Για αυξανόμενο «εφησυχασμό» στις αγορές προειδοποιούν μεγαλοεπενδυτές και ανώτερα τραπεζικά στελέχη καθώς θεωρούν ότι τα υψηλά ρεκόρ των αμερικανικών μετοχών επισκιάζουν τους κινδύνους που εγκυμονεί ο Ντόναλντ Τραμπ για τη μεγαλύτερη οικονομία του κόσμου.
Ανώτερα στελέχη από την Amundi έως την JPMorgan Chase δήλωσαν ότι οι ανοδικές αγορές τιμολογούν υπερβολική εμπιστοσύνη ότι ο πρόεδρος των ΗΠΑ θα υποχωρήσει από τις πολιτικές που είναι πιθανότερο να απειλήσουν τη χρηματοπιστωτική σταθερότητα της χώρας.
«Είναι για μένα αρκετά σαφές ότι υπάρχει κάποιος εφησυχασμός γύρω από το Taco trade (δηλαδή την τάση των μετοχών να ακολουθούν τις ανακοινώσεις του Αμερικανού πρόεδρου)», δήλωσε ο Βίνσεντ Μόρτιερ , επικεφαλής επενδύσεων της Amundi – του μεγαλύτερου διαχειριστή περιουσιακών στοιχείων της Ευρώπης – αναφερόμενος σε μια αφήγηση που υποστηρίζεται στη Wall Street ότι «ο Τραμπ πάντα δειλιάζει».
Ο διευθύνων σύμβουλος της JPMorgan, Τζέιμι Ντίμον, ένα από τα πιο επιφανή στελέχη της αμερικανικής οικονομίας, επανέλαβε αυτό το κλίμα σε εκδήλωση την Πέμπτη, σημειώνοντας ότι «δυστυχώς, νομίζω ότι υπάρχει εφησυχασμός στην αγορά».
«Η αγορά υποθέτει ότι ένα μεγάλο μέρος αυτής της δασμολογικής πολιτικής θα εξαφανιστεί, και δεν νομίζω ότι θα εξαφανιστεί», δήλωσε πρώην κορυφαίος αξιωματούχος του Τραμπ. «Στον Τραμπ πάντα άρεσαν οι δασμοί».
Η πορεία του δείκτη S&P 500 – Αύξηση 30% απο τον Απρίλιο
Ο δείκτης μετοχών S&P 500 έχει αυξηθεί κατά περίπου 30% από το χαμηλό του Απριλίου, ανακάμπτοντας από τότε που ο Τραμπ ανέστειλε τους σαρωτικούς δασμούς που ανακοίνωσε κατά τη διάρκεια της εκδήλωσής του για την «ημέρα απελευθέρωσης» στις αρχές του ίδιου μήνα, σημειώνουν οι Financial Times. Οι μετοχές έχουν σε γενικές γραμμές αποτινάξει την τελευταία δέσμη δασμολογικών απειλών του αυτή την εβδομάδα εναντίον μεγάλων παγκόσμιων οικονομιών, όπως η Ιαπωνία, η Νότια Κορέα, ο Καναδάς και η Βραζιλία.
Ο Τραμπ επέμεινε ότι θα πραγματοποιήσει την απειλή του να επιβάλει απότομες «αμοιβαίες» εισφορές από την 1η Αυγούστου, υποσχόμενος ότι δεν θα υπάρξει «παράταση» εάν οι συνομιλητές του δεν καταλήξουν σε εμπορικές συμφωνίες. Μόνο τρεις χώρες το έχουν κάνει – το Ηνωμένο Βασίλειο, η Κίνα και το Βιετνάμ.
Αβεβαιότητα
Τα τμήματα ερευνών πολλών τραπεζών της Wall Street έχουν πει στους πελάτες τους ότι ο Τραμπ μάλλον θα αμβλύνει τις πιο σοβαρές εισφορές του παρά να διακινδυνεύσει μια νέα κρίση αναταραχής στις αγορές.
Αυτή η αισιόδοξη άποψη βοήθησε να διατηρηθούν τα μέτρα της αναμενόμενης μεταβλητότητας στις αμερικανικές αγορές μετοχών και ομολόγων σε χαμηλά επίπεδα και να μειωθεί το κόστος δανεισμού για τις αμερικανικές εταιρείες.
Η Goldman Sachs σημείωσε την Παρασκευή ότι «τα ερωτήματα αξιοπιστίας μπορούν να συμβάλουν στην εξήγηση της πιο υποτονικής αντίδρασης» των αμερικανικών μετοχών στο μπαράζ ανακοινώσεων του Τραμπ για τους δασμούς αυτή την εβδομάδα σε σύγκριση με την αναταραχή στις αρχές Απριλίου. Ο S&P 500 έκλεισε σε υψηλό ρεκόρ την Πέμπτη και άλλαξε ελάχιστα την Παρασκευή.
Αλλά ορισμένοι τραπεζίτες και επενδυτές ανησυχούν όλο και περισσότερο ότι ο πρόεδρος θα μπορούσε να εκπλήξει τις αγορές επιμένοντας στα όπλα του.
Ο Ρόμπερτ Τίπ , επικεφαλής των παγκόσμιων ομολόγων στην PGIM, δήλωσε: “Είναι ένα περιβάλλον που προκαλεί έκπληξη με την έννοια ότι το συναίσθημα του Taco θα μπορούσε να περάσει στο περιθώριο. Οι δασμοί που κατέληξαν να κολλήσουν είναι κάπως υψηλοί. Και παρόλα αυτά οι αγορές έχουν προχωρήσει. Θα υπάρξει μια μέρα του λογαριασμού;”
Επιτόκια και δημόσιο χρέος
Συμμετέχοντες στην αγορά δήλωσαν ότι δεν ήταν μόνο οι δασμοί που εγκυμονούσαν τον κίνδυνο μιας νέας περιόδου αναταραχής της αγοράς.
Ο Τραμπ έχει επανειλημμένα πιέσει τον πρόεδρο της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ Τζέι Πάουελ να μειώσει τα επιτόκια σε μια επίθεση στην ανεξαρτησία της κεντρικής τράπεζας. Εν τω μεταξύ, το Κογκρέσο ενέκρινε το εμβληματικό νομοσχέδιο του προέδρου για τον προϋπολογισμό, το οποίο προβλέπεται από ανεξάρτητους αναλυτές ότι θα προσθέσει τρισεκατομμύρια δολάρια στο δημόσιο χρέος τα επόμενα χρόνια.
Αυτές οι ανησυχίες έχουν μεταφερθεί στην αγορά συναλλάγματος, με το δολάριο ΗΠΑ να υφίσταται το χειρότερο πρώτο εξάμηνο του έτους από το 1973. Ορισμένοι τραπεζίτες και επενδυτές ανησυχούν ότι μπορεί να προκύψουν βαθύτερες πιέσεις.
Υποτίμηση δολαρίου ;
Η Amundi είναι υποεπενδεδυμένη στο δολάριο στα «περισσότερα χαρτοφυλάκιά μας», δήλωσε ο Β.Μόρτιερ της Amundi , προβλέποντας ότι το δολάριο θα υποτιμηθεί έναντι άλλων νομισμάτων.
Ανώτερο στέλεχος μεγάλης αμερικανικής τράπεζας δήλωσε ότι οι πολιτικές της κυβέρνησης Τραμπ και το φορολογικό νομοσχέδιο «έχουν πλήξει την αντίληψη της Αμερικής ως σταθερού, αξιόπιστου αποθηκευτικού χώρου».
Το στέλεχος δήλωσε ότι οι επενδυτές σκέφτονται την έκθεσή τους στις ΗΠΑ όπως ποτέ άλλοτε και πολλοί έχουν αναγνωρίσει ιδιωτικά ότι «το ασφάλιστρο χωρίς κίνδυνο» της αμερικανικής αγοράς έχει υποχωρήσει.
Ωστόσο, τόνισε ότι η μεγαλύτερη ανησυχία είναι το διογκούμενο έλλειμμα των ΗΠΑ: “Είναι το μεγαλύτερο έλλειμμα σε καιρό ειρήνης από [τον Β’ Παγκόσμιο Πόλεμο]. Τα μαθηματικά είναι απλά – ξοδέψτε λίγο λιγότερο, φορολογήστε λίγο περισσότερο – αλλά η εκτόνωση πλήττει την αγορά ομολόγων και τελικά το δολάριο”, είπε.
Κράτος δικαίου
Ένα ανώτερο στέλεχος ενός παγκόσμιου δανειστή συμφώνησε ότι οι ΗΠΑ έχουν χάσει την ιδιότητα του «ασφαλούς καταφυγίου». «Οι ΗΠΑ εξακολουθούν να είναι μια σημαντική αγορά, αλλά το κόστος της επιχειρηματικής δραστηριότητας έχει αυξηθεί σημαντικά», δήλωσε το στέλεχος.
Το στέλεχος πρόσθεσε ότι υπάρχει επίσης μια αυξανόμενη αίσθηση ανησυχίας για ευρύτερα πολιτικά ζητήματα, όπως το κράτος δικαίου.
«Η πρόσφατη επίθεση σε δικηγορικά γραφεία, μέσα ενημέρωσης, πανεπιστήμια είναι ανησυχητική για τους παγκόσμιους επενδυτές που πάντα πίστευαν ότι αυτού του είδους τα πράγματα συνέβαιναν στις αναδυόμενες αγορές και όχι στη μεγαλύτερη και πιο σταθερή οικονομία του κόσμου», δήλωσε ο τραπεζίτης.
