«Εδώ και δεκαετίες υποστηρίζω ότι το δολάριο ΗΠΑ θα διατηρήσει τη θέση του ως το κυρίαρχο νόμισμα στην παγκόσμια οικονομία. Αυτό εξακολουθεί να ισχύει και σήμερα. Δεν υπάρχει άλλο νόμισμα – φυσικό ή εικονικό – ικανό να αντικαταστήσει το δολάριο στο κέντρο του διεθνούς νομισματικού συστήματος. Ωστόσο, η παγκόσμια επιρροή του δολαρίου αντιμετωπίζει αρκετές μη οικονομικές προκλήσεις, παρά τη συνεχιζόμενη θέση του ως «αποθεματικό νόμισμα» στον κόσμο. Αυτό είναι συνέπεια ενός όλο και πιο κατακερματισμένου διεθνούς οικονομικού συστήματος. Η εθνική ασφάλεια και η γεωπολιτική αντικαθιστούν την οικονομία στη διαμόρφωση των εθνικών και διεθνών αλληλεπιδράσεων». Aυτό γράφει σε άρθρο του στους Financial Times, o οικονομολόγος Μοχάμεντ ελ Εριάν, πρόεδρος του Queens’ College, Cambridge, και σύμβουλος των Allianz και Gramercy
Αργά και σταθερά, οι χώρες θα ωθηθούν τώρα να επιλέξουν μεταξύ δύο εντυπωσιακά διαφορετικών μονοπατιών: να συνεργαστούν περισσότερο για την ενίσχυση της πολυμερούς και του πλαισίου που βασίζεται σε κανόνες, ή να αποδεχθούν την οικονομική αποσύνδεση ως αναπόφευκτη συνέπεια της μεγαλύτερης μείωσης των κινδύνων από τα μεμονωμένα κράτη.
Ο διάσημος αναλυτής υπογραμμίζει ότι ο ρόλος του δολαρίου ως αποθεματικού νομίσματος υποστηρίζεται εδώ και καιρό από τρία χαρακτηριστικά των ΗΠΑ: την ιδιότητά τους ως η μεγαλύτερη οικονομία του κόσμου, το βάθος και το εύρος των χρηματοπιστωτικών αγορών τους και την προβλεψιμότητα που απορρέει από τη θεσμική ωριμότητα και τον σεβασμό του κράτους δικαίου.
Υιοθετώντας το δολάριο ως μέσο συναλλαγής και ως μέσο αποθήκευσης αξίας, άλλες χώρες έχουν επιτύχει σημαντικά κέρδη αποδοτικότητας, ενώ παράλληλα παρέχουν στις ΗΠΑ τη δυνατότητα να απολαμβάνουν αυτό που ο πρώην Γάλλος πρόεδρος Valéry Giscard d’Estaing περιέγραψε περίφημα τη δεκαετία του 1960 ως «υπερβολικό προνόμιο» – ουσιαστικά, μεγαλύτερη δύναμη να ανταλλάσσουν το δικό τους νόμισμα με αγαθά και υπηρεσίες από άλλες χώρες, ενώ έχουν πρόσβαση σε μεγαλύτερη δεξαμενή χρηματοδότησης χαμηλού κόστους.
Και προσθέτει ότι πρόκειται για ένα μέρος ενός σιωπηρού συμβολαίου: η Αμερική επωφελείται σε αντάλλαγμα για την υπεύθυνη διαχείριση του συστήματος. Ωστόσο, η τελευταία πτυχή του συμβολαίου έχει αμφισβητηθεί τα τελευταία 15 χρόνια από την παγκόσμια χρηματοπιστωτική κρίση του 2008 που ξεκίνησε από τις ΗΠΑ και την ξαφνική επιβολή εμπορικών δασμών το 2017.
Ενώ τα γεγονότα αυτά κλόνισαν την κυριαρχία του δολαρίου, δεν το υπονόμευσαν ριζικά λόγω αυτού που μπορεί να περιγραφεί ως το «σύνδρομο του πιο καθαρού βρώμικου πουκάμισου»: το δολάριο μπορεί να μην είναι ένα παρθένο αποθεματικό νόμισμα, αλλά εξακολουθεί να θεωρείται καθαρότερο από οποιοδήποτε άλλο νόμισμα για αυτόν τον ρόλο.
Οι κακοί χειρισμοί
Τα τελευταία δύο χρόνια, η κατάσταση αυτή έχει γίνει ιδιαίτερα πιο δύσκολη λόγω του κακού χειρισμού του κύκλου αύξησης των επιτοκίων από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ και της αυξανόμενης έμφασης στην ανθεκτικότητα στις οικονομικές και επιχειρηματικές στρατηγικές. Αντί να επιδιώκεται η πλήρης αντικατάσταση του δολαρίου, έχουν ενταθεί οι προσπάθειες για τη δημιουργία «σωλήνων» γύρω από αυτό στις παγκόσμιες υποδομές συναλλαγών και πληρωμών.
Σύμφωνα με τον ελ Εριαν η Κίνα έχει διατηρήσει τον ηγετικό της ρόλο σε αυτό, ενισχύοντας τις πρωτοβουλίες για τη δημιουργία νέων περιφερειακών και παγκόσμιων θεσμών, επεκτείνοντας τη χρήση του δικού της νομίσματος σε διμερείς συμφωνίες πληρωμών και δανεισμού και αναβαθμίζοντας την πρωτοβουλία Belt and Road. Αλλά δεν είναι μόνο η Κίνα.
Οι σκληρές κυρώσεις που επιβλήθηκαν στη Ρωσία συνέβαλαν στην τόνωση του ενδιαφέροντος των χωρών για συμφωνίες που παρακάμπτουν το δολάριο. Επιπλέον, όλο και περισσότερα έθνη αρχίζουν να θεωρούν ότι είναι εφικτό να μειώσουν την εξάρτησή τους από το αμερικανικό νόμισμα με την πάροδο του χρόνου. Κοιτάζουν πώς η Ρωσία έχει αναπροσανατολίσει το εμπόριό της και έχει υποκαταστήσει το δολάριο τόσο στις εξαγωγικές όσο και στις εισαγωγικές συναλλαγές της, αν και με δύσκολους και δαπανηρούς τρόπους.
Οι δύο επιλογές
Σύμφωνα με τον ίδιο,μπροστά σε αυτές τις εξελίξεις, οι ΗΠΑ και οι σύμμαχοί τους έχουν ουσιαστικά δύο επιλογές. Μπορούν να εργαστούν συλλογικά για την αναμόρφωση της πολυμερούς διαδικασίας με τρόπο που να εξασφαλίζει την αποδοχή από αυτό που ο Jared Cohen της Goldman Sachs αποκαλεί «κράτη που ταλαντεύονται γεωπολιτικά». Αυτό θα περιελάμβανε τον εκσυγχρονισμό της διακυβέρνησης, της εκπροσώπησης και των λειτουργιών του ΔΝΤ και της Παγκόσμιας Τράπεζας.
Ή μπορούν να επιλέξουν να αποδεχτούν το βραχυπρόθεσμο κόστος και τις αβεβαιότητες που συνδέονται με την αποσύνδεση που απαιτείται για την ορθή μείωση του κινδύνου. Η έννοια της «αποδέσμευσης από τον κίνδυνο, όχι της αποσύνδεσης» που προτάθηκε το περασμένο Σαββατοκύριακο από την G7 μπορεί να φαίνεται ελκυστική, αλλά είναι πιθανό να οδηγήσει σε μια ασταθή μέση λύση και όχι σε μια βιώσιμη νέα ισορροπία.
Από οικονομική άποψη, μια πιο περιεκτική πολυμέρεια που υποστηρίζεται από ένα ισχυρό σύστημα βασισμένο σε κανόνες προσφέρει αναμφίβολα μεγαλύτερα οφέλη σε σύγκριση με τις εναλλακτικές λύσεις. Ωστόσο, γίνεται ολοένα και πιο εμφανές ότι τα οικονομικά δεν κρατούν πλέον τα ηνία στην καθοδήγηση της διαδικασίας του εμπορίου και της διεθνούς χρηματοδότησης. Υπήρξε μια θεμελιώδης αλλαγή στη σχέση μεταξύ της οικονομίας, αφενός, και των συνδυασμένων δυνάμεων της εθνικής ασφάλειας, της πολιτικής και της γεωπολιτικής, αφετέρου.
«Πρόκειται για μια αντιστροφή που ενθαρρύνει πλέον τόσο την απο-κινδύνευση όσο και την αποσύνδεση των διασυνοριακών αλυσίδων εφοδιασμού και των διασυνοριακών πληρωμών, και είναι μια αντιστροφή που το κοσμικά αποδυναμωμένο πολυμερές σύστημα δεν μπορεί να αντιμετωπίσει αποτελεσματικά χωρίς μια νέα μεγάλη προσπάθεια» καταλήγει στο άρθρο του.
Latest News
Ποιος πρέπει να πληρώσει για την κατάρρευση της γέφυρας στην Βαλτιμόρη
Η γέφυρα κατασκευάστηκε τη δεκαετία του 1970 για περίπου 60 εκατομμύρια δολάρια, αλλά το κόστος της ανοικοδόμησής της θα μπορούσε να είναι δεκαπλάσιο της αρχικής της τιμής
Επιβίωση ή ευημερία - Οι επιλογές της Macy's
Ο Tony Spring, ο οποίος ανέλαβε το τιμόνι μόλις τον περασμένο μήνα, παραμένει βέβαιος ότι το πολυκατάστημα εξακολουθεί να κατέχει σημαντικό ρόλο στη ζωή των καταναλωτών - Αρκεί όμως κάτι τέτοιο για το μέλλον;
Στα 58,4 δισ. ο τζίρος της βιομηχανίας του σεξ - Οι περιζήτητες θέσεις εργασίας «λευκού κολλάρου»
Με τον σημερινό ρυθμό ανάπτυξής της η βιομηχανία «ψυχαγωγίας ενηλίκων» εκτιμάται ότι θα εκτιναχθεί στα 96,2 δισ. δολάρια το 2032
Πως οι Σουηδοί κινδύνευσαν να χάσουν συντάξεις
Κακές επενδυτικές αποφάσεις, αποχωρήσεις στελεχών και κρατικές έρευνες απασχολούν την κοινή γνώμη
Πώς θα μετρήσει ένα δικαστήριο των ΗΠΑ το κόστος των εγκλημάτων του Sam Bankman-Fried;
O δικαστής θα κρίνει πόσο κόστισαν οι ενέργειές του στους επενδυτές και τους πελάτες του ανταλλακτηρίου κρυπτονομισμάτων FTX
Η Αμερική δεν έχει γέφυρες, λιμάνια, αεροδρόμια, δρόμους και σιδηροδρόμους
Το δυστύχημα στη Βαλτιμόρη φέρνει στην επικαιρότητα τις απαρχαιωμένες υποδομές – Επιταχύνεται το πρόγραμμα επενδύσεων $1,2 τρισ. του Μπάιντεν
Πρώτα ο Πούτιν, τώρα ο Σι, μετά ο Τραμπ; H Ευρώπη βάλλεται από παντού
Πανταχόθεν βάλλεται το τελευταίο διάστημα η χειμαζόμενη οικονομία της Ευρωπαϊκής Ένωσης
JP Morgan: Η ακρίβεια θα παραμείνει και το 2024
Οι πιέσεις που οδήγησαν στην μερική αποκλιμάκωση των τιμών καταναλωτή τους προηγούμενους μήνες σταδιακά θα εξανεμιστούν
ΕΕ: «Φρένο» στις εισαγωγές πουλερικών από την Ουκρανία
Προσπάθεια κατευνασμού των ευρωπαίων αγροτών που διαδηλώνουν και διαμαρτύρονται για τις ουκρανικές εισαγωγές που ρίχνουν τις τιμές
Πέθανε ο βραβευμένος με Νόμπελ Ντάνιελ Κάνεμαν
Ο Ισραηλινοαμερικανός καθηγητής γνωστός για το έργο του στον τομέα των οικονομικών της συμπεριφοράς πέθανε σε ηλικία 90 ετών