Όρια στις υπεραποδόσεις των ελληνικών τραπεζών (και όχι μόνο) έχει αρχίσει να βλέπει η JP Morgan, κατά την ανάλυση των προοπτικών του ευρύτερου ευρωπαϊκού κλάδου για το 2024. Συνολικά, για τον ευρωπαϊκό κλάδο η JP Morgan αναμένει το 2024 πτώση των επιτοκιακών εσόδων (ΝΙΙ), ανοδική μετατόπιση του κόστους κινδύνου και εστίαση στη μείωση του πλεονάζοντος κεφαλαίου.
Η JP Morgan για τις ελληνικές τράπεζες
Για τις ελληνικές τράπεζες, η JP Morgan διατηρεί τη σύσταση overweight μόνο για την Πειραιώς, καθώς θα συνεχίσει να προσφέρει σημαντική απόδοση σε σχέση με τις υπόλοιπες ελληνικές τράπεζες (ιδίως την Alpha Bank), ειδικά στο μέτωπο των KRI targets (αριθμοί που χρησιμοποιούν οι τράπεζες για να μετρήσουν την απόδοση στην επίτευξη των στρατηγικών τους στόχων και σκοπών) σε βραχυπρόθεσμο και μεσοπρόθεσμο ορίζοντα. Η σύσταση στηρίζεται και στο αποδεδειγμένο ιστορικό υλοποίησης της διοίκησης.
Goldman Sachs: Τι ξεχώρισε στα αποτελέσματα των ελληνικών τραπεζών
Για την Εθνική Τράπεζα και τη Eurobank, η JP Morgan αν και αναγνωρίζει ότι και οι δύο μπορεί κάλλιστα να δουν μια περαιτέρω αύξηση της εμπλοκής των επενδυτών κατά την έκδοση AT1 κάποια στιγμή το επόμενο έτος, πιστεύει ότι οι εκτιμήσεις για τη σχετική αξία αρχίζουν τώρα να θέτουν ένα όριο στο βαθμό υπεραπόδοσης. Ιδιαίτερα υπό το φως της καλύτερης σχέσης κινδύνου-απόδοσης στην περιφέρειας μεσαίας κατηγορίας. Και για τις δύο μετοχές συστήνει ουδετερότητα.
Ουδέτερη είναι και για την Alpha Bank, αν και η αιφνιδιαστική ανακοίνωση της συνεργασίας με την UniCredit θα προσφέρει σημαντική ώθηση στο κεφάλαιο. Η JP Morgan θεωρεί ότι η συνεχιζόμενη υστέρηση της τράπεζας ως εκδότης έναντι των ομοειδών του στην ποιότητα του ενεργητικού θα περιορίσει την υπεραπόδοση, ιδίως με τα spreads να είναι στενά συνδεδεμένα με τις πιο νοικοκυρεμένες Eurobank και Εθνική.
Η μεγάλη εικόνα
Από την ερχόμενη χρονιά, ο ευρωπαϊκός τραπεζικός κλάδος θα πρέπει να βλέπει κάποια επίδραση στα επιτοκιακά του έσοδα, μετά τη μεγάλη ώθηση που έλαβε το 2023. Ωστόσο ανέβηκε αρκετά ψηλά ο πήχης με βάση τον οποίο θα εξεταστούν οι επιδόσεις του επόμενου έτους.
Βέβεια, με τα NII όχι λιγότερο από ~20% σε ετήσια βάση στο 9μηνο μέχρι σήμερα, οι τράπεζες όχι μόνο μπόρεσαν να αντέξουν άνετα τις πιέσεις του πληθωρισμού, αλλά και υπέστησαν ελάχιστες επιπτώσεις στην τελική γραμμή από την επιβράδυνση και την αστάθεια των μη NII εσόδων, καθώς η δραστηριότητα της κεφαλαιαγοράς επιβραδύνθηκε.
Εν τω μεταξύ, χάρη στη μείωση των προβλέψεων που διενεργήθηκαν μέσω της πανδημίας και της παρατεταμένης ανθεκτικότητας της ευρύτερης οικονομίας, το πρόσθετο κόστος κινδύνου φέτος παρέμεινε κάτω από τα κανονικά επίπεδα, με αποτέλεσμα μια σημαντική άνοδο των κερδών για τον τομέα.
Latest News
Business Banking Εθνικής Τράπεζας: Στο επίκεντρο η ανάπτυξη της μικρομεσαίας επιχειρηματικότητας
Το Business Banking της Εθνικής Τράπεζας αποτελεί ένα ολοκληρωμένο μοντέλο εξυπηρέτησης των μικρομεσαίων επιχειρήσεων
Η νέα εταιρική ταυτότητα της ΕΧΑΕ
Η ανανεωμένη εταιρική εικόνα αντλεί έμπνευση από τη μακρόχρονη ιστορία του Χρηματιστηρίου
Στην ΙΟΝ πέρασε και με την... βούλα η Λάβδας - Το μήνυμα Κωτσιοπούλου
Η εξαγορά αποτελεί ένα σημαντικό ορόσημο στη στρατηγική τόσο της ΙΟΝ όσο και της Λάβδας
Ο Βασίλης Σπίνος αναλαμβάνει νέος General Manager στην Wolt
Ο Βασίλης Σπίνος ξεκίνησε την καριέρα του στη Wolt τον Νοέμβριο του 2018
Έφθασαν τα 300 καταστήματα franchise της ΑΒ Βασιλόπουλος
H επέκταση του δικτύου franchise αποτελεί βασικό πυλώνα του στρατηγικού πλάνου της ΑΒ Βασιλόπουλος
Ασφυξία στις επιχειρήσεις από τις υψηλές προμήθειες - Η ανάλυση ΕΣΕΕ [γραφήματα]
H κατανομή της χρηματοδότησης σε μια οικονομία είναι εξαιρετικά κρίσιμη καθώς μπορεί, σε αρκετές περιπτώσεις, να αλλάξει δραματικά τον ανταγωνισμό, επισημαίνεται σε ανάλυση της ΕΣΕΕ
Στις top 3 επιλογές της Citi η Metlen για το 2025 – Βλέπει άνοδο 40%
Σύμφωνα με τη Citi, η δραστηριότητα της Metlen στον τομέα της ενέργειας βρίσκεται σε σταθερές βάσεις
Attica Bank: Πρώτη τιτλοποίηση ενήμερων δανείων 220 εκατ.
Η Attica Bank ανακοίνωσε την επιτυχή ολοκλήρωση της πρώτης της Συνθετικής Τιτλοποίησης χαρτοφυλακίου εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων ΜΜΕ και Μεγάλων Επιχειρήσεων (Project Perseus)
Στον Παπαλέκα για 7,7 εκατ. περνά το Αθηνών Αρένα - Μετατρέπεται σε γραφεία
Το τίμημα θα καταβληθεί τμηματικά με την πρώτη δόση 3 εκατ. ευρώ να πληρώνεται μετά την υπογραφή των τελικών συμβολαίων
Αρέσουν τα Marks & Spencer στους Έλληνες - Αύξηση τζίρου και κερδοφορία για την Μαρινόπουλος το 2023
Το μέλλον ανήκει στην ανάπτυξη δικτύου φυσικών καταστημάτων - Συνεχίζει το e-shop - Αλλαγή στρατηγικής σε διεθνές επίπεδο