Στη δυνατότητα να συνεχιστεί το ράλι των ελληνικών τραπεζών αναφέρεται σε έκθεσή της η Morgan Stanley, παρά το δυνατό ξεκίνημα της χρονιάς (10%-25%).
Ο αμερικανικός οίκος ενσωματώνει μια υψηλότερη γραμμή στα επιτόκια, αυξάνοντας τα EPS (κέρδη ανά μετοχή) κατά 6% περίπου κατά μέρο όρο για φέτος, ενώ ξεκινά την κάλυψη και της μετοχή της Εθνικής Τράπεζας.
Morgan Stanley: Θετικό μήνυμα για τις ελληνικές τράπεζες η απόφαση αποεπένδυσης του ΤΧΣ
Όπως αναφέρει, οι ελληνικές τράπεζες είναι θετικά προσανατολισμένες στα υψηλότερα επιτόκια της ΕΚΤ, δεδομένου ότι το 85% – 90% των δανειακών τους χαρτοφυλακίων είναι κυμαινόμενου επιτοκίου, ενώ το 83% περίπου των καταθέσεων είναι τρεχούμενοι λογαριασμοί κατά μέσο όρο.
Όπως υπογραμμίζει η Morgan Stanley, η ενίσχυση των καθαρών περιθωρίων από τόκους (NIM) για τις ελληνικές τράπεζες μόλις ξεκίνησε (το τρίτο τρίμηνο του 2022) με τη Morgan Stanley να αναμένει μια περαιτέρω ώθηση ως προς αυτό το σκέλος το 2023.
Επιπλέον, η υψηλή ρευστότητα για τον τραπεζικό κλάδο (στο 61% περίπου είναι ο δείκτης LDR – δείκτης δανείων προς καταθέσεις) σημαίνει ότι, μέχρι στιγμής, η πίεση στην ανατιμολόγηση των καταθέσεων είναι περιορισμένη, με ένα μέσο όρο beta στις καταθέσεις περίπου στο 1% από τον Νοέμβριο του 2022.
Η τελευταία ενσωματώνει πλέον έναν υψηλότερο «πήχη» για τα επιτόκια, ήτοι στο 3% για το 2023 έναντι 2,5% που ανέμενε προηγουμένως, γεγονός που επιφέρει μια ενίσχυση των εκτιμήσεών της για τα κέρδη κατά 6% περίπου κατά μέσο όρο. Παράλληλα, υποθέτει ένα 55% – 60% περίπου ως προς το beta των προθεσμιακών καταθέσεων για το 2023, το οποίο εκτιμά ότι χρήζει κοντίνης παρακολούθησης.
Οι τράπεζες
Οι αναλυτές του οίκου, πέραν αυτών ξεκινούν την κάλυψη και της Εθνικής Τράπεζας, με σύσταση «equal – weight», τονίζοντας πως αποτελεί το καλύτερο «play» στη βάση της μακροοικονομικής ανάκαμψης της εγχώριας οικονομίας, με i) τον δεύτερο χαμηλότερο δείκτη NPE στον κλάδο, στο 6,1% και την υψηλότερη κάλυψη NPE που φτάνει στο 82% περίπου; ii) την ισχυρότερη κεφαλαιακή θέση, με δείκτη CET 1 στο 15,2% κατά το τρίτο τρίμηνο του 2022 και iii) δείκτη ROTE στο 11% περίπου για το 2023, σύμφωνα με τις εκτιμήσεις των αναλυτών του οίκου.
Όπως και για τη Eurobank, έτσι και για την Εθνική Τράπεζα, η Morgan Stanley αναμένει να επανέλθει στο «δρόμο» της διανομής μερισμάτων από τα κέρδη του 2022, κάτι που εκτμά ότι θα αποτελέσει έναν ακόμη θετικό «καταλύτη» για αυτές τις μετοχές. Παρότι λοιπόν το «ράλι» για τις ελληνικές τράπεζες αναμένεται να συνεχιστεί, η σύσταση «equal – weight» για την Εθνική βασίζεται στην καλύτερη σχετική ανοδική κίνηση των υπολοίπων (Eurobank και Τράπεζα Πειραιώς).
Ίδια σύσταση με αυτή της Εθνικής Τράπεζας («equal – weight») διατηρεί για την Alpha Bank, αυξάνοντας την τιμή στόχο στα 1,37 ευρώ από 1,34 ευρώ προηγουμένως (βασικό σενάριο – στα 1,67 ευρώ στο «bull case» και 0,48 ευρώ στο «bear case»).
Από την άλλη, για τη Eurobank θέτει σύσταση «overweight» με τιμή στόχο στα 1,45 ευρώ από 1,38 ευρώ προηγουμένως (βασικό σενάριο – στα 1,82 ευρώ στο «bull case» και 0,66 ευρώ στο «bear case»), όπως και για την Τράπεζα Πειραιώς με τιμή στόχο τα 2,24 ευρώ πλέον από 1,96 προηγουμένως (βασικό σενάριο – στα 2,92 ευρώ στο «bull case» και 0,76 ευρώ στο «bear case»).
Latest News
Ποια είναι τα σχέδια των 10 «μεγάλων» του ΧΑ για το 2024
Ο πήχης της κερδοφορίας από το 2023 έχει μπει ψηλά
Οι υψηλές τιμές του χρυσού... βλάπτουν σοβαρά τις αγορές χρυσών κοσμημάτων
Οι αγοραστές και οι κοσμηματοπώλες των ΗΑΕ τώρα εναποθέτουν την ελπίδα στην ινδουιστική γιορτή «Akshaya Trithiya» της 10ης Μαΐου για νέα ώθηση
Έσπασε το 5μηνο ανοδικό σερί η Wall Street - Πάνω από 3% οι απώλειες του Απριλίου
Ο επίμονος πληθωρισμός και η ανθεκτική οικονομία αύξησαν την πιθανότητα η Fed να διατηρήσει υψηλά τα επιτόκια
Στα μαλακά έπεσε ο ιδρυτής της Binance - Τέσσερις μήνες φυλακή για ξέπλυμα χρήματος
Οι εισαγγελείς των ΗΠΑ είχαν προτείνει ποινή 36 μηνών για τον Ζάο
«Μην επενδύετε με τα μάτια κλειστά» - Η νέα δράση για τους κινδύνους στις αγορές
Θα ακολουθήσουν και άλλες δράσεις ως πρόσθετο μέτρο ενημέρωσης και προστασίας του επενδυτικού κοινού.
Απώλειες για το χρυσό που οδεύει να κλείσει τρεις μήνες με κέρδη
Ενισχύεται το δολάριο και οι αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων
«Κόκκινος» ο Απρίλιος για τις ευρωαγορές, αντιστάθηκε στις πιέσεις ο FTSE 100
Αρνητικός μήνας ο Απρίλιος για τις ευρωαγορές, πλην του FTSE 100
Ροκάνισε στο 1,8% τα κέρδη του Απριλίου το ΧΑ - Στο επίκεντρο η Πειραιώς
Δεύτερη ημέρα που το χρηματιστήριο Αθηνών «λιμνάζει» στη ζώνη των 1.450 μονάδων
Εκτοξεύτηκε πάνω από το 5% η απόδοση του 2ετούς αμερικανικού ομολόγου
Τα στοιχεία για το κόστος εργασίας αυξήθηκαν περισσότερο από το προβλεπόμενο
Μικρές απώλειες εν αναμονή της Fed η Wall Street, στο επίκεντρο Eli Lilly, 3Μ
Οι επενδυτές αναμένουν από την Fed να δώσει κάποια στοιχεία για τα επόμενα βήματά της