Η στήλη αποφεύγει τις κραυγές υπερβολής για τη χρηματιστηριακή μας αγορά, αλλά δεν μπορεί να μη σχολιάσει και αυτό που βγάζει μάτι…
Όταν δηλαδή ο αμερικανικός S&P 500 ταλαντεύεται μεταξύ θετικού και αρνητικού προσήμου από την αρχή του έτους, ο δικός μας γενικός δείκτης γράφει πάνω από +7%.
Και για να σας προλάβω, δεν κάνω συγκρίσεις, φυσικά.
Απλά αφήνω στην κρίση σας ότι οι επενδύσεις δεν έχουν «σημαία» αν υπάρχουν περιθώρια ανόδου και δυναμική.
———
Οι δύο «απόστολοι» του Νταβός
Αρκεί φυσικά να υπάρχει εξωστρέφεια, όπως απέδειξαν χτες τόσο ο AKTOR όσο και η ΔΕΗ.
Αλέξανδρος Εξάρχου και Γιώργος Στάσσης έκαναν επαφές στο Νταβός, την ώρα που όλοι παρακολουθούσαν τα όσα έλεγε ο Αμερικανός πρόεδρος για το πως… θέλει τον κόσμο στα μέτρα του.
Διόλου τυχαίο το +4,3% που σημείωσαν οι δύο μετοχές χτες, με τη ΔΕΗ μάλιστα να διαπερνά και τα 7 δισ. στην κεφαλαιοποίησή της, βάζοντας στόχο τα 20 ευρώ πλέον.
Οι στόχοι της διοίκησης γνωστοί βέβαια, αλλά θα σας δώσω και μια οπτική που σας είχα αναφέρει στο παρελθόν, σε ανύποπτο χρόνο.
———-
Η κεφαλαιοποίηση παίζει ρόλο
Καθώς η συζήτηση περί αναβάθμισης της ελληνικής χρηματιστηριακής αγοράς θα ενταθεί τους επόμενους μήνες, στο επίκεντρο θα βρίσκονται οι μετοχές που θα «πάνε» μαζί της στους δείκτες των developed markets.
Οι τράπεζες θα είναι οι κυριότεροι εκπρόσωποι της χώρας στους δείκτες MSCI, αν με το καλό έρθει η αναβάθμιση, με την Eurobank να κατέχει την υψηλότερη κεφαλαιοποίηση, και την Εθνική να ακολουθεί.
ΟΠΑΠ, Πειραιώς, Alpha Bank και Metlen επίσης πληρούν τα κριτήρια, με τον ΟΤΕ να έχει την κεφαλαιοποίηση αλλά όχι το free float που απαιτεί ο MSCI.
Εδώ μπαίνει η εξίσωση της ΔΕΗ, όπως και της Jumbo, που παρόλο που διαθέτουν αξιόλογες κεφαλαιοποιήσεις, δεν πληρούν τα κριτήρια του MSCI Europe για διάφορους λόγους, τόσο λόγω ορίου της κεφαλαιοποίησης, όσο και του ποσοστού των μετοχών τους που είναι διαθέσιμα για τη διεθνή αγορά.
Είναι λοιπόν η «δυάδα» που ενδεχομένως να απασχολήσει τους front runners το επόμενο διάστημα.
Κρατήστε το… διότι είναι οριακά στα κριτήρια, με ότι αυτό θα συνεπάγεται στα flows.
————–
Διαπιστευτήρια
Όπως κρατείστε το ότι η αγορά δεν βλέπει τα νέα ιστορικά υψηλά της Motor Oil ως ένα απλό χρηματιστηριακό «πυροτέχνημα».
Η μετοχή όχι μόνο απορρόφησε τους κραδασμούς από τις εξελίξεις στη Βενεζουέλα, όταν και υπήρχαν φόβοι ότι μια πιθανή υπερπροσφορά πετρελαίου θα πίεζε τα περιθώρια διύλισης, αλλά τους άφησε πίσω της, «αγναντεύοντας» την αγορά από τα 32,40 ευρώ.
Το ακόμη πιο ενδιαφέρον, όμως, είναι ότι ακόμη κι αν τέτοιες ανησυχίες επανέλθουν, η διαφοροποίηση του ομίλου λειτουργεί πλέον ως ισχυρό «μαξιλάρι» απέναντι στις αναταράξεις.
Όλα, άλλωστε, είναι θέμα επιλογών διοίκησης και η Motor Oil έχει αποδείξει διαχρονικά ότι διαθέτει συνέπεια, συνέχεια και αντοχές.
Πέρασε χωρίς ουσιαστική διατάραξη το τεστ της πυρκαγιάς στην Κόρινθο, επενδύει δυναμικά στην ηλεκτροκίνηση, στα εναλλακτικά καύσιμα, στα βιοκαύσιμα και στο υδρογόνο, ενώ μέσω των θυγατρικών της έχει χτίσει ένα μοναδικό αποτύπωμα στην κυκλική οικονομία.
Οι επενδύσεις της χρηματοδοτούνται από ισχυρές ταμειακές ροές και έχει ως στόχο έως το 2030 πάνω από το 40% του EBITDA να μην προέρχεται από τα καύσιμα.
———
Κάνει την αρχή η Alpha Bank
Η στήλη εδώ και καιρό σας γράφει ότι φέτος θα έχουμε εκπλήξεις στις τραπεζικές διανομές. Ότι δηλαδή οι τέσσερις συστημικές θα ανεβάσουν αισθητά τα μερίσματα, ιδίως, αλλά και τις αγορές ιδίων δευτερευόντως, βελτιώνοντας και την επενδυτική ελκυστικότητά τους.
Πράγματι, η Alpha Bank φαίνεται να κάνει την αρχή, αφού δίνοντας στη δημοσιότητα το Οικονομικό Ημερολόγιο του 2026, ανέφερε ότι προβλέπει και ενδιάμεσο μέρισμα εντός του έτους.
Στην ουσία, κεντρικός σταθμός είναι η Ετήσια Γενική Συνέλευση της 26ης Ιουνίου 2026, όπου θα τεθεί προς έγκριση η διανομή μερίσματος για τη χρήση 2025.
Η διανομή του μερίσματος χρήσης 2025 θα είναι στις αρχές Ιουλίου, ενώ η αποκοπή του προμερίσματος θα είναι στις 30 Νοεμβρίου.
—————-
Πληροφοριακό δελτίο 7 σελίδων Α4
Σε μια σημαντική αλλαγή προχώρησε η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς. Αν μια εταιρεία θέλει από εδώ και στο εξής να αντλήσει από 1 εκατ. ευρώ έως 8 εκατ. ευρώ, είτε μέσω της έκδοσης ομολόγου είτε μέσω δημόσιας προσφοράς, δεν χρειάζεται πια να μπει στη διαδικασία σύνταξης ενός κολοσσιαίου ενημερωτικού δελτίου.
Ουσιαστικά η στόχευση είναι να μπορούν οι εταιρείες να σηκώσουν κεφάλαια πιο εύκολα.
Η πρωτοβουλία της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς, υπό την Βασιλική Λαζαράκου, κινείται καθαρά στη λογική της ενίσχυσης της ρευστότητας και της πρόσβασης στην αγορά. Λιγότερη γραφειοκρατία, μικρότερο κόστος, ταχύτερος χρόνος υλοποίησης.
Οι δικλείδες βεβαίως παραμένουν.
Έτσι, αντί για το… βουνό των δεκάδων σελίδων, προβλέπεται ένα μίνι πληροφοριακό δελτίο έως επτά σελίδες σε μέγεθος Α4.
Συμπυκνωμένο, σαφές, με βασικά στοιχεία, κινδύνους, ώστε ο επενδυτής να ξέρει τι διαβάζει και τι αναλαμβάνει.
Πρόκειται για mini bonds
Η στήλη καλωσορίζει αυτήν την αλλαγή, την οποία και θεωρούσε καιρό τώρα αναγκαία.
Όχι μόνο γιατί το απλό είναι και το σοφό… αλλά και γιατί θα βοηθηθεί και η αγορά, ουσιαστικά με τα mini bonds των 1-8 εκατ. ευρώ.
Ή όπως αναφέρεται χαρακτηριστικά στη σχετική ανακοίνωση, να καταστούν οι δημόσιες κεφαλαιαγορές στην Ένωση πιο ελκυστικές για τις εταιρείες και να διευκολυνθεί η πρόσβαση μικρών και μεσαίων επιχειρήσεων σε κεφάλαια.
Όλα αυτά, έρχονται σε μια θετική συγκυρία για την ελληνική αγορά.
Ενδεικτικά να πούμε ότι το 2025, μέσω του ΧΑ αντλήθηκαν συνολικά 2,5 δισ. ευρώ, σηματοδοτώντας ουσιαστική διαφοροποίηση των πηγών χρηματοδότησης πέρα από το τραπεζικό σύστημα.
————
Η προειδοποίηση Στουρνάρα…
Σε έναν κόσμο λοιπόν που αλλάζει με ταχύτητα και γεμίζει αβεβαιότητες, ο διοικητής της ΤτΕ Γιάννης Στουρνάρας έκρουσε τον κώδωνα καθαρά.
Το πιο κρίσιμο στοίχημα για την ελληνική οικονομία, είπε, είναι η διατήρηση της πολιτικής σταθερότητας.
Σύμφωνα με τον διοικητή της Τράπεζας της Ελλάδος, η σταθερότητα δεν ήταν απλώς ένα ευνοϊκό υπόβαθρο τα τελευταία χρόνια, αλλά ο καταλυτικός παράγοντας που επέτρεψε τη μακροοικονομική εξισορρόπηση, τη βελτίωση της εικόνας της χώρας στις διεθνείς αγορές και, τελικά, την επιστροφή στην επενδυτική βαθμίδα.
Οι διεθνείς οίκοι αξιολόγησης και η παγκόσμια επενδυτική κοινότητα δεν εστίασαν μόνο στους αριθμούς.
Έλαβαν πολύ σοβαρά υπόψη τη σταθερότητα του πολιτικού περιβάλλοντος, τη συνέπεια στην άσκηση της οικονομικής πολιτικής, κυρίως της δημοσιονομικής, τον μεσοπρόθεσμο σχεδιασμό και την προσήλωση στους ευρωπαϊκούς δημοσιονομικούς κανόνες.
Για να το εξηγήσει καλύτερα η στήλη… σε μια περίοδο όπου οι διεθνείς κίνδυνοι πολλαπλασιάζονται, η απώλεια σταθερότητας δεν θα είχε μόνο πολιτικό κόστος, αλλά και άμεσες οικονομικές συνέπειες.
——————
Η διαδοχή…
Στη βάσανο των αναγκαστικών αλλαγών προχώρησε επίσης ο όμιλος Viohalco, μετά και την απώλεια του Νικολάου Στασινόπουλου.
Ο Ιπποκράτης-Ιωάννης Στασινόπουλος ξεπέρασε το όριο του 40% και πλέον ελέγχει το 44,02% των δικαιωμάτων ψήφου, ενώ ο Μιχαήλ Στασινόπουλος ανεβαίνει πάνω από το 20%, στο 20,73%.
Η μεταβολή ήρθε όχι μέσω αγοραπωλησιών αλλά μέσω διαδοχής, μετά την απώλεια του Νικόλαου Στασινόπουλου και την αυτόματη απόσβεση της επικαρπίας.
Οι μετοχικές ισορροπίες έκλεισαν και πλέον «κλείδωσε» και η κορυφή της διοικητικής πυραμίδας στη Viohalco.
Μετά τις πρόσφατες γνωστοποιήσεις συμμετοχών, το Διοικητικό Συμβούλιο προχώρησε άμεσα στη θεσμική τακτοποίηση της διαδοχής.
Ο Μιχαήλ Στασινόπουλος αναλαμβάνει Πρόεδρος του Δ.Σ., ενώ ο Ιπποκράτης-Ιωάννης Στασινόπουλος τοποθετείται Εκτελεστικός Αντιπρόεδρος, διατηρώντας παράλληλα τα καθήκοντα του CEO.
Η αποχώρηση του Ευάγγελου Μουστάκα από τη θέση του Αντιπροέδρου και η απώλεια του Νικόλαου Στασινόπουλου επιτάχυναν εξελίξεις…
