Περιθώριο ανόδου 44% εκτιμά η Bank of America ότι έχει η μετοχή της Metlen Energy & Metals, δίνοντας τιμή στόχο στα 64 ευρώ και σύσταση για αγορά.
Όπως εξηγεί η Bank of America, μετά από μια σχετικά ήρεμη περίοδο, η ειδησεογραφία γύρω από την εταιρεία εντείνεται εκ νέου.
Η Metlen
Η Metlen ανακοίνωσε την πώληση χαρτοφυλακίου επτά φωτοβολταϊκών έργων στο Ηνωμένο Βασίλειο, συνολικής ισχύος 283 MW, στη Schroders Greencoat, στο πλαίσιο του μοντέλου «asset turn», που βασίζεται στην ανάπτυξη και μετέπειτα ρευστοποίηση έργων Ανανεώσιμων Πηγών Ενέργειας.
Αν και το τίμημα της συναλλαγής δεν γνωστοποιήθηκε, η Bank of America εκτιμά, βάσει συγκρίσιμων συναλλαγών, ότι θα μπορούσε να κινηθεί μεταξύ 200 και 250 εκατ. ευρώ.
Υπενθυμίζεται ότι τον Δεκέμβριο η Metlen ολοκλήρωσε την πώληση χαρτοφυλακίου ΑΠΕ στη Χιλή, ισχύος 588 MW, μαζί με αποθήκευση ενέργειας 1.610 MWh, έναντι 865 εκατ. δολαρίων.
Καταλύτης το εργοστάσιο της Dunkerque
Παράλληλα, η Bank of America θεωρεί ως δυνητικά καταλυτική εξέλιξη το ενδιαφέρον της Metlen για το εργοστάσιο αλουμινίου της Dunkerque στη Γαλλία, δυναμικότητας περίπου 285 χιλ. τόνων ετησίως, όπως αναφέρεται σε δημοσιεύματα της Les Echos. Σύμφωνα με την τράπεζα, εφόσον επιβεβαιωθεί το ενδιαφέρον και η Metlen αναδειχθεί προτιμητέος επενδυτής, η κίνηση αυτή θα μπορούσε να είναι μετασχηματιστική, ενδεχομένως υπερδιπλασιάζοντας την παραγωγή αλουμινίου του ομίλου.
Με βάση εκτιμήσεις κόστους της Wood Mackenzie, η Bank of America υπολογίζει ότι το συγκεκριμένο περιουσιακό στοιχείο θα μπορούσε να αποφέρει EBITDA της τάξης των 200–300 εκατ. δολαρίων ετησίως.
Τέλος, η Bank of America σημειώνει ότι, αν και δεν υπάρχει βεβαιότητα για την έκβαση του διαγωνισμού, μια πιθανή εξαγορά θα σηματοδοτούσε περαιτέρω «στροφή» της Metlen προς τα μέταλλα, εξέλιξη που αξιολογείται θετικά.
Στο τρέχον επίπεδο αποτίμησης, η μετοχή διαπραγματεύεται με πολλαπλασιαστή περίπου 7,3x το EBITDA του 2026 και 7x το EBITDA του 2027, στοιχείο που, κατά την τράπεζα, αφήνει περιθώρια περαιτέρω ανόδου.
