Σε retail parks και logistics εστιάζει το στρατηγικό σχέδιο ανάπτυξης της Trade Estates, όπως ανέφερε ο Βασίλης Φουρλής, πρόεδρος της εταιρείας κατά την παρουσίαση στην Ένωση Θεσμικών Επενδυτών. Η προσέγγιση αυτή, όπως εξήγησε, δεν είναι συγκυριακή επιλογή αλλά συνειδητή ευθυγράμμιση με το ευρωπαϊκό μοντέλο των REITs (εταιρείες ακινήτων), όπου η εμβάθυνση σε συγκεκριμένους κλάδους μεταφράζεται σε λειτουργικά και επενδυτικά πλεονεκτήματα.
Η διοίκηση της Trade Estates εμφανίστηκε συγκρατημένα καθησυχαστική όσον αφορά στις επιπτώσεις του πολέμου στη Μέση Ανατολή
Σύμφωνα με τον επικεφαλής της Trade Estates, η συγκέντρωση δραστηριότητας σε retail parks και logistics ενισχύει το ανταγωνιστικό αποτύπωμα της εταιρείας σε δύο επίπεδα. Από τη μία πλευρά, δημιουργεί ισχυρότερες σχέσεις με τους μισθωτές (tenants), από την άλλη επιτρέπει αποτελεσματικότερο έλεγχο του κόστους.
Το επενδυτικό πρόγραμμα της Trade Estates προχωρά με σταθερό ρυθμό. Ήδη έχει υλοποιηθεί το 47% του συνολικού σχεδιασμού, δηλαδή επενδύσεις ύψους 113 εκατ. ευρώ σε σύνολο 250 εκατ. ευρώ
Στο 47% η υλοποίηση του επενδυτικού πλάνου της Trade Estates
Το επενδυτικό πρόγραμμα της Trade Estates προχωρά με σταθερό ρυθμό. Ήδη έχει υλοποιηθεί το 47% του συνολικού σχεδιασμού, δηλαδή επενδύσεις ύψους 113 εκατ. ευρώ σε σύνολο 250 εκατ. ευρώ. Μεταξύ των κινήσεων που ξεχώρισαν ήταν η πώληση οικοπέδου στο Smart Park στα Σπάτα, με υπεραξία άνω του 100%, μια κίνηση που –όπως επισημαίνουν πηγές της αγοράς– ενίσχυσε κεφαλαιακά την εταιρεία, ενώ ταυτόχρονα απέτρεψε τη δημιουργία ανταγωνισμού στην περιοχή.
Σε φάση ωρίμανσης βρίσκονται projects όπως το logistics center στην Ελευσίνα και το δεύτερο εμπορικό πάρκο στο Ηράκλειο,
Παράλληλα, η απόκτηση του 55% της Epitenco, με ακίνητο μισθωμένο στην InterIKEA στον Ασπρόπυργο, ενίσχυσε περαιτέρω την παρουσία στον κλάδο των logistics. Παράλληλα, σε φάση ωρίμανσης βρίσκονται projects όπως το logistics center στην Ελευσίνα και το δεύτερο εμπορικό πάρκο στο Ηράκλειο, ενώ η εταιρεία εκτιμά ότι το χαρτοφυλάκιό της μπορεί να φτάσει τα 740-760 εκατ. ευρώ έως το 2027, από 486 εκατ. ευρώ σήμερα.
Το Στρατόπεδο Γκόνου και οι προοπτικές της Βόρειας Ελλάδας
Ιδιαίτερη αναφορά έγινε στη συμμετοχή της εταιρείας στον διαγωνισμό για το στρατόπεδο Γκόνου στη Θεσσαλονίκη, το οποίο –όπως τόνισε ο Βασίλης Φουρλής– αποτελεί «στρατηγική επένδυση για τη χώρα». «Ο διαγωνισμός προχωράει, έχει ήδη μπει στη δεύτερη διαγωνιστική φάση, έχουν μείνει δύο υποψήφιοι», σημείωσε, επισημαίνοντας ότι βρίσκεται σε εξέλιξη ανταγωνιστικός διάλογος για τη διαμόρφωση του project.
Η διοίκηση της Trade Estates βλέπει τη Βόρεια Ελλάδα ως κρίσιμο κόμβο για την ανάπτυξη logistics, λόγω της γεωπολιτικής αναβάθμισης της περιοχής και της σύνδεσης με το λιμάνι της Θεσσαλονίκης. «Το κλειδί είναι το proximity με το λιμάνι», ανέφερε χαρακτηριστικά ο CEO της Trade Estates, Δημήτρης Παπούλης, προσθέτοντας ότι οι εξελίξεις στις διεθνείς εμπορικές διαδρομές ενισχύουν τη σημασία τέτοιων επενδύσεων.
Η διοίκηση της Trade Estates βλέπει τη Βόρεια Ελλάδα ως κρίσιμο κόμβο για την ανάπτυξη logistics, λόγω της γεωπολιτικής αναβάθμισης της περιοχής
Το Ελληνικό και το εμπορικό πάρκο της Trade Estates
Στο μέτωπο του Ελληνικού, η διοίκηση εμφανίστηκε πιο συγκεκριμένη ως προς το χρονοδιάγραμμα. Όπως ειπώθηκε, η παρέκκλιση που ήταν απαραίτητη για την έκδοση της οικοδομικής άδειας έχει εγκριθεί, με αποτέλεσμα να αναμένεται η έναρξη κατασκευής του εμπορικού πάρκου εντός των επόμενων μηνών. Η λειτουργία του project τοποθετείται χρονικά στο πρώτο εξάμηνο του 2027, ενώ ήδη το 40% της επιφάνειας έχει μισθωθεί στην IKEA, με επιπλέον μεγάλους μισθωτές να βρίσκονται σε στάδιο συμφωνίας.
Ο ίδιος ο κ. Φουρλής εμφανίστηκε θετικός για τον συνολικό αντίκτυπο του Ελληνικού στην ελληνική οικονομία, σημειώνοντας ότι «θα προσθέσει στην Αθήνα ένα ανταγωνιστικό πλεονέκτημα», ιδίως υπό το πρίσμα των γεωπολιτικών εξελίξεων.
Μέση Ανατολή και κατανάλωση
Σε σχέση με τις γεωπολιτικές εξελίξεις στη Μέση Ανατολή, η διοίκηση της Trade Estates εμφανίστηκε συγκρατημένα καθησυχαστική. «Μέχρι στιγμής δεν βλέπουμε δραματικά effects στην απόδοση», ανέφερε ο Βασίλης Φουρλής, διευκρινίζοντας ωστόσο ότι τα δεδομένα αξιολογούνται σε καθημερινή βάση. Ωστόσο, δεν απέκλεισε το ενδεχόμενο επιπτώσεων σε περίπτωση παρατεταμένης κρίσης. «Αν πέσει η κατανάλωση, προφανώς θα επηρεαστούμε και εμείς», ανέφερε χαρακτηριστικά.
Σύμφωνα με τον κ. Παπούλη, η ανθεκτικότητα των assets αποδίδεται στο μοντέλο του «necessity shopping», δηλαδή σε καταστήματα που καλύπτουν βασικές ανάγκες των καταναλωτών. «Δεν απευθυνόμαστε στο discretionary item, απευθυνόμαστε στο απαραίτητο της οικογένειας», σημείωσε, προσθέτοντας ότι μέχρι στιγμής δεν έχει καταγραφεί μείωση ούτε στις πωλήσεις ούτε στην επισκεψιμότητα.
O Δημήτρης Παπούλης, CEO της Trade Estates στάθηκε στην πολύ καλή πορεία της εταιρείας και στις σημαντικές ευκαιρίες που έχει μπροστά της να εκμεταλλευτεί
«Αδικαιολόγητο το discount των REITs»
Αναφορά έγινε και στη χρηματιστηριακή αποτίμηση της εταιρείας, με τη διοίκηση να εκτιμά ότι η μετοχή διαπραγματεύεται με discount σε σχέση με τα ευρωπαϊκά δεδομένα. Όπως σημειώθηκε, η Trade Estates διαπραγματεύεται περίπου στις 10,8 φορές το FFO (Κεφάλαια από Λειτουργικές Δραστηριότητες), όταν αντίστοιχες εταιρείες στην Ευρώπη κινούνται μεταξύ 13 και 18 φορές. Παράλληλα, η εταιρεία εμφανίζει ισχυρούς δείκτες κάλυψης δανειακών υποχρεώσεων, με το Interest Coverage Ratio να διαμορφώνεται στο 3,1. Ο Βασίλης Φουρλής χαρακτήρισε το discount «αδικαιολόγητο», επισημαίνοντας ότι το ελληνικό real estate δεν έχει ακόμη αποκτήσει τη θέση που του αναλογεί στα διεθνή χαρτοφυλάκια.
Στόχος η περαιτέρω ανάπτυξη
Η διοίκηση της Trade Estates ξεκαθάρισε ότι, πέραν της υλοποίησης του υφιστάμενου επενδυτικού πλάνου, εξετάζονται συνεχώς νέες ευκαιρίες για επέκταση, τόσο στην Ελλάδα όσο και στο εξωτερικό. Παράλληλα, δίνεται έμφαση στη διεθνοποίηση της εταιρείας, με στόχο τη βελτίωση της ορατότητας και την προσέλκυση ξένων επενδυτών. Σε αυτό το πλαίσιο εντάσσονται και πρωτοβουλίες όπως η συνεργασία με διεθνείς οίκους και η ενίσχυση της παρουσίας σε ευρωπαϊκά δίκτυα, σε μια προσπάθεια να γεφυρωθεί –όπως επισημάνθηκε– το χάσμα αποτίμησης με τις αντίστοιχες εταιρείες του εξωτερικού. Ιδιαίτερη σημασία έχει και η ένταξη της εταιρείας στο European Public Real Estate Association (EPRA), που ενισχύει τη διαφάνεια και τη συγκρισιμότητα με τον ευρωπαϊκό κλάδο.
Η λειτουργική εικόνα παραμένει ισχυρή, με EBITDA στα 49 εκατ. ευρώ και προσαρμοσμένα EBITDA στα 31,3 εκατ. ευρώ.
Υπέρβαση στόχων για την Trade Estates
Σε επίπεδο μεγεθών, η Trade Estates εμφανίζει πλέον μια σαφή κλίμακα. Το Gross Asset Value ξεπερνά τα 600 εκατ. ευρώ, ενώ το Net Asset Value διαμορφώνεται στα 340 εκατ. ευρώ. Το χαρτοφυλάκιο περιλαμβάνει 15 ακίνητα, συνολικής επιφάνειας 294.000 τ.μ., με επιπλέον δυνατότητα ανάπτυξης 59.000 τ.μ. χωρίς κόστος απόκτησης γης – ένα στοιχείο που ενισχύει σημαντικά την εσωτερική δυναμική ανάπτυξης. Τα ετήσια μισθωτικά έσοδα ανέρχονται σε 41,1 εκατ. ευρώ, με μέση διάρκεια μισθώσεων στα 9,7 έτη και δείκτη πληρότητας στο 94%, στοιχεία που καταδεικνύουν την ποιότητα και τη σταθερότητα των ταμειακών ροών.
H διοίκηση της Trade Estate εκτιμά ότι το χαρτοφυλάκιό της μπορεί να φτάσει τα 740-760 εκατ. ευρώ έως το 2027, από 486 εκατ. ευρώ σήμερα
Κερδοφορία και αποδόσεις στους μετόχους
Η λειτουργική εικόνα παραμένει ισχυρή, με EBITDA στα 49 εκατ. ευρώ και προσαρμοσμένα EBITDA στα 31,3 εκατ. ευρώ. Τα FFO ανήλθαν στα 22 εκατ. ευρώ, καταγράφοντας αύξηση 44% σε ετήσια βάση – μια επίδοση που επιβεβαιώνει τη δυναμική του μοντέλου. Στο ίδιο πλαίσιο, η εταιρεία διατηρεί ελκυστική μερισματική πολιτική. Ήδη καταβλήθηκε προμέρισμα 7,9 εκατ. ευρώ (0,065 ευρώ ανά μετοχή), ενώ προτείνεται ισόποση συμπληρωματική διανομή, οδηγώντας το συνολικό μέρισμα στα 0,13 ευρώ ανά μετοχή, με απόδοση που προσεγγίζει το 7% σε αφορολόγητη βάση.
