Κατά τρεις βαθμίδες, στο σε «B+», από «CCC+» προηγουμένως, αναβάθμισε την Intralot η Fitch Ratings, μετά την ολοκλήρωση της εξαγοράς της Bally International Interactive (BII), θυγατρικής της Bally’s Corporation (B-/Σταθερό). Το outlook παρέμεινε σταθερό.
Η νέα κεφαλαιακή δομή, αναμένεται να μειώσει τη μόχλευση της εταιρείας με την πάροδο του χρόνου, ενώ η ενσωμάτωση της BII προσφέρει μεγαλύτερη γεωγραφική και προϊόντική διαφοροποίηση. Η Intralot θα επενδύσει σημαντικά στην επέκταση των δραστηριοτήτων της στις ΗΠΑ, ενώ παράλληλα, η BII θα συμβάλει στη χρηματοδότηση των νέων κεφαλαιακών δαπανών, αναφέρει ο οίκος
Αν και η εξαγορά δημιουργεί κίνδυνο από την έκθεση στην αγορά του Ηνωμένου Βασιλείου και τη μεγαλύτερη εξάρτηση από τον τομέα του iGaming, η Intralot παραμένει καλά τοποθετημένη με ισχυρή κερδοφορία και σταθερές χρηματορροές. Οι προβλέψεις δείχνουν μέτριο ρυθμό ανάπτυξης εσόδων και αυξημένα μερίσματα προς τους μετόχους μειοψηφίας, ενώ η εταιρεία αναμένεται να διατηρήσει τη στρατηγική απομόχλευσης.
Προοπτικές
Όπως εξηγεί η Fitch, η αναβάθμιση της αξιολόγησης σε «B+» αντανακλά τις προσδοκίες της για βελτιωμένο επιχειρηματικό προφίλ και σημαντική μείωση του χρηματοοικονομικού κινδύνου μετά τη συναλλαγή, με μια πιο βιώσιμη και μακροπρόθεσμη κεφαλαιακή δομή.
Η Intralot αναμένεται να διατηρήσει χαμηλό δείκτη μόχλευσης EBITDAR μετά την ολοκλήρωση της εξαγοράς, με τον δείκτη να μειώνεται σταδιακά σε 3,5x έως το 2028, από 4,4x το 2025. Αυτή η μείωση της μόχλευσης θεωρείται ισχυρή για μια βαθμολογία πιστοληπτικής ικανότητας στην κατηγορία «b». Η απομόχλευση θα προέλθει από τη συνεχιζόμενη βελτίωση του περιθωρίου EBITDA λόγω της ενσωμάτωσης της BII και της πραγματοποίησης συνεργιών.
Πλέον η Intralot επεκτείνει τη δραστηριότητά της στις ΗΠΑ, συμμετέχοντας σε διαγωνισμούς για συμβόλαια σε αρκετές Πολιτείες. Ο όγκος των συμβολαίων που αναμένονται είναι μεγάλος σε σχέση με τις ανεξάρτητες δραστηριότητες της Intralot, γεγονός που εκτιμάται ότι θα προσφέρει περίπου 220 εκατ. ευρώ σε κεφαλαιακές δαπάνες (Capex) την περίοδο 2025-2029, με αυτές να είναι πλήρως διακριτές. Η επιχείρηση της BII δεν είναι κεφαλαιακώς απαιτητική, και συνεπώς εκτιμάται ότι η BII θα μπορεί να χρηματοδοτήσει την στρατηγική κεφαλαιακών δαπανών της Intralot.
