Η ΕΕ αλλάζει επιτέλους στάση απέναντι στις τράπεζες: πώς πρέπει να προχωρήσει

Σε αυτό που ίσως αποτελεί τη μεγαλύτερη στροφή στην τραπεζική πολιτική της ΕΕ από την έναρξη της εποπτείας του κλάδου από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα το 2014, οι Βρυξέλλες εξέδωσαν πρόσφατα ένα έγγραφο που καθορίζει τις προτεραιότητες για τη μελλοντική τραπεζική νομοθεσία.

Δύο χαρακτηριστικά είναι νέα και καλοδεχούμενα.

Το πρώτο είναι ότι η ανταγωνιστικότητα του τραπεζικού τομέα της ΕΕ βρίσκεται πλέον στο επίκεντρο.

Για να προωθήσουν τους ευρωπαϊκούς στόχους σε ένα κατακερματισμένο και λιγότερο συνεργατικό παγκόσμιο περιβάλλον – υποστηρίζει το επιχείρημα – οι τράπεζες της ΕΕ πρέπει να είναι σε θέση να ανταγωνίζονται τις παγκόσμιες τράπεζες, κυρίως από τις ΗΠΑ, οι οποίες αυτή τη στιγμή τις ξεπερνούν στις περισσότερες δραστηριότητες, ιδίως στην επενδυτική τραπεζική.

Αυτό το μήνυμα στη στρατηγική αποτελεί μια πολυαναμενόμενη ανατροπή μιας παράδοσης δεκαετιών, σύμφωνα με την οποία η ασφάλεια των τραπεζών θεωρούνταν είτε ο μοναδικός στόχος είτε το κλειδί για όλα τα υπόλοιπα.

Εξίσου σημαντικό είναι ότι η νέα στρατηγική αναγνωρίζει τον κατακερματισμό ως βασική πηγή αδυναμίας.

Η ΕΕ στερείται πραγματικών πανευρωπαϊκών τραπεζών· οι τραπεζικοί «πρωταθλητές» είναι μεγάλοι στις χώρες τους αλλά μικροί σε παγκόσμια κλίμακα.

Η διασυνοριακή δραστηριότητα αποθαρρύνεται τόσο από τη νομοθεσία της ΕΕ όσο και από εθνικούς πολιτικούς που βλέπουν τις τοπικές τράπεζες ως πηγές επιρροής και προώθησης εθνικών στόχων.

Αν και αυτό είναι γνωστό εδώ και καιρό, το να το βλέπει κανείς τυπωμένο σε επίσημο έγγραφο της ΕΕ αποτελεί κάτι νέο.

Ωστόσο, η ανακοίνωση μιας νέας στρατηγικής δεν εγγυάται ουσιαστική αλλαγή. Το κλειδί είναι η εφαρμογή. Η άμεση πρόκληση για την ΕΕ είναι να σχεδιάσει και να εγκρίνει ένα νομικό πλαίσιο που θα υλοποιεί τη στρατηγική.

Εκεί είναι που οι μεγάλες προσδοκίες συχνά ναυαγούν.

Η ανάγκη εξασφάλισης της υποστήριξης της πλειοψηφίας των κρατών – μελών συνήθως πυροδοτεί πολιτικά παζάρια.

Ως αποτέλεσμα, οι προτάσεις μπορεί να χάσουν τη δυναμική τους και να γίνουν αγνώριστες. Η πολιτική διαπραγμάτευση είναι αναπόφευκτη, αλλά η Ευρωπαϊκή Επιτροπή πρέπει εξαρχής να είναι σαφής σχετικά με τις κόκκινες γραμμές της, και κυρίως με μία: οι τράπεζες που έχουν τη φιλοδοξία και τη δυνατότητα να δραστηριοποιούνται πέρα από τα εθνικά σύνορα πρέπει να υπάγονται σε ένα «ουδέτερο ως προς τη χώρα» κανονιστικό πλαίσιο, αποκλειστικά υπό τους νόμους και τις αρχές της ΕΕ, ανεξάρτητα από τους εθνικούς κανόνες.

Οι περιορισμοί που σήμερα υποχρεώνουν τους διασυνοριακούς τραπεζικούς ομίλους να συμμορφώνονται με προληπτικές εποπτικές απαιτήσεις σε κάθε χώρα όπου δραστηριοποιούνται, αντί μόνο στην αγορά όπου βρίσκεται η έδρα τους, θα πρέπει να καταργηθούν.

Η Επιτροπή φαίνεται να προσανατολίζεται στο να αναθέσει αυτή την εξουσία στην ΕΚΤ, επιτρέποντάς της να χορηγεί κανονιστικές εξαιρέσεις. Αυτό θα ήταν λάθος. Η εποπτεία της ΕΚΤ λαμβάνει αποφάσεις με απλή πλειοψηφία σε ένα συμβούλιο που αποτελείται από 21 εθνικά και έξι ευρωπαϊκά διορισμένα μέλη. Συμμαχίες υπέρ εθνικών αιτημάτων, με ρητή ή άρρητη ανταλλαγή εξυπηρετήσεων, μπορούν εύκολα να σχηματιστούν.

Η έννοια της «ουδετερότητας ως προς τη χώρα», αν και κατοχυρωμένη σε επίπεδο αρχής, θα δυσκολευόταν να εφαρμοστεί στην πράξη. Για να αποφευχθεί αυτό, το άμεσα εφαρμοστέο δίκαιο της ΕΕ πρέπει να ορίζει με απόλυτη σαφήνεια ότι οι τράπεζες που δραστηριοποιούνται διασυνοριακά – τουλάχιστον οι μεγάλες – πρέπει να ρυθμίζονται αποκλειστικά σε ευρωπαϊκό επίπεδο.

Ένα ακόμη πιθανό μειονέκτημα μιας κατά τα άλλα αξιέπαινης στρατηγικής είναι ότι περιορίζει την έννοια της τραπεζικής ενοποίησης μόνο στην ηπειρωτική Ευρώπη.

Κατακερματισμένος ή ενοποιημένος, ο τραπεζικός τομέας της ΕΕ απέχει μόλις 20 μίλια δια θαλάσσης από ένα από τα σημαντικότερα τραπεζικά και χρηματοπιστωτικά κέντρα του κόσμου.

Εντυπωσιακό, αλλά η ανακοίνωση της Ευρωπαϊκής Επιτροπής δεν αναφέρει ποτέ το Ηνωμένο Βασίλειο.

Όμως η προώθηση της τραπεζικής ενοποίησης της ΕΕ αφήνοντας το Ηνωμένο Βασίλειο εκτός πλαισίου δεν έχει νόημα.

Η ΕΕ υπερέχει στη δημιουργία αποταμιεύσεων, ενώ το Ηνωμένο Βασίλειο κυριαρχεί στη διαχείρισή τους· μια φυσική συμπληρωματικότητα, την οποία η εμπειρία μετά το Brexit, αντί να αποδυναμώσει, φαίνεται να έχει ενισχύσει.

Από το 2016 έως το τέλος του 2024, το εμπόριο χρηματοπιστωτικών υπηρεσιών εκατέρωθεν της Μάγχης αυξήθηκε κατά περισσότερο από 50% και προς τις δύο κατευθύνσεις.

Τα συμφέροντα της ΕΕ και του Ηνωμένου Βασιλείου για την προώθηση της αμοιβαίας χρηματοπιστωτικής ενοποίησης συγκλίνουν ξεκάθαρα.

Ενώ η μεταρρύθμιση της δικής της νομοθεσίας αποτελεί προτεραιότητα για την ΕΕ, μια παράλληλη διαδικασία πρέπει να φέρει τους δύο χρηματοπιστωτικούς τομείς πιο κοντά, διευκολύνοντας τις συναλλαγές μέσω της άρσης των κανονιστικών εμποδίων.

Η αποκατάσταση της εποπτικής ισοδυναμίας μεταξύ των αντίστοιχων εποπτικών αρχών, καλύπτοντας το κενό που δημιουργήθηκε τα τελευταία χρόνια, αποτελεί ένα πρώτο βήμα.

Η ανταλλαγή επαγγελματικού προσωπικού και η κινητικότητα των κεφαλαίων θα πρέπει να διευκολυνθούν.

Με την πάροδο του χρόνου, στόχος πρέπει να είναι μια συνολική συμφωνία που θα καλύπτει όλες τις πτυχές του εμπορίου χρηματοπιστωτικών υπηρεσιών.

Υπό την πραγματιστική καθοδήγηση της επιτρόπου χρηματοπιστωτικών υπηρεσιών Maria Luís Albuquerque, η ΕΕ έκανε ένα αξιοσημείωτο βήμα αναγνωρίζοντας τις πραγματικότητες και τις προκλήσεις του τραπεζικού της τομέα.

Το έργο δεν έχει ολοκληρωθεί ούτε είναι απαλλαγμένο από εμπόδια.

Όμως, με τον στόχο πλέον πιο ξεκάθαρο, οι πιθανότητες προόδου είναι ευνοϊκές.

Η ευκαιρία δεν πρέπει να χαθεί.

*Ο αρθρογράφος είναι πρώην μέλος του εποπτικού συμβουλίου της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας και ανώτερος ερευνητής στο Πανεπιστήμιο Bocconi και στο SAFE