Σε μια επιθετική κίνηση που αλλάζει εκ νέου τις ισορροπίες στον ιταλικό τραπεζικό κλάδο, η Banca Monte dei Paschi di Siena (MPS) προχωρά σε προτάσεις ανταλλαγής μετοχών για την εξαγορά της Banco BPM και της Banca Generali, επιχειρώντας παράλληλα να αποκρούσει την πρόταση εξαγοράς που έχει καταθέσει εις βάρος της η Intesa Sanpaolo.
Η Monte dei Paschi, η οποία θεωρείται ευρέως η αρχαιότερη τράπεζα στον κόσμο που εξακολουθεί να λειτουργεί, ανακοίνωσε ότι προσφέρει 1,567 νέες μετοχές της για κάθε μετοχή της Banco BPM. Η πρόταση αφορά έως και 1,52 δισ. μετοχές της Banco BPM και αποτιμά την τράπεζα περίπου στα 25,3 δισ. ευρώ.
Παράλληλα, η MPS προσφέρει 6,958 δικές της μετοχές για κάθε μετοχή της Banca Generali, αποτιμώντας την επιχείρηση στα περίπου 8,72 δισ. ευρώ. Συνολικά, οι δύο προτάσεις αντιστοιχούν σε συναλλαγή ύψους περίπου 34 δισ. ευρώ.
Η διοίκηση της Monte dei Paschi υποστηρίζει ότι η πρόταση για την Banco BPM ουσιαστικά δημιουργεί έναν συνδυασμό δύο τραπεζών με ισοδύναμη χρηματιστηριακή αξία, ενώ η προσφορά για την Banca Generali περιλαμβάνει premium περίπου 10% σε σχέση με την τιμή κλεισίματος της προηγούμενης ημέρας.
Στόχος της MPS είναι να δημιουργήσει έναν νέο τραπεζικό όμιλο με ισχυρή παρουσία όχι μόνο στην παραδοσιακή τραπεζική αλλά και στις υπηρεσίες επενδυτικών συμβουλών και διαχείρισης περιουσίας. Ο διευρυμένος όμιλος θα διαθέτει συνολικά χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία άνω των 810 δισ. ευρώ.
Διπλή προσπάθεια της Monte dei Paschi
Η κίνηση αποτελεί ταυτόχρονα μια προσπάθεια του διευθύνοντος συμβούλου της MPS, Λουίτζι Λοβάλιο, να διατηρήσει την ανεξαρτησία της τράπεζας. Τον Ιούνιο, η Intesa Sanpaolo είχε καταθέσει πρόταση εξαγοράς της MPS, συνδυάζοντας μετρητά και μετοχές. Η διοίκηση της Monte dei Paschi έχει εκφράσει επιφυλάξεις για το τίμημα της πρότασης και για τους κινδύνους που θα μπορούσε να δημιουργήσει η συγκεκριμένη συμφωνία.
Η προσφορά της Intesa έχει ενεργοποιήσει στην Ιταλία τον λεγόμενο κανόνα παθητικότητας, γεγονός που σημαίνει ότι ο Λοβάλιο χρειάζεται τη στήριξη τουλάχιστον των δύο τρίτων των μετόχων προκειμένου να προχωρήσει το σχέδιό του. Η MPS έχει προγραμματίσει γενική συνέλευση στις 29 Οκτωβρίου, κατά την οποία οι μέτοχοι θα κληθούν να εγκρίνουν τα σχέδια εξαγορών.
Το εγχείρημα, ωστόσο, δεν εξαρτάται μόνο από τους μετόχους της Monte dei Paschi. Για να ολοκληρωθούν οι προτάσεις, θα πρέπει να πειστούν και οι μέτοχοι της Banco BPM και της Banca Generali. Ανάμεσά τους βρίσκονται η γαλλική Crédit Agricole, η οποία κατέχει σχεδόν το 30% της Banco BPM, καθώς και η ιταλική ασφαλιστική Assicurazioni Generali, βασικός μέτοχος της Banca Generali.
Η MPS υπολογίζει ότι η συνένωση των δραστηριοτήτων θα δημιουργήσει ετήσιες συνέργειες περίπου 2,6 δισ. ευρώ. Σε αυτό το ποσό περιλαμβάνονται περίπου 800 εκατ. ευρώ από την ενσωμάτωση της Mediobanca, σύμφωνα με τις προηγούμενες εκτιμήσεις της τράπεζας.
Έκτακτη διανομή μερισμάτων
Παράλληλα, η Monte dei Paschi σχεδιάζει να επιστρέψει περίπου 4 δισ. ευρώ στους μετόχους της μέσω έκτακτης διανομής. Από αυτά, 1 δισ. ευρώ θα καταβληθεί σε μετρητά και 3 δισ. ευρώ μέσω μετοχών της Assicurazioni Generali, ποσότητα που αντιστοιχεί περίπου στο 4,5% του μετοχικού κεφαλαίου της ασφαλιστικής.
Η MPS κατέχει ήδη ποσοστό 13,3% στην Generali, συμμετοχή που ο Λοβάλιο είχε χαρακτηρίσει πρόσφατα ως «καλό να υπάρχει», αναγνωρίζοντας ωστόσο ότι έχει προσελκύσει το ενδιαφέρον άλλων επενδυτών.
Εφόσον ολοκληρωθούν οι συναλλαγές, ο νέος όμιλος θα εξελιχθεί στον τρίτο μεγαλύτερο τραπεζικό όμιλο της Ιταλίας βάσει ενεργητικού, με συνολικό ισολογισμό περίπου 466 δισ. ευρώ. Η MPS εκτιμά ακόμη ότι οι συμφωνίες θα αυξήσουν κατά περίπου 11% τα κέρδη ανά μετοχή το 2028.
Η ολοκλήρωση των προτάσεων αναμένεται, σύμφωνα με την τράπεζα, έως τα μέσα Φεβρουαρίου. Έτσι, η ιταλική τραπεζική αγορά εισέρχεται σε μια κρίσιμη περίοδο αναδιάρθρωσης, με τη Monte dei Paschi να επιχειρεί όχι απλώς να επιβιώσει ως ανεξάρτητη τράπεζα, αλλά να μετατραπεί σε έναν από τους ισχυρότερους παίκτες της χώρας.
