Pimco: Οι δασμοί Τραμπ ήρθαν και θα φέρουν ύφεση

Οι επενδυτές υποτιμούν την αποφασιστικότητα του Ντόναλντ Τραμπ να επαναφέρει τους υψηλούς συντελεστές των δασμών που αναστάτωσαν τις αγορές τον περασμένο μήνα, προειδοποίησε ο κολοσσός των ομολόγων Pimco, με τον επικεφαλής επενδύσεων να εκτιμά ότι οι κίνδυνοι ύφεσης είναι πλέον οι υψηλότεροι εδώ και χρόνια.

«Πιστέψτε τον Τραμπ. Πιστεύει στους δασμούς», δήλωσε ο Νταν Ιβάσκιν, επικεφαλής επενδύσεων στην Pimco, σε συνέντευξή του στην Financial Times μαζί με τον διευθύνοντα σύμβουλο Εμανουέλ Ρομάν.

Σύμφωνα με την Pimco, οι δασμοί ενδέχεται να οδηγήσουν σε «ένα πιο σενάριο στασιμοπληθωρισμού, με υψηλότερα επίπεδα τιμών σε μια οικονομία που επιβραδύνεται»

Ο Τραμπ επέβαλε δασμούς σε πολλές μεγάλες εμπορικές χώρες κατά την εκδήλωση «Ημέρας Απελευθέρωσης» στις 2 Απριλίου, μια κίνηση που οδήγησε τις αμερικανικές μετοχές και κάποιο εταιρικό χρέος σε μεγάλη πτώση. Η απόφαση του προέδρου μία εβδομάδα αργότερα να παγώσει τους δασμούς για τους περισσότερους εμπορικούς εταίρους για 90 ημέρες ηρέμησε τις αγορές, με τον δείκτη S&P 500 να αντιστρέφει τη βουτιά που είχε προκαλέσει η ανακοίνωση.

Ωστόσο, στο περιθώριο της Παγκόσμιας Συνδιάσκεψης του Ινστιτούτου Milken στο Μπέβερλι Χιλς, ο Ιβάσκιν δήλωσε ότι οι επενδυτές έκαναν λάθος να πιστεύουν ότι οι δασμοί του Τραμπ θα αποσυρθούν πλήρως ή θα είναι λιγότερο ισχυροί από ό,τι είχε ανακοινωθεί προηγουμένως.

«Οι άνθρωποι εξακολουθούν να πιστεύουν ότι θα υπάρξουν στρατηγικές εξόδου από την πολιτική των δασμών και ότι θα επιστρέψουμε σε κάτι που θα θυμίζει λίγο περισσότερο το καθεστώς πριν την “ημέρα απελευθέρωσης”», πρόσθεσε. «Δεν είμαστε τόσο σίγουροι», είπε όμως.

Τι περιμένει η Pimco

Ωστόσο, ο Ιβάσκιν σημείωσε ότι «πιθανόν ότι θα δούμε χαμηλότερους τελικούς συντελεστές δασμών», λέγοντας ότι η διαχειρίστρια εταιρεία 2 τρισ. δολαρίων θα παρακολουθεί στενά πώς ο Τραμπ θα προσαρμόσει τις πολιτικές του με βάση τις αντιδράσεις των αγορών και των πολιτικών φορέων, όπως η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ.

Ο Ιβάσκιν δήλωσε επίσης ότι οι δασμοί ενδέχεται να οδηγήσουν σε «ένα πιο σενάριο στασιμοπληθωρισμού, με υψηλότερα επίπεδα τιμών σε μια οικονομία που επιβραδύνεται».

«Πολύ πιθανό να έχουμε ύφεση», πρόσθεσε. «Οι πιθανότητες είναι οι υψηλότερες που έχουν υπάρξει τα τελευταία χρόνια.»

Αβεβαιότητα

Τα σχόλια του Ιβάσκιν ήρθαν καθώς η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ προειδοποίησε την Τετάρτη, 7 Μαΐου, ότι οι πολιτικές του Τραμπ έχουν αυξήσει την αβεβαιότητα για την πρόβλεψη της μεγαλύτερης οικονομίας του κόσμου και ενδέχεται να οδηγήσουν σε αυξημένο πληθωρισμό και ανεργία.

Η Pimco έχει επιδείξει προσοχή ως προς την κατανομή κεφαλαίων σε τομείς της αγοράς που είναι ευάλωτοι στην οικονομική κατάσταση, με τον Ιβάσκιν να σημειώνει ότι στο εταιρικό χρέος υπήρχαν στοιχεία υπερβολής (σ.σ. «πολύ αφρός ή αλαζονεία»).

Πρόσθεσε ότι η Pimco εξακολουθεί να προτιμά «τομείς υψηλής ποιότητας, όπως τα στεγαστικά δάνεια», δεδομένου ότι «η οικονομική κατάσταση των νοικοκυριών είναι πολύ ισχυρή». Την ίδια στιγμή, ανέφερε ότι η Pimco είχε κάνει μικρές αυξήσεις στην έκθεσή της στο αμερικανικό κρατικό χρέος τους τελευταίους δύο μήνες, επικεντρωθείσα σε βραχυπρόθεσμα ομόλογα.

Παρά ταύτα, ο Ιβάσκιν είπε ότι η αστάθεια και η αβεβαιότητα στις αμερικανικές αγορές και η επιδείνωση της δημοσιονομικής θέσης της χώρας έχουν αυξήσει την ελκυστικότητα της επένδυσης σε κρατικά ομόλογα άλλων αγορών.