Ομόλογα: Πιέσεις στις τιμές – Στο 3,87% η απόδοση του ελληνικού 10ετούς

Πιέσεις δέχονται σήμερα οι τιμές των ομολόγων, παρά το δημοσίευμα των Financial Times, το οποίο αναφέρεται στην πρόθεση της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας να εφαρμόσει ένα νέο πρόγραμμα αγοράς ομολόγων για τις πιο αδύναμες χώρες.

Σύμφωνα με το δημοσίευμα, στη συνεδρίαση του Διοικητικού Συμβουλίου της ΕΚΤ που θα πραγματοποιηθεί στο Άμστερνταμ αυτή την εβδομάδα, οι κεντρικοί τραπεζίτες αναμένεται να υποστηρίξουν μια πρόταση για τη δημιουργία ενός νέου προγράμματος αγοράς ομολόγων εάν χρειαστεί, για την αντιμετώπιση του κόστους δανεισμού για κράτη μέλη με έντονο πρόβλημα, όπως η Ιταλία.  Όπως αναφέρει η βρετανική οικονομική εφημερίδα, η ΕΚΤ έχει επιπλέον 200 δισ. ευρώ, για να δαπανήσει για την αγορά χρέους των υπό πίεση κρατών-μελών της ευρωζώνης στο πλαίσιο του υφιστάμενου προγράμματος αγοράς ομολόγων. Αυτά τα 200 δισ. ευρώ θα προέλθουν από την προώθηση επανεπενδύσεων περιουσιακών στοιχείων που λήγουν σε έως και ένα έτος.

Τα επιτόκια

Ωστόσο, η προσδοκία για μία νέα παρέμβαση της ΕΚΤ δεν αποδεικνύεται ικανή να αντισταθμίσει τις επερχόμενες αυξήσεις των επιτοκίων.

Η PIMCO -από τους μεγαλύτερους διαχειριστές ομολόγων στον κόσμο- σε ανάλυση της σήμερα εκτιμά ότι η ΕΚΤ εντός του έτους θ’ αυξήσει αθροιστικά το βασικό της επιτόκιο κατά 120 μονάδες βάσης

Η εγχώρια αγορά

Στην εγχώρια αγορά ομολόγων παρατηρήθηκαν εκτεταμένες ρευστοποιήσεις οι οποίες είχαν ως αποτέλεσμα να υποχωρήσουν οι τιμές.

Στο ΗΔΑΤ, καταγράφηκαν συναλλαγές 228 εκατ. ευρώ εκ των οποίων μόνο τα 66 εκατ. ευρώ αφορούσαν σε εντολές αγοράς. Η απόδοση του 10ετούς ομολόγου διαμορφώθηκε στο 3,87% έναντι 1,32% του αντίστοιχου γερμανικού τίτλου με αποτέλεσμα το περιθώριο να διαμορφωθεί στο 2,52%.

Τα ιταλικά spreads

To δημοσίευμα των FT επηρέασε όπως ήταν φυσικό και τους ιταλικούς τίτλους.

Αφού οι αποδόσεις των ιταλικών 10ετών ομολόγων σημείωσαν τη μεγαλύτερη εβδομαδιαία άνοδο από τον Μάρτιο του 2020 την περασμένη εβδομάδα, υποχώρησαν κατά 6 μονάδες βάσης (bps) στο 3,34% τη Δευτέρα από το υψηλό του Νοεμβρίου 2018, 3,414% που άγγιξε την Παρασκευή.

«Τα ιταλικά ομόλογα βρίσκονται παγιδευμένα ανάμεσα σε δύο αντίθετες δυνάμεις: διευρύνθηκαν την περασμένη εβδομάδα, σχεδόν μηχανικά, καθώς άρχισαν οι πιο επιθετικές προσδοκίες της ΕΚΤ, για να περιοριστούν σήμερα το πρωί στον απόηχο του άρθρου των FT», σχολίασε ο Antoine Bouvet, ανώτερος στρατηγικός αναλυτής επιτοκίων στην ING, αναφερόμενος στα spread ομολόγων.

Η διαφορά μεταξύ των αποδόσεων των 10ετών ιταλικών και γερμανικών ομολόγων ήταν σταθερή την ημέρα σε περίπου 207 bps, αφού έφτασε στο ανώτατο όριο δύο ετών των 230 bps την περασμένη εβδομάδα.

Εν τω μεταξύ, σε μια άλλη αγορά στην περιφέρεια της ευρωζώνης, η απόδοση του 10ετούς ισπανικού ομολόγου υποχώρησε 2 μονάδες βάσης στο 2,41% αφού άγγιξε για λίγο το υψηλό επτά ετών του 2,439% όταν άνοιξαν οι αγορές τη Δευτέρα.