Το νέο iPhone με αναδιπλούμενη οθόνη θα σας κοστίσει 1.999 δολάρια για το βασικό μοντέλο, νέα περιοχή για μια συσκευή της Apple. Ωστόσο, η μετοχή της Apple είναι ακόμη πιο ακριβή. Με τιμή που αντιστοιχεί σε 36 φορές τα αναμενόμενα κέρδη του επόμενου έτους, ο δείκτης αποτίμησής της είναι υψηλότερος από ό,τι ήταν από τις πρώτες μέρες του iPhone, όταν η εταιρεία αναπτυσσόταν με ραγδαίους ρυθμούς. Αυτό το καλοκαίρι, η Apple έχει αποκτήσει ένα μεγάλο και σταθερό πλεονέκτημα αποτίμησης έναντι της Microsoft (25), της Alphabet (26), της Amazon (27), της Nvidia (18) και της Meta (21).
Μεταξύ των «Επτά Μεγάλων», μόνο η Tesla έχει υψηλότερο δείκτη τιμής προς κέρδη και αυτό μόνο επειδή ο δείκτης αυτός είναι φουσκωμένος λόγω των χαμηλών κερδών.
Η Apple δεν είχε πλησιάσει ποτέ την κορυφή του πίνακα αποτίμησης, ούτε καν για λίγο, πριν από τα τέλη του περασμένου έτους. Για πολλά χρόνια, ο δείκτης της ήταν χαμηλός λόγω των φόβων ότι η κυριαρχία της στον τομέα των κινητών τηλεφώνων θα αποδειχθεί εφήμερη, όπως συνέβη με τη Nokia και τη BlackBerry.
Επιπλέον, ο ρυθμός ανάπτυξής της ήταν αργός για τα δεδομένα των μεγάλων εταιρειών τεχνολογίας. Το τελευταίο αυτό σημείο παραμένει αληθές: η αγορά αναμένει τα κέρδη της Apple να αυξηθούν με υψηλό μονοψήφιο ρυθμό τα επόμενα χρόνια, πιο αργά από τους μεγάλους ανταγωνιστές της. Η εταιρεία αντιμετωπίζει επίσης νέες προκλήσεις, κυρίως τον πληθωρισμό του κόστους των εισροών και την επιβράδυνση της ανάπτυξης στον τομέα των υπηρεσιών της. Και όμως, η αποτίμησή της απομακρύνεται. Γιατί;
Η εξήγηση της συμπεριφοράς των χρηματιστηριακών αγορών είναι περισσότερο τέχνη παρά επιστήμη, αλλά ας κάνουμε μια τεκμηριωμένη εικασία: η αποτίμηση της Apple αντανακλά την επιθυμία των επενδυτών να κατέχουν μετοχές τεχνολογικών εταιρειών που δεν αποτελούν συγκεντρωμένα στοιχήματα στην τεχνητή νοημοσύνη. «Η Apple τείνει να είναι αντικυκλική από την άποψη της διάθεσης για ανάληψη κινδύνου», λέει ο David Vogt της UBS.
Πριν από ένα ή δύο χρόνια, όταν ο ενθουσιασμός για την τεχνητή νοημοσύνη βρισκόταν στο αποκορύφωμά του, δεν υπήρχε καμία αξιοσημείωτη πριμοδότηση για την Apple. «Αυτό που έχει αλλάξει είναι η άποψη ότι η πραγματοποίηση επενδύσεων κεφαλαίου δισεκατομμυρίων για τη στήριξη των δημιουργών μοντέλων τεχνητής νοημοσύνης ίσως να μην αποτελεί την καλύτερη επένδυση». Η Apple παραμένει, λίγο πολύ, εκτός του αγώνα για τα χρήματα της τεχνητής νοημοσύνης. Ακόμη και πριν από το τελευταίο κύμα ανησυχιών σχετικά με τον υπαρξιακό κίνδυνο που ενέχουν τα πρωτοποριακά μοντέλα τεχνητής νοημοσύνης που αυτοβελτιώνονται, οι αγορές έδειχναν την ανησυχία τους για τις συναλλαγές στον τομέα της τεχνητής νοημοσύνης, απονέμοντας στην Apple ένα πριμ.
Το γεγονός ότι οι διευθύνοντες σύμβουλοι εταιρειών τεχνητής νοημοσύνης παραδέχονται ότι ενδέχεται να χάσουν τον έλεγχο της ίδιας τους της τεχνολογίας, ακριβώς τη στιγμή που προετοιμάζονται για την εισαγωγή τους στο χρηματιστήριο, δεν θα καθησυχάσει κανέναν. Ωστόσο, η πριμοδότηση της Apple δεν οφείλεται μόνο στην απουσία κινδύνου τεχνητής νοημοσύνης σε μια αγορά γεμάτη από τέτοιους κινδύνους· η Apple πουλάει εμπιστοσύνη σε έναν κόσμο όπου αυτή λείπει όλο και περισσότερο.
Η προστασία της ιδιωτικής ζωής αποτελεί ακρογωνιαίο λίθο του εμπορικού μηνύματος της Apple. Ο πρώην διευθύνων σύμβουλος Τιμ Κουκ σχεδόν ποτέ δεν έκανε δημόσια παρουσίαση χωρίς να τονίζει με έμφαση την υπόσχεση της Apple να διατηρεί τα δεδομένα των πελατών ασφαλή, ακόμη και από την ίδια την Apple. Ο νέος διευθύνων σύμβουλος Τζον Τέρνους ακολούθησε το ίδιο μοτίβο κατά την έναρξη της παρουσίασης του νέου τηλεφώνου.
Το «Apple Intelligence» — το εργαλείο τεχνητής νοημοσύνης που ενσωματώνει η εταιρεία στις συσκευές της — λειτουργεί τοπικά όπου είναι δυνατόν και χρησιμοποιεί ένα κρυπτογραφημένο «ιδιωτικό cloud» όταν απαιτείται μεγαλύτερη υπολογιστική ισχύς. Άλλες εταιρείες «θεωρούν τα δεδομένα [σας] ως κάτι που πρέπει να συλλέξουν». Αυτό το επιχείρημα έχει αποδειχθεί εξαιρετικά αποτελεσματικό στο να διατηρεί την πίστη των πελατών της Apple· οι χρήστες iPhone σχεδόν ποτέ δεν μεταπηδούν σε άλλες μάρκες.
Και η εμπιστοσύνη είναι ακριβώς αυτό που λείπει αυτή τη στιγμή από τις εταιρείες τεχνητής νοημοσύνης και που θα πρέπει να κερδίσουν αν θέλουν να ανταποκριθούν στις εξωφρενικές προσδοκίες της Wall Street. Η εμπιστοσύνη βασίζεται στη λογοδοσία, αλλά οι εταιρείες τεχνητής νοημοσύνης — από τους hyperscalers όπως η Google έως τους δημιουργούς μοντέλων όπως η OpenAI και η Anthropic — δεν έχουν καταφέρει και δεν έχουν δείξει προθυμία να λογοδοτήσουν. Η Apple, στην εποχή του διαδικτύου, υποσχέθηκε: «τα δεδομένα σας θα είναι ασφαλή».
Οι εταιρείες τεχνητής νοημοσύνης δεν μπορούν καν να υποσχεθούν ότι το προϊόν τους δεν θα ξεφύγει από τον έλεγχο και δεν θα σας βλάψει. Αντίθετα, έχουν επικεντρωθεί στο τι πρέπει να κάνει κάποιος άλλος — ο κλάδος στο σύνολό του, τρίτοι φορείς εποπτείας, η κυβέρνηση — για να διασφαλιστεί ότι η τεχνολογία τους παραμένει υπό έλεγχο.
Η επιστολή του Διευθύνοντος Συμβούλου της Anthropic, Ντάριο Αμοντέι, στην οποία ζητά μια «παύση» στον κλάδο, πρέπει να ερμηνευθεί ως μια προσπάθεια να μετακυλήσει —και όχι να αναλάβει— την ευθύνη για την ασφάλεια των προϊόντων της εταιρείας του. Μέχρις ότου ο ίδιος και η εταιρεία του αρχίσουν να αναλαμβάνουν συγκεκριμένες δεσμεύσεις, όπως έκανε η Apple όσον αφορά την προστασία της ιδιωτικής ζωής, η εμπιστοσύνη θα παραμένει απρόσιτη. Αυτό δεν σημαίνει ότι το πλεονέκτημα της Apple είναι ασφαλές στην εποχή της τεχνητής νοημοσύνης.
Η εταιρεία επιθυμεί οι συσκευές της να αποτελούν τον καλύτερο φορέα για υπηρεσίες τεχνητής νοημοσύνης. Προκειμένου να το επιτύχει αυτό χωρίς να δαπανήσει εκατοντάδες δισεκατομμύρια για τη δική της υποδομή τεχνητής νοημοσύνης, τα βασικά μοντέλα της θα λειτουργούν στην υποδομή της Google.
Μένει να δούμε αν αυτή η συνεργασία, και η συνακόλουθη απώλεια του πλήρους ελέγχου, μπορεί να προσφέρει μια εξαιρετική εμπειρία, τηρώντας παράλληλα την υπόσχεση για προστασία της ιδιωτικής ζωής. Η Apple περιγράφεται συχνά ως ένας «περιφραγμένος κήπος», όπου η εμπειρία του χρήστη καλλιεργείται προσεκτικά. Όμως, η τεχνητή νοημοσύνη δεν συμπαθεί τους φραγμούς. Έτσι, ενώ οι εταιρείες τεχνητής νοημοσύνης θα πρέπει να ακολουθήσουν το μοντέλο της Apple για την οικοδόμηση εμπιστοσύνης, το ίδιο το μοντέλο της Apple θα πρέπει επίσης να αλλάξει.
