Δημόσιο Χρέος: Σήμερα η πρώτη «έξοδος» της Ελλάδας στις αγορές για το 2026

Σήμερα αναμένεται να πραγματοποιηθεί η πρώτη έξοδος της Ελλάδας στις αγορές για το 2026, όπως είχε προαναγγείλει ο ΟΤ.

Σύμφωνα με πηγές με τις οποίες συνομίλησε ο ΟΤ, το αρχικό σχέδιο περιλαμβάνει «ένα ποσό της 3-3,5 δισ. ευρώ με 10ετές ομόλογο», μην αποκλείοντας αυτό να φτάσει και τα 4 δισ. ευρώ (ο συνολικό στόχος για φέτος είναι τα 8 δισ. ευρώ), ανάλογα με τη διάθεση που θα υπάρξει από τις αγορές. «Ήδη έχουν βγει το 2026 στις αγορές το Βέλγιο, η Πορτογαλία, η Ιταλία και η Ιρλανδία, εμείς γιατί να μη βγούμε» σημείωσε η ίδια πηγή, προσθέτοντας ότι οι συνθήκες είναι κατάλληλες, ούτως ώστε να υπάρξει μία «έξοδος» μέχρι το τέλος Ιανουαρίου.

Ο σχεδιασμός

Συνολικά, ένα ποσό της τάξης των 8 δισ. ευρώ αναμένεται να ζητήσει η Ελλάδα το 2026 από τις αγορές, σε μια προσπάθεια να καλύψει στοιχειωδώς τις δανειακές της ανάγκες. Ο σχεδιασμός έχει πραγματοποιηθεί από την πλευρά του Οργανισμού Διαχείρισης Δημοσίου Χρέους και είναι αντίστοιχος με τον περυσινό που αντλήθηκαν περί τα 7,6 δισ. ευρώ. Σύμφωνα με τις ίδιες πηγές του οικονομικού επιτελείου με τις οποίες συνομίλησε ο ΟΤ, «η κατάσταση είναι καλύτερη σε σχέση με πέρυσι».

Χθες ο Οργανισμός Διαχείρισης Δημοσίου Χρέους ανακοίνωσε ως κοινούς αναδόχους (joint lead managers) τις BofA Securities, BNP Paribas, Deutsche Bank, Goldman Sachs, JP Morgan και Morgan Stanley, για την πρώτη ομολογιακή έκδοση του 2026.

Το βιβλίο των προσφορών, όπως συνήθως γίνεται, αναμένεται να ανοίξει σήμερα οπότε θα γίνει και η τιμολόγηση του νέου ομολόγου.

Χθες πάντως στη δευτερογενή αγορά (ΗΔΑΤ) η απόδοση του 10ετούς ομολόγου είχε διαμορφωθεί στο 3,35% με αποτέλεσμα το περιθώριο έναντι του αντίστοιχου γερμανικού τίτλου (2,80%) να υποχωρεί στο 0,55%.

Η…αρνητική JP Morgan

Η πρώτη έξοδος της Ελλάδος στις αγορές συνέπεσε με την δυσμενή έκθεση της J P Morgan για τα ελληνικά ομόλογα. Η Ελλάδα παραμένει μία από τις κορυφαίες επιλογές της JP Morgan για στρατηγικές carry, ωστόσο η αμερικανική τράπεζα εκτιμά ότι στο άμεσο χρονικό διάστημα υπάρχει λόγος κατοχύρωσης κερδών. Όπως επισημαίνει, τα ελληνικά ομόλογα υπεραπέδωσαν έντονα έναντι των ισπανικών την τελευταία εβδομάδα, περνώντας από επίπεδα «υπερβολικά φθηνά» σε επίπεδα που πλέον χαρακτηρίζονται «υπερβολικά ακριβά».

Στο πλαίσιο αυτό, η JP Morgan συνιστά το κλείσιμο της overweight (OW) θέσης στα 10ετή ελληνικά ομόλογα έναντι των ισπανικών, αξιοποιώντας τα κέρδη.

Η έξοδος του EFSF

Σημειώνεται ότι η έξοδος της Ελλάδας στις αγορές συμπίπτει και με την αντίστοιχη του EFSF (European Financial Stability Facility).

Το Ευρωπαϊκό Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας άντλησε χθες από τις αγορές 7 δισ. ευρώ καλύπτοντας έτσι περίπου το 1/3 των δανεικών του αναγκών για τη χρονιά . Συγκεκριμένα τα 4 δισ. ευρώ τα άντλησε μέσω 10ετούς ομολόγου με απόδοση 3,125% και τα υπόλοιπα 3 δισ.ευρώ μέσω τριετούς ομολόγου με απόδοση 2,375%.