι οι τελικοί χρήστες συχνά έχουν συγκεκριμένες απαιτήσεις για τις εισροές τους, όπως η καθαρότητα και η προέλευση.
Ένα άλλο ζήτημα είναι η προσβασιμότητα. Σημαντικά μέταλλα όπως ο χαλκός, το αλουμίνιο και το νικέλιο διαπραγματεύονται σε παγκόσμια χρηματιστήρια όπως το LME και το Comex του Ομίλου CME. Αλλά τα αναδυόμενα tokens δεν βρίσκονται και δεν διαπραγματεύονται όλα στο ίδιο μέρος.
Η Blue Gold επισημαίνει ότι τα tokens της είναι προς το παρόν διαθέσιμα μόνο στην εφαρμογή της και όχι σε χρηματιστήρια τρίτων. Η Datavault ανακοίνωσε ότι η προγραμματισμένη κυκλοφορία της θα ξεκινήσει με συναλλαγές στην πλατφόρμα UpsideOnly που διαχειρίζεται ο όμιλος fintech Perpetuals.com. Το token ουρανίου του Metals.io διαπραγματεύεται σε χρηματιστήρια όπως τα Kraken, Gate και KuCoin.
«Ο τομέας όπου χρειαζόμαστε περισσότερη ανάπτυξη είναι η διαλειτουργικότητα» αναφέρει ο Barnett στην Chainalysis. «Για ένα διάστημα μπορούσατε να αποκτήσετε μόνο ορισμένα περιουσιακά στοιχεία σε ορισμένα χρηματιστήρια ή πλατφόρμες και αυτό εξακολουθεί να αποτελεί πρόβλημα». Τούτου λεχθέντος, πρόσθεσε: «Νομίζω ότι όλα τελικά καταλήγουν στο blockchain, λόγω του τρόπου με τον οποίο μπορείτε να καταγράφετε τα πράγματα».
