Όρια στις υπεραποδόσεις των ελληνικών τραπεζών (και όχι μόνο) έχει αρχίσει να βλέπει η JP Morgan, κατά την ανάλυση των προοπτικών του ευρύτερου ευρωπαϊκού κλάδου για το 2024. Συνολικά, για τον ευρωπαϊκό κλάδο η JP Morgan αναμένει το 2024 πτώση των επιτοκιακών εσόδων (ΝΙΙ), ανοδική μετατόπιση του κόστους κινδύνου και εστίαση στη μείωση του πλεονάζοντος κεφαλαίου.
Η JP Morgan για τις ελληνικές τράπεζες
Για τις ελληνικές τράπεζες, η JP Morgan διατηρεί τη σύσταση overweight μόνο για την Πειραιώς, καθώς θα συνεχίσει να προσφέρει σημαντική απόδοση σε σχέση με τις υπόλοιπες ελληνικές τράπεζες (ιδίως την Alpha Bank), ειδικά στο μέτωπο των KRI targets (αριθμοί που χρησιμοποιούν οι τράπεζες για να μετρήσουν την απόδοση στην επίτευξη των στρατηγικών τους στόχων και σκοπών) σε βραχυπρόθεσμο και μεσοπρόθεσμο ορίζοντα. Η σύσταση στηρίζεται και στο αποδεδειγμένο ιστορικό υλοποίησης της διοίκησης.
Goldman Sachs: Τι ξεχώρισε στα αποτελέσματα των ελληνικών τραπεζών
Για την Εθνική Τράπεζα και τη Eurobank, η JP Morgan αν και αναγνωρίζει ότι και οι δύο μπορεί κάλλιστα να δουν μια περαιτέρω αύξηση της εμπλοκής των επενδυτών κατά την έκδοση AT1 κάποια στιγμή το επόμενο έτος, πιστεύει ότι οι εκτιμήσεις για τη σχετική αξία αρχίζουν τώρα να θέτουν ένα όριο στο βαθμό υπεραπόδοσης. Ιδιαίτερα υπό το φως της καλύτερης σχέσης κινδύνου-απόδοσης στην περιφέρειας μεσαίας κατηγορίας. Και για τις δύο μετοχές συστήνει ουδετερότητα.
Ουδέτερη είναι και για την Alpha Bank, αν και η αιφνιδιαστική ανακοίνωση της συνεργασίας με την UniCredit θα προσφέρει σημαντική ώθηση στο κεφάλαιο. Η JP Morgan θεωρεί ότι η συνεχιζόμενη υστέρηση της τράπεζας ως εκδότης έναντι των ομοειδών του στην ποιότητα του ενεργητικού θα περιορίσει την υπεραπόδοση, ιδίως με τα spreads να είναι στενά συνδεδεμένα με τις πιο νοικοκυρεμένες Eurobank και Εθνική.
Η μεγάλη εικόνα
Από την ερχόμενη χρονιά, ο ευρωπαϊκός τραπεζικός κλάδος θα πρέπει να βλέπει κάποια επίδραση στα επιτοκιακά του έσοδα, μετά τη μεγάλη ώθηση που έλαβε το 2023. Ωστόσο ανέβηκε αρκετά ψηλά ο πήχης με βάση τον οποίο θα εξεταστούν οι επιδόσεις του επόμενου έτους.
Βέβεια, με τα NII όχι λιγότερο από ~20% σε ετήσια βάση στο 9μηνο μέχρι σήμερα, οι τράπεζες όχι μόνο μπόρεσαν να αντέξουν άνετα τις πιέσεις του πληθωρισμού, αλλά και υπέστησαν ελάχιστες επιπτώσεις στην τελική γραμμή από την επιβράδυνση και την αστάθεια των μη NII εσόδων, καθώς η δραστηριότητα της κεφαλαιαγοράς επιβραδύνθηκε.
Εν τω μεταξύ, χάρη στη μείωση των προβλέψεων που διενεργήθηκαν μέσω της πανδημίας και της παρατεταμένης ανθεκτικότητας της ευρύτερης οικονομίας, το πρόσθετο κόστος κινδύνου φέτος παρέμεινε κάτω από τα κανονικά επίπεδα, με αποτέλεσμα μια σημαντική άνοδο των κερδών για τον τομέα.
Latest News
Πραγματοποιήθηκε στη Χίο η Διευρυμένη Συνεδρίαση της ΔΕ της ΚΕΕΕ
Ο πρόεδρος της ΚΕΕΕ, Ιωάννης Μασούτης, αναφέρθηκε από το βήμα στις προκλήσεις τις οποίες αντιμετωπίζει το επιχειρείν στη νησιωτική Ελλάδα
Το πωλητήριο στη Μινέρβα, τα σενάρια και οι 10 μνηστήρες
«Κλείδωσε» η πώληση της υπεραιωνόβιας εταιρείας - Το χρονοδιάγραμμα
Οι χρυσές μπίζνες Σκλαβενίτη και Μασούτη με τα ακίνητα – Οι ομοιότητες με Tesco και Aldi
Οι λιανέμποροι γίνονται… βασιλιάδες των ακινήτων – Οι περιπτώσεις των Σκλαβενίτη και Μασούτη και το case study του Γαλαξία
Η Καρέλιας ανοίγει ξανά τα σεντούκια της – Διανέμει μέρισμα 12,4 ευρώ
Η καπνοβιομηχανία κατέγραψε ισχυρές επιδόσεις το 2023 με πωλήσεις άνω του 1,3 δισ. – Καταλύτης οι εξαγωγές
Πώς η επενδυτική βαθμίδα βοήθησε τα ελληνικά ομόλογα και τις μετοχές
Στο τέλος Μαρτίου 2024 η μέση απόδοση των 10ετών ελληνικών ομολόγων είχε υποχωρήσει στο 3,40% ενώ το φθινόπωρο του 2022 ξεπερνούσε το 5%
Mε εφαρμογή «πράσινων» κριτηρίων οι δανειοδοτήσεις από τις τράπεζες
Εκτός από την οικονομική βιωσιμότητα στην χρηματοδότηση ενός επιχειρηματικού σχεδίου δίνεται μεγάλη σημασία και στην ενσωμάτωση Περιβαλλοντικών, Κοινωνικών κριτηρίων
Πρόταση του ΔΣ της Trastor για τη διανομή μερίσματος €0,02/μετοχή
Η ημερομηνία αποκοπής του δικαιώματος συμμετοχής στο μέρισμα θα γίνει γνωστή μετά τη ΓΣ των Μετόχων της 17ης Μαϊου
Στα 2,045 εκατ. ευρώ τα καθαρά κέρδη της Unibios το 2023
Ο όμιλος ανακοίνωσε τα οικονομικά αποτελέσματα της χρήσης 2023
Epsilon Net: Η ανακοίνωση της Εθνικής Τράπεζας για τη Δημόσια Πρόταση
Η Εθνική Τράπεζα και ο Γιάννης Μίχος ελέγχουν το 62,92% της Epsilon Net
ΑKRITAS: Mείωση 6,5% στον κύκλο εργασιών το 2023
Η χρήση του 2023 χαρακτηρίζεται από την ολοκλήρωση της διαδικασίας αναδιάρθρωσης του τραπεζικού δανεισμού