Επανεξέταση της αγοράς CDS ζητά ο πρόεδρος του εποπτικού συμβουλίου της ΕΚΤ Αντρέα Ενρία, υποστηρίζοντας ότι οι αδιαφανείς συναλλαγές σε συμβάσεις ανταλλαγής πιστωτικού κινδύνου βλάπτουν τις τιμές των μετοχών των τραπεζών και θα μπορούσαν να οδηγήσουν σε φυγή καταθέσεων.
ΕΚΤ: 214 δισ. ευρώ σε 6 μήνες απέσυραν οι καταθέτες από τις τράπεζες της Ευρωζώνης
Οι δηλώσεις Ενρία ήρθαν στον απόηχο της κατακρήμνισης της μετοχής της Deutsche Bank και άλλων ευρωπαϊκών τραπεζών την προηγούμενη Παρασκευή, της οποίας προηγήθηκε εκτόξευση των τιμών των CDS.
«Με μερικά εκατομμύρια μπορείς να μετακινήσεις το spread των CDS μιας τράπεζας με ενεργητικό τρισεκατομμυρίων ευρώ, και να μολύνεις φυσικά τις τιμές των μετοχών και ενδεχομένως και τις εκροές καταθέσεων», δήλωσε ο Ενρία σε συνέδριο στη Φρανκφούρτη, σύμφωνα με τους Financial Times. «Επομένως, αυτό είναι κάτι που με ανησυχεί πολύ», είπε.
Τα CDS στο επίκεντρο
Η αναταραχή στον τραπεζικό τομέα έχει στρέψει τα φώτα της δημοσιότητας στην αγορά των CDS, τα οποία λειτουργούν σαν ασφάλιση για περίπτωση χρεοκοπίας μιας εταιρείας, με αποτέλεσμα να παρακολουθούνται στενά ως δείκτης της οικονομικής ευρωστίας μιας επιχείρησης.
Απαντώντας σε ερώτηση σχετικά με την πτώση της τιμής της μετοχής της Deutsche την Παρασκευή, ο Ενρία δήλωσε ότι η αγορά CDS ήταν «πολύ αδιαφανής, πολύ ρηχή και πολύ μη ρευστοποιήσιμη». Είπε ότι θα πρέπει να υπάρξει «μεγαλύτερη διαφάνεια» στην αγορά CDS, την λειτουργία της οποίας πρέπει να εξετάσει το Συμβούλιο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας, ο διεθνής οργανισμός που είναι επιφορτισμένος με την παρακολούθηση του παγκόσμιου χρηματοπιστωτικού συστήματος.
«Για παράδειγμα, η κεντρική εκκαθάριση όλων αυτών των τύπων αγορών, αντί για όλες αυτές τις αδιαφανείς συναλλαγές που γίνονται κάπου, όπου δεν ξέρεις ποιος συναλλάσσεται, νομίζω ότι θα ήταν ήδη μεγάλη πρόοδος σε αυτή την αγορά», είπε.
Το «σφυροκόπημα» στην Deutsche Bank
Οι μετοχές της Deutsche υποχώρησαν έως και 14% την Παρασκευή, αναγκάζοντας τον Γερμανό καγκελάριο Όλαφ Σολτς να παρέμβει για να απορρίψει, σε δήλωσή του, τις συγκρίσεις μεταξύ της μεγαλύτερης τράπεζας της χώρας και της Credit Suisse, η οποία αναγκάστηκε να πέσει στην αγκαλιά της ανταγωνίστριάς της UBS σε μια συμφωνία διάσωσης το προηγούμενο Σαββατοκύριακο. Οι μετοχές της Deutsche έχουν έκτοτε ανακάμψει εν μέρει, αλλά εξακολουθούν να κινούνται χαμηλότερα κατά ένα πέμπτο τον τελευταίο μήνα.
Το πενταετές CDS της Deutsche αυξήθηκε από λιγότερο από 100 μονάδες βάσης πριν από δύο εβδομάδες σε περισσότερες από 200 μονάδες βάσης μέχρι την Παρασκευή, καθώς αυξάνονταν οι ανησυχίες ότι η γερμανική τράπεζα μπορεί να είναι η επόμενη που θα βρεθεί υπό πίεση μετά τις τρεις πτωχεύσεις περιφερειακών τραπεζών των ΗΠΑ και την αναγκαστική πώληση της Credit Suisse στην UBS.
Ταυτόχρονα, τα hedge funds στοιχημάτιζαν κατά των μετοχών της Deutsche. Το short interest αυξήθηκε από λιγότερο από 2% σε περισσότερο από 3% – το υψηλότερο επίπεδο από τον Μάιο – κατά την ίδια περίοδο, σύμφωνα με την S&P Global Market Intelligence.
Η Marshall Wace, μία από τις μεγαλύτερες εταιρείες hedge fund της Ευρώπης, κατείχε short θέση έναντι της Deutsche ύψους 0,61% των μετοχών της την Παρασκευή, σύμφωνα με κανονιστική κατάθεση.
«Τα υψηλότερα spreads των CDS θα ασκήσουν διευρυνόμενη πίεση στα spreads των ομολόγων [μιας εταιρείας] σε ολόκληρη την κεφαλαιακή της δομή, καθώς και στην τιμή της μετοχής της», δήλωσε ο Andrea Seminara, διευθύνων σύμβουλος του διαχειριστή περιουσιακών στοιχείων Redhedge που εστιάζει στην πίστωση.
«Τα spreads των CDS συνήθως συσχετίζονται με την τιμή της μετοχής μιας τράπεζας σε περιόδους πίεσης της αγοράς, καθώς και τα δύο θα αντανακλούν υψηλότερο ασφάλιστρο κινδύνου και ανησυχία για την πιστωτική ποιότητα της τράπεζας», δήλωσε.
Τα CDS της Credit Suisse αυξήθηκαν αυτόν τον μήνα από λιγότερο από 400 μονάδες βάσης σε περισσότερες από 1.000 μονάδες βάσης, αντανακλώντας τις ανησυχίες για την οικονομική της θέση, λίγο πριν εξαγοραστεί από την UBS.
Μία τεράστια «βιομηχανία»
Η ακαθάριστη αγοραία αξία των συμβολαίων CDS ανήλθε στα 108,5 δισ. δολάρια στα μέσα του 2022, αυξημένη κατά περισσότερο από 50% σε σχέση με ένα χρόνο πριν, σύμφωνα με τη Διεθνή Ένωση Ανταλλαγών και Παραγώγων.
Υπό το πρίσμα όλων των παραπάνω, ο Ενρία δήλωσε ότι είναι σημαντικό να συνεχιστεί η παρακολούθηση της βιωσιμότητας των επιχειρηματικών μοντέλων των τραπεζών, η οποία έπαιξε ρόλο στην κατάρρευση της Silicon Valley Bank και της Credit Suisse. Ωστόσο, αρνήθηκε ότι υπάρχει ανάγκη αναθεώρησης της παγκόσμιας τραπεζικής νομοθεσίας μετά τις πρόσφατες καταρρεύσεις, υπογραμμίζοντας ότι «θα πρέπει να είμαστε πολύ προσεκτικοί για να μην πετάξουμε το μωρό μαζί με το νερό της κολυμβήθρας».
Latest News
Ναι μεν, αλλά - Γιατί η IPO της Puig δεν «ανέστησε» την αγορά
Η IPO της μητρικής εταιρείας της Apivita κύλησε πολύ καλύτερα από κάποιες άλλες πρόσφατες δημόσιες εγγραφές μόδας και ομορφιάς
Υγειονομική περίθαλψη στις ΗΠΑ - Μετά την Walmart, ποιος;
Ο κλάδος είδε σημαντικές επενδύσεις, συγχωνεύσεις και εξαγορές κατά τη διάρκεια της πανδημίας Covid-19, καθώς επιλογές όπως η τηλεϊατρική έγιναν πιο συνηθισμένες
JP Morgan: Προσοχή στην «παγίδα» που έστησαν οι τεχνολογικές mega-caps
Το ράλι των megacap τίτλων επισκίασε τις ανησυχίες για τα επιτόκια
Τα σχέδια της αυτοκινητοβιομηχανίας Rivian και ο νέος CEO
Ανάμεσα σε άλλα σχέδια, η Rivian σκοπεύει να συμμετάσχει σε πολλά έργα βελτίωσης της πόλης για να δείξει τη συνεχή δέσμευσή της να επενδύει στην οικονομία και την κοινότητα του Ιλινόις
Ανθίζει ο διαστημικός τουρισμός στην Κίνα
Ήδη 1,5 εκατομμύριο άνθρωποι έχουν επισκεφθεί το Wenchang τα τελευταία δύο χρόνια, ενώ ο αριθμός των ξενοδοχείων έχει αυξηθεί από πέντε σε περισσότερα από 50
Η Ταϊβάν δημιουργεί το δικό της «Starlink» - Στόχος να αντιμετωπίσει την κινεζική απειλή
Η διασφάλιση ότι τα συστήματα επικοινωνίας της Ταϊβάν θα παραμείνουν λειτουργικά σε έκτακτες στιγμές αποτελεί προτεραιότητα για τους ηγέτες του νησιού
Ποιοι είναι οι… influencers του Θεού
Από το TikTok και το Instagram μέχρι το Netflix, χριστιανοί influencers και αιρετικοί παίζουν επικίνδυνα «παιχνίδια» επιρροής
Η παγκόσμια οικονομία ρίχνει τον πήχη για τα δημόσια έσοδα της Αυστραλίας
Η χώρα αναμένεται να αναφέρει πλεόνασμα
Για όλα φταίει... η κότα - Γιατί τα καφέ αβγά είναι πιο ακριβά από τα άσπρα
Οι ειδικοί διαβεβαιώνουν: καμία διαφορά δεν υπάρχει στη διατροφική αξία καφέ και άσπρων αβγών
Tα KFC χάνουν την αίγλη τους - Βουτιά στις πωλήσεις
Οι πωλήσεις στα αμερικανικά εστιατόρια της KFC μειώθηκαν κατά 7%