Επιμένει ανοδικά ο πληθωρισμός στις ΗΠΑ τον Σεπτέμβριο και διατηρείται πάνω από τον στόχο της Federal Reserve, δημιουργώντας «πονοκέφαλο» τόσο στον Αμερικανό πρόεδρο με τις ενδιάμεσες εκλογές να πλησιάζουν όσο και στα μέλη του FOMC που θα πρέπει να επιλύσουν την εξίσωση αποδυνάμωση της αγοράς εργασίας με ανοδική πορεία πληθωρισμού.
Ο Δείκτης Τιμών Καταναλωτή (ΔΤΚ) σημείωσε άνοδο 0,6% (σε προσαρμοσμένη βάση ως προς την εποχικότητα) σε μηνιαία βάση και κινήθηκε με ρυθμό 3,7% σε ετήσια βάση, σύμφωνα με τα στοιχεία που ανακοίνωσε την Τετάρτη το Γραφείο Στατιστικών Εργασίας (Bureau of Labor Statistics). Οι οικονομολόγοι που συμμετείχαν σε έρευνα του Dow Jones ανέμεναν αντίστοιχες αυξήσεις της τάξης του 0,6% και του 3,6%.
Εξαιρουμένων των ευμετάβλητων τιμών τροφίμων και ενέργειας, ο δομικός ΔΤΚ αυξήθηκε κατά 0,3% μέσα στον μήνα και κατά 2,6% σε ετήσια βάση, έναντι προβλέψεων για 0,2% και 2,5% αντίστοιχα.
Η άνοδος του 0,3% στον δομικό δείκτη αποτελεί έκπληξη για τη συντριπτική πλειονότητα. Μόλις 11 οικονομολόγοι, σε σύνολο 73 που συμμετείχαν στην έρευνα του Bloomberg, είχαν προβλέψει αυτό το ποσοστό. Όλοι οι υπόλοιποι ανέμεναν 0,2%.
Ο ΔΤΚ αυξήθηκε με τον ταχύτερο ρυθμό των τελευταίων πέντε μηνών, ενώ ο δείκτης των υποκείμενων πληθωριστικών πιέσεων σημείωσε άνοδο μεγαλύτερη της αναμενόμενης, διατηρώντας την πίεση στους οικογενειακούς προϋπολογισμούς ενόψει των ενδιάμεσων εκλογών του Νοεμβρίου.
Η οικονομία —και ειδικότερα οι αυξήσεις των τιμών που ροκανίζουν τις αποδοχές των εργαζομένων— θα παραμείνουν στο επίκεντρο του ενδιαφέροντος των ψηφοφόρων κατά την τελική ευθεία των προεκλογικών εκστρατειών για τις ενδιάμεσες εκλογές
CPI for all items increases 0.6% in September; gasoline rises #BLSData https://t.co/cEp3k5mcdM
— BLS-Labor Statistics (@BLS_gov) October 14, 2026
Η ραγδαία άνοδος του κόστους ενέργειας τροφοδότησε για μια ακόμα φορά τις πληθωριστικές πιέσεις. Ο δείκτης ενέργειας σημείωσε άλμα 5,2%, καθώς συνεχίστηκαν οι εντάσεις μεταξύ ΗΠΑ και Ιράν ενώ δεν διαφαίνεται να υπάρχει η πιθανότητα να επιτευχθεί μια ειρηνευτική συμφωνία στο άμεσο μέλλον.
Οι τιμές της βενζίνης εκτινάχθηκαν κατά 9,1%, ευθυνόμενες για περίπου τη μισή αύξηση του γενικού Δείκτη Τιμών Καταναλωτή (ΔΤΚ) .
Οι τιμές των τροφίμων παρέμειναν αμετάβλητες σε μηνιαία βάση, καταγράφοντας ωστόσο άνοδο 2,5% σε σύγκριση με το προηγούμενο έτος. Αντιθέτως, οι τιμές στέγασης αυξήθηκαν κατά 0,4%, ενώ οι τιμές των μεταχειρισμένων επιβατικών και φορτηγών οχημάτων σημείωσαν άνοδο 0,7%.
Η αντίδραση της αγοράς
Το δολάριο ενισχύθηκε στο υψηλότερο επίπεδό του εδώ και περισσότερο από έναν χρόνο, καθώς τα στοιχεία που έδειξαν έντονο πληθωρισμό στις ΗΠΑ ώθησαν τους επενδυτές να αυξήσουν τα στοιχήματα ότι η Federal Reserve θα προχωρήσει σε αύξηση των επιτοκίων.
Ο δείκτης Bloomberg Dollar Spot Index σημείωσε απότομη άνοδο την Τετάρτη, ξεπερνώντας το υψηλό του Νοεμβρίου. Ο δείκτης ενισχύθηκε έως και 0,4%, φτάνοντας στο υψηλότερο επίπεδο από τον Μάιο του 2025
Οι τιμές των αμερικανικών κρατικών ομολόγων υποχώρησαν απότομα και οδήγησαν σε άνοδο των αποδόσεων σε όλο το φάσμα των λήξεων, με την απόδοση του διετούς ομολόγου –το οποίο είναι το πλέον ευαίσθητο στην πορεία των επιτοκίων της Fed– να ενισχύεται κατά 12 μονάδες βάσης, φθάνοντας στο 4,90%.
Η απόδοση του 10ετούς ενισχύθηκε κατά 10 και πλέον μονάδες βάσης στο 5,319%.
Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης (futures) των μετοχών υποχώρησαν.
Τα συμβόλαια που συνδέονται με τον S&P 500 σημείωσαν πτώση 0,2%, ενώ τα συμβόλαια του Nasdaq-100 υποχώρησαν κατά 0,5%. Τα συμβόλαια του βιομηχανικού δείκτη Dow Jones έχασαν 62 μονάδες ή 0,1%.
H Federal Reserve
Η έκθεση για τον Δείκτη Τιμών Καταναλωτή (ΔΤΚ), που έδειξε τιμές υψηλότερες των αναμενόμενων, «καθιστά τις περαιτέρω αυξήσεις επιτοκίων από τη Fed το βασικό σενάριο. Ωστόσο, δεν θεωρούμε δεδομένη μια αύξηση εντός του τρέχοντος μηνός, ενώ μια ενδεικτική ψηφοφορία πιθανότατα θα κατέληγε σε διχασμένες απόψεις», επισημαίνει ο Ira Jersey, επικεφαλής στρατηγικής επιτοκίων της Bloomberg Intelligence.
«Τα περισσότερα στελέχη της Fed έχουν τονίσει ότι οι τάσεις έχουν μεγαλύτερη σημασία από τις μεμονωμένες μηνιαίες μετρήσεις, επομένως η τάση εξομάλυνσης της καμπύλης αποδόσεων με πτωτική κλίση (bear flattening) που παρατηρήθηκε μετά τη δημοσίευση των στοιχείων για τον ΔΤΚ ενδέχεται να είναι κάπως υπερβολική» προσθέτει.
Οι αγορές συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης υποδηλώνουν πλέον πιθανότητα 50% για αύξηση των επιτοκίων από τη Fed αργότερα αυτόν τον μήνα.
«Τα σημερινά στοιχεία για τον δομικό πληθωρισμό, που υπερέβησαν τις προσδοκίες, επαναφέρουν στο προσκήνιο το ζήτημα της απόφασης για τα επιτόκια κατά τη συνεδρίαση της FOMC τον Οκτώβριο» τονίζει ο Phillip Neuhart, διευθυντής έρευνας αγοράς και οικονομικών στο τμήμα διαχείρισης πλούτου της First Citizens Bank. «Η απροσδόκητα υψηλή μέτρηση του δομικού πληθωρισμού μετατοπίζει τη συζήτηση από την προσωρινή έξαρση που τροφοδοτείται από την ενέργεια, προς το ενδεχόμενο παγίωσης του πληθωρισμού».
