H«ξέφρενη» άνοδος που είχε το ασήμι και η εξίσου δραματική αντιστροφή της τάσης τις τελευταίες εβδομάδες οδήγησαν τους παρατηρητές της αγοράς σε προβληματισμό να θέσουν ένα θεμελιώδες ερώτημα: πότε ένα περιουσιακό στοιχείο σταματά να διαπραγματεύεται με βάση τα θεμελιώδη μεγέθη και η επιλογή του θυμίζει περισσότερο μίμηση παρά επενδυτική επιλογή ;
Η μεταβλητότητα των τιμών του αργύρου έχει οδηγήσει σε αυξανόμενες συγκρίσεις με μετοχές-memes όπως η GameStop, η εταιρεία λιανικής πώλησης βιντεοπαιχνιδιών που έγινε παγκόσμιο φαινόμενο το 2021, αφού οι λιανικοί επενδυτές στο Reddit συσσωρεύτηκαν μαζικά, στέλνοντας τις μετοχές της να εκτοξευθούν πολύ πέρα από ό,τι θα μπορούσαν να δικαιολογήσουν τα παραδοσιακά μοντέλα αποτίμησης.
Η κατακόρυφη άνοδος για το ασήμι
Οι μετοχές meme χαρακτηρίζονται συνήθως από μερικά βασικά χαρακτηριστικά: απότομες, συχνά παραβολικές κινήσεις των τιμών, μεγάλη συμμετοχή των λιανικών επενδυτών και αφηγήσεις που γίνονται viral στα μέσα κοινωνικής δικτύωσης, μερικές φορές κατακλύζοντας εντελώς τα θεμελιώδη μεγέθη. Η ρευστότητα μπορεί να εισρεύσει γρήγορα και συχνά να εξαντληθεί εξίσου γρήγορα.
Ο Μίχαελ Αντονέλλι, στρατηγικός αναλυτής αγοράς στη Bull and Baird, έθεσε την σύγκριση χωρίς περιστροφές στο X: «Σε τι διαφέρει το ασήμι από, ας πούμε, την GameStop;» ρώτησε σε μια ανάρτηση την περασμένη εβδομάδα. «Δεν είναι αυτό ένα meme τώρα;»
Δήλωσε στο CNBC ότι το μέταλλο έχει φτάσει σε ένα είδος «zeitgeist» με τους λιανικούς εμπόρους που αρχίζουν να κινούνται σαν κοπάδι. Ενώ το ασήμι έχει βιομηχανικές και καταναλωτικές χρήσεις, οι τιμές συνήθως δεν μεταβάλλονται πάνω από 100% σε τρεις μήνες: «Είναι εντελώς αποσυνδεδεμένο και ανέβηκε κατακόρυφα με βάση τις ροές λιανικής», είπε.
Σύμφωνα με την πρόσφατη έρευνα της εταιρείας VandaTrack, στις 26 Ιανουαρίου οι ιδιώτες επενδυτές επένδυσαν περίπου 171 εκατομμύρια δολάρια καθαρά στο iShares Silver Trust, ένα δημοφιλές διαπραγματεύσιμο αμοιβαίο κεφάλαιο που παρακολουθεί το μέταλλο. Αυτό ήταν σχεδόν το διπλάσιο από το προηγούμενο υψηλό που καταγράφηκε κατά τη διάρκεια της «συμπίεσης του αργύρου» του 2021.
Λιανικές αγορές και Reddit
Οι τιμές του ασημιού spot αυξήθηκαν σχεδόν 5% στα 83,37 δολάρια ανά ουγγιά την Τρίτη, ενώ τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης του ασημιού στη Νέα Υόρκη αυξήθηκαν πάνω από 9% στα 84 δολάρια ανά ουγγιά.
Τον τελευταίο μήνα, το ασήμι κατέγραψε 10 κινήσεις 5% ή περισσότερο προς οποιαδήποτε κατεύθυνση.
«Το ασήμι έχει μόλις γίνει το νέο [αγαπημένο] παιχνίδι του λιανικού εμπορίου», δήλωσε ο αναλυτής της Vanda, Ashwin Bhakre.
Αυτός ο ενθουσιασμός είναι ορατός σε όλο το Reddit. Η πλατφόρμα διαδραμάτισε κεντρικό ρόλο στο αρχικό φαινόμενο των μετοχών-memes, με την κοινότητα WallStreetBets του Reddit να βρίσκεται στην πρώτη γραμμή του συντονισμού των λιανικών αγορών στο GameStop το 2021.
Στο φόρουμ Reddit Silverbugs — μια κοινότητα όπου οι χρήστες καταγράφουν τις φυσικές αγορές τους, συζητούν τους στόχους τιμών και μοιράζονται memes — οι αναρτήσεις μετά την πρόσφατη πώληση είναι χαρακτηριστικές της κουλτούρας των μετοχών-memes .
Μια αυτοεκπληρούμενη φρενίτιδα
Για ορισμένους αναλυτές, η συμπεριφορά του ασημιού έχει ξεπεράσει ένα οικείο και επικίνδυνο όριο.
Η Ρόνα Ο Κόνελ , επικεφαλής της Market Intelligence στην StoneX, προειδοποίησε ότι οι τιμές έχουν απομακρυνθεί από τα βιώσιμα επίπεδα.
«Το ασήμι ήταν μαζικά υπερτιμημένο και σε μια αυτοεκπληρούμενη φρενίτιδα. Ωστόσο, είναι διαβόητα ασταθές και η ιστορία του είναι γεμάτη με παραδείγματα κατάρρευσης τιμών», είπε. «Προς το παρόν συμπεριφέρεται σαν τον Ίκαρο και για να επεκτείνουμε την αναλογία, υπάρχει ισχυρός κίνδυνος να καούν και άλλοι αγοραστές».
Ο Τομ Σόσνοφ, διευθύνων σύμβουλος της πλατφόρμας χρηματοοικονομικής τεχνολογίας Lossdog, συμπεριέλαβε ακόμη και τον χρυσό στην κατηγορία των meme: «Ο χρυσός και το ασήμι ήταν απολύτως ένα είδος meme commodity του 2026… η κίνηση του ασημιού ήταν άγρια… Ουσιαστικά βλέπουμε πολυετείς κινήσεις σε λιγότερο από 30 ημέρες».
«Τεράστιος όγκος, τεράστια μεταβλητότητα, όχι πολύ ομοιοκαταληξία ή λόγος. Θέλω να πω, μπορείτε να επινοήσετε όσους θεμελιώδεις ή τεχνικούς λόγους θέλετε, αλλά είναι μια συναλλαγή μετοχών meme», είπε ο Σόσνοφ.
Προειδοποίησε ότι οι νεότεροι συμμετέχοντες προσελκύονταν από τίτλους και μέσα κοινωνικής δικτύωσης. «Αν δεν έχετε κάνει ποτέ πριν συναλλαγές ασημιού στην αγορά συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης ή στην αγορά ETF, απλώς να είστε προσεκτικοί. Αυτά είναι μεγάλα συμβόλαια και πετούν τριγύρω, και κινούνται σε επίπεδα που, ξέρετε, δεν έχουμε ξαναδεί».
Η Ενριέτα Τρέιζ, διευθύνουσα σύμβουλος της Veda Partners, δήλωσε ότι η δυναμική ήταν αδιαμφισβήτητη. «Οι κινήσεις στα πολύτιμα μέταλλα είναι πραγματικά κάτι το ιδιαίτερο, είτε πρόκειται για χρυσό είτε για ασήμι. Και μπορείς να καταλάβεις ως εξωτερικός παρατηρητής ότι το στοιχείο των μετοχών των meme είναι πολύ ζωντανό και καλά», είπε. «Μου θυμίζει το GameStop».
