Με τις αποδόσεις των 10ετών ομολόγων αναφοράς στις ΗΠΑ να εκτιμάται ότι θα ξεπεράσουν το 2%, ο Robert Buckland, επικεφαλής παγκόσμιας στρατηγικής της Citigroup συστήνει (σε σημείωμά του στις 29.9.2021) «αυξημένες θέσεις» στις αγορές της Ιαπωνίας και της Βρετανίας, «ουδέτερη θέση» για τις αγορές της Ευρωζώνης και των ΗΠΑ και «μειωμένες θέσεις» για τις αναδυόμενες αγορές και την Αυστραλία.
Η Citigroup εκτιμά πως μία αύξηση των πραγματικών αποδόσεων των ομολόγων κατά 70 μονάδες βάσης θα επηρεάσει και τις αποτιμήσεις των μετοχών. Στις αρχές του 2019, όταν οι πραγματικές αποδόσεις των 10 ετών ομολόγων των ΗΠΑ ήταν πάνω από 1%, ο παγκόσμιος δείκτης μετοχών MSCI AC World διαπραγματεύονταν με πολλαπλασιαστή κερδών (FW PE ) στο 13. Στη συνέχεια, καθώς οι πραγματικές αποδόσεις ομολόγων υποχώρησαν κάτω του 1% ο πολλαπλασιαστής κερδών έφθασε στο 20, ενώ οι παγκόσμιες μετοχές βάση τους ιστορικούς μέσους όρους θα έπρεπε να διαπραγματεύονταν κοντά στο 18.
Από την άλλη πλευρά, οι αποτιμήσεις των μετοχών θα μπορούσαν να βρουν στήριξη από τα κέρδη ανά μετοχή που για τις μετοχές του παγκόσμιου δείκτη MSCI AC World, η μέση εκτίμηση των αναλυτών «βλέπει» αύξηση κατά 44% το 2021 και 9% το 2022, αλλά η Citigroup αναμένει αύξηση 15% το 2022, κάτι που θα στηρίξει της αποτιμήσεις περιορίζοντας την «ζημιά» από την αύξηση των αποδόσεων των ομολόγων.
Σε σχετικό πίνακα που αναφέρονται και οι αποτιμήσεις των αγορών του παγκόσμιου δείκτη της MSCI AC, η ελεύθερη διασπορά των μετοχών υπολογίζεται σε 67 τρισ. δολάρια, από τα οποία μόλις τα 14 δισ. ευρώ (από τα 65 δισ. ευρώ της συνολικής κεφαλαιοποίησης του ΧΑ) αφορούν σε ελληνικές μετοχές που συμμετέχουν στους δείκτες. Μάλιστα η ελληνική αγορά, στο σχετικό πίνακα, έχει ειδικό βάρος μηδέν (0), ενώ θα πρέπει να σημειωθεί πως αρκετοί ξένοι θεσμικοί (ακόμη και παθητικά funds) ορισμένες περιφερειακές αγορές, με πολύ μικρό ειδικό βάρος στους δείκτες, τις αγνοούν.
Στο πλαίσιο αυτό, η αύξηση κεφαλαίου της ΔΕΗ, από τα 750 εκατ. ευρώ ίσως τελικά να φθάσει το 1 δισ. ευρώ, καθώς η ζήτηση φέρεται να ξεπερνά τις προσδοκίες από το εξωτερικό. Αλλά η αύξηση της κεφαλαιοποίησης και άλλων τραπεζών, ίσως οδηγήσει και άλλες ελληνικές μετοχές (σήμερα βρίσκονται μόλις τέσσερις) στην είσοδό τους στη βασική σειρά των δεικτών της MSCI, αυξάνοντας έτσι και το αποτύπωμα του χρηματιστηρίου της Αθήνας στις διεθνείς αγορές.
Latest News
Τριπλή στήριξη από Fed, αποτελέσματα και deals για τη Wall Street
Με σημαντικά κέρδη έκλεισαν σήμερα οι αμερικανικοί δείκτες, σπάζοντας το τριήμερο πτωτικό σερί, καθώς αποτύπωσαν την καλύτερη ορατότητα που έχουν πλέον οι επενδυτές στο μέτωπο των επόμενων κινήσεων της Federal Reserve, ενώ έλαβαν και στηρίξεις από τα εταιρικά αποτελέσματα. Ειδικότερα, ο δείκτης Dow Jones κατέγραψε άνοδο 0,85% στις 38.225 μονάδες, ο S&P 500 σημείωσε κέρδη […]
Νευρικότητα στην αγορά κακάο και καφέ - Ισχυρό profit taking ρίχνει τις τιμές
Οι τιμές υποχωρούν σημαντικά μετά το ράλι σε ιστορικά υψηλά
Μικτά πρόσημα στις ευρωαγορές, στο επίκεντρο τα αποτελέσματα
Εν πολλοίς αναμενόμενη η χθεσινή απόφαση της Federal Reserve να αφήσει αμετάβλητα τα επιτόκια σε υψηλό 23 ετών
Χρηματιστήριο Αθηνών: Έβαλε πλάτες για το θετικό πρόσημο η Εθνική
Εθνική και Coca Cola έδωσαν τις πολύτιμες στηρίξεις που χρειάστηκε η αγορά, αλλά οι υπόλοιποι τίτλοι δεν ήταν ικανοί να τις ακολουθήσουν και να οδηγήσουν τον Γ.Δ. πάνω από τις 1.450 μονάδες
Στηρίγματα στην Qualcomm και την Carvana βρίσκει η Wall Street
Καλύτερη ορατότητα στο μέτωπο των επόμενων κινήσεων της Federal Reserve
Συγκρατούν την άνοδο του ΧΑ οι επιλεκτικές πωλήσεις
Tο XA δεν μπορεί να αποκτήσει ισχυρή ανοδική ορμή καθώς δεν είναι λίγοι οι τίτλοι του που παλεύουν με το αρνητικό πρόσημο
Εθνική… ώθηση λαμβάνει το ΧΑ, ανεβάζει τον τζίρο η EpsilonNet
Στα επίπεδα των 1.450 μονάδων κινείται το ελληνικό χρηματιστήριο
Μικτά πρόσημα στην Ευρώπη, στο επίκεντρο Shell και Novo Nordisk
Οι αγορές μετά και τα νέα δεδομένα που έθεσε η Federal Reserve για τα επόμενα βήματά της, πλέον εστιάζουν περισσότερο στα εταιρικά αποτελέσματα
Μικτά πρόσημα στην Ασία, άλμα 20% για τη Nio
Οι αγορές της ηπειρωτικής Κίνας παρέμειναν κλειστές λόγω της αργίας της Εργατικής Πρωτομαγιάς
Τα hedge funds πέθαναν… ζήτω τα private equity
Η έκθεση σε private equity καταλαμβάνει τη μεγαλύτερη κατανομή του χαρτοφυλακίου των μελών της Tiger 21