Στην ολοκλήρωση συμφωνίας ύψους 7,7 δισ. δολαρίων για την εξαγορά και την απόσυρση από το χρηματιστήριο (take-private) της ασφαλιστικής μεσιτικής εταιρείας The Baldwin Group πλησιάζει μια κοινοπραξία επενδυτών, υπό την ηγεσία του family office του δισεκατομμυριούχου της τεχνολογίας Μάικλ Ντελ.
Η ανακοίνωση της συμφωνίας για τη Baldwin αναμένεται ακόμη και εντός της Δευτέρας, εφόσον δεν προκύψουν εμπόδια της τελευταίας στιγμής, σύμφωνα με πηγές των Financial Times. Στην κοινοπραξία συμμετέχουν από κοινού η DFO Management του Ντελ και η Sequence Holdings —ένας τεχνολογικός όμιλος που υποστηρίζεται από κεφάλαια επιχειρηματικών συμμετοχών (venture capital) και επενδύει στην οικονομία των υπηρεσιών—, όπως πρόσθεσαν οι ίδιες πηγές.
Η κοινοπραξία υπό τον Ντελ επικράτησε έναντι αρκετών μεγάλων ομίλων ιδιωτικών επενδυτικών κεφαλαίων (private equity) στη διεκδίκηση της Baldwin, αναδεικνύοντας πώς ο κόσμος της τεχνολογίας εισχωρεί όλο και περισσότερο στη Wall Street, στην προσπάθειά του να εισαγάγει τεχνολογίες τεχνητής νοημοσύνης στην πραγματική οικονομία.
Η ενδεχόμενη συμφωνία αναμένεται να αποτιμήσει τη Baldwin στα 32,50 δολάρια ανά μετοχή, ήτοι σε μια αξία επιχείρησης (enterprise value) ύψους 7,7 δισ. δολαρίων, ανέφεραν οι πηγές. Αυτή η τιμή αντιστοιχεί σε premium (υπέρτιμημα) σχεδόν 90% σε σχέση με την αποτίμησή της τον Ιούνιο, όταν πρωτοεμφανίστηκαν δημοσιεύματα ότι η Baldwin εξέταζε το ενδεχόμενο πώλησης.
Τι παρέχει η πλήρης εξαγορά της Baldwin
Η Baldwin ειδικεύεται στη μεσιτεία εμπορικών ασφαλίσεων, παρέχοντας συμβουλευτικές υπηρεσίες σε μεσαίες και μεγάλες επιχειρήσεις που αναζητούν ασφαλιστικά προγράμματα για ένα ευρύ φάσμα αναγκών, από την κυβερνοασφάλεια και τις παροχές προς τους εργαζομένους έως την ασφάλιση ακινήτων.
Η μετοχή της Baldwin έχει ενισχυθεί κατά σχεδόν 25% από τις αρχές του έτους λόγω της φημολογίας για τη συμφωνία απόσυρσης από το χρηματιστήριο, με την κεφαλαιοποίησή της να διαμορφώνεται στα 4,1 δισ. δολάρια με βάση το κλείσιμο της Παρασκευής. Στα τέλη Ιουνίου του τρέχοντος έτους, η Baldwin είχε καθαρό χρέος ύψους 2,3 δισ. δολαρίων.
Η πιθανή συμφωνία εξαγοράς και απόσυρσης από το χρηματιστήριο έπεται της εξαγοράς της μεσιτικής εταιρείας USI Insurance —η οποία υποστηριζόταν από την KKR— από την Aon στα τέλη του περασμένου μήνα, έναντι 17 δισ. δολαρίων, μια πώληση που αναμένεται να αποφέρει κέρδη 3,3 δισ. δολαρίων στον κολοσσό των ιδιωτικών επενδυτικών κεφαλαίων με έδρα τη Νέα Υόρκη.
Μια ενδεχόμενη εξαγορά της Baldwin θα αποτελούσε μια σπάνια περίπτωση πλήρους εξαγοράς με μόχλευση (leveraged buyout) υπό την καθοδήγηση της DFO, ενός εκ των μεγαλύτερων family offices παγκοσμίως, το οποίο διαχειρίζεται τα κεφάλαια του δισεκατομμυριούχου της τεχνολογίας Μάικλ Ντελ. Η προκάτοχος της DFO, η MSD Capital, διαδραμάτισε σημαντικό ρόλο στην εξαγορά της Dell Technologies με μόχλευση (LBO) ύψους 24,9 δισ. δολαρίων, σε συνεργασία με τη Silver Lake Capital Management το 2013.
Η Sequence ξεκίνησε τη δραστηριότητά της νωρίτερα φέτος με στόχο την αξιοποίηση της τεχνολογίας για την ενίσχυση της απόδοσης επιχειρήσεων παροχής υπηρεσιών, πραγματοποιώντας την πρώτη της επένδυση μειοψηφικού μεριδίου στην ιδιωτική τράπεζα BankSouth, η οποία εστιάζει σε τοπικές κοινότητες. Η Sequence, η οποία διαθέτει την ομάδα μηχανικών της για να συνεργαστεί με τη διοίκηση των εταιρειών, υποστηρίζεται από εταιρείες επιχειρηματικών κεφαλαίων (VC) της Silicon Valley —όπως οι 8VC, Lux Capital και Conviction— καθώς και από την DFO.
Η DFO συμμετείχε πρόσφατα ως επενδυτής μειοψηφίας σε κοινοπραξίες υπό την ηγεσία της Silver Lake, οι οποίες προχώρησαν στην εξαγορά των δραστηριοτήτων της εφαρμογής κοινωνικής δικτύωσης TikTok στις ΗΠΑ και στη μετατροπή του κολοσσού ψυχαγωγίας Endeavor Holdings Group σε ιδιωτική εταιρεία. Η DFO επενδύει επίσης σε εισηγμένες μετοχές.
Η Baldwin, με έδρα την Τάμπα της Φλόριντα, ιδρύθηκε το 2006. Ο συνιδρυτής της, Λάουρι Μπόλντγουιν, συγκαταλέγεται ακόμη στους μεγαλύτερους μετόχους του ομίλου και κατέχει τη θέση του προέδρου του διοικητικού συμβουλίου.
Ο κλάδος της ασφαλιστικής διαμεσολάβησης, ο οποίος ιστορικά χαρακτηρίζεται από κατακερματισμό, διανύει μια περίοδο έντονης ενοποίησης, καθώς οι εταιρείες επιδιώκουν την επίτευξη οικονομιών κλίμακας και την αύξηση του μεριδίου αγοράς τους.
