Αμετάβλητα στο 3,75% διατήρησε τα επιτόκια η Τράπεζα της Αγγλίας, με ψήφους 6-3 από τα μέλη της Επιτροπής Νομισματικής Πολιτικής (MPC), παρά το γεγονός ότι ο πληθωρισμός αυξάνεται σημαντικά πάνω από τον στόχο του 2%.
Ωστόσο η κεντρική τράπεζα προειδοποιεί ότι αν συνεχιστεί η σύγκρουση στη Μέση Ανατολή ανεβάζοντας το κόστος της ενέργειας η επίδραση στον πληθωρισμό θα είναι μεγαλύτερη και είναι πιθανό να χρειαστεί να αυξήσει τα επιτόκια.
Τρία μέλη ψήφισαν υπέρ της αύξησης του βασικού επιτοκίου κατά 0,25 ποσοστιαίες μονάδες, στο 4%.
The Monetary Policy Committee voted 6-3 to keep the interest rate at 3.75%.
Find out more:https://t.co/GHHt7QdrbF pic.twitter.com/9tlJ8aqmM9
— Bank of England (@bankofengland) September 17, 2026
Η απόφαση διαφοροποιεί την Τράπεζα της Αγγλίας σε σχέση με άλλες μεγάλες κεντρικές τράπεζες. Η Fed αποφάσισε την πρώτη της αύξηση από το 2023.
Ο Μπέιλι προειδοποίησε ότι η παρατεταμένη σύγκρουση στη Μέση Ανατολή ενδέχεται να απαιτήσει αυστηρότερη νομισματική πολιτική.
Την περασμένη εβδομάδα, η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα ανακοίνωσε τη δεύτερη αύξηση των επιτοκίων της για φέτος, έχοντας προχωρήσει σε αύξηση τον Ιούνιο για πρώτη φορά μετά από τρία χρόνια.
Η Τράπεζα της Ιαπωνίας, η οποία ξεκίνησε τη διήμερη συνεδρίασή της για τη χάραξη πολιτικής την Πέμπτη, αναμένεται να προχωρήσει σε αύξηση των επιτοκίων. Όλοι οι αναλυτές που παρακολουθούν την Τράπεζα της Ιαπωνίας και συμμετείχαν σε έρευνα του Bloomberg προβλέπουν ότι η κεντρική τράπεζα θα αυξήσει το βασικό της επιτόκιο στο 1,25% από το 1%.
Αλλαγή στον τόνο
Τα πρακτικά της συνεδρίασης αυτής της εβδομάδας, ωστόσο, σηματοδότησαν μια σαφή αλλαγή στον τόνο.
«Μέχρι στιγμής, το σημαντικά υψηλότερο κόστος της ενέργειας σε παγκόσμιο επίπεδο έχει ασκήσει περιορισμένη επίδραση στον καθορισμό των τιμών και των μισθών στο Ηνωμένο Βασίλειο. Όσο όμως παρατείνεται αυτή η μεταβλητότητα, τόσο μεγαλύτερη θα είναι η επίδρασή της στον πληθωρισμό και τόσο πιο πιθανό είναι να χρειαστεί να αυξήσουμε το επιτόκιο της Τράπεζας, προκειμένου να διασφαλίσουμε ότι ο πληθωρισμός θα επανέλθει στον στόχο μας του 2%» ανέφερε ο διοικητής της Άντριου Μπέιλι.
Η Τράπεζα της Αγγλίας (BoE) ανέφερε ότι οι κίνδυνοι για τον πληθωρισμό έχουν μετατοπιστεί περαιτέρω προς τα πάνω από τη δημοσίευση των τελευταίων οικονομικών προβλέψεών της τον Ιούλιο, προσθέτοντας ότι η εξέλιξη των τιμών της ενέργειας από τότε παρουσιάζει ομοιότητες με το «δυσμενές» σενάριό της, το οποίο ενέχει τον κίνδυνο να εδραιώσει τον πληθωρισμό.
Η ανακοίνωση
«Η παρατεταμένη σύγκρουση στη Μέση Ανατολή συνέβαλε σε περαιτέρω αυξήσεις των τιμών του αργού πετρελαίου και των διυλισμένων ενεργειακών προϊόντων από την προηγούμενη συνεδρίαση, οι οποίες παραμένουν πιο ασταθείς και υψηλότερες από ό,τι πριν από τη σύγκρουση.» αναφέρει η ανακοίνωση. «Ο πληθωρισμός του Δείκτη Τιμών Καταναλωτή (CPI) στο Ηνωμένο Βασίλειο αυξήθηκε στο 3,1% τον Αύγουστο και είναι πιθανό να αυξηθεί περαιτέρω τα επόμενα τρίμηνα. Η νομισματική πολιτική διαμορφώνεται με στόχο να διασφαλιστεί η βιώσιμη μείωση του πληθωρισμού στο 2%, καθώς η οικονομία προσαρμόζεται στο ενεργειακό σοκ.
»Η στάση της νομισματικής πολιτικής που απαιτείται για την επίτευξη αυτού του στόχου θα εξαρτηθεί από την κλίμακα και τη διάρκεια του κλονισμού, καθώς και από τον τρόπο με τον οποίο αυτός διαδίδεται στην οικονομία.
»Μέχρι στιγμής δεν υπάρχουν πολλά στοιχεία που να υποδηλώνουν ουσιαστικές δευτερογενείς επιπτώσεις στον καθορισμό των τιμών και των μισθών. Ωστόσο, ο κίνδυνος τέτοιων επιπτώσεων — έναντι των οποίων πρέπει να στραφεί η πολιτική — είναι τόσο μεγαλύτερος όσο περισσότερο διαρκούν οι υψηλές τιμές της ενέργειας ή όσο μεγαλύτερη είναι η μεταβλητότητά τους.
»Η οικονομική δραστηριότητα ήταν ελαφρώς ισχυρότερη από το αναμενόμενο, αν και οι αδύναμες συνθήκες στην αγορά εργασίας και τα υψηλότερα επιτόκια που αντιμετωπίζουν τα νοικοκυριά και οι επιχειρήσεις από την έναρξη της σύγκρουσης θα συμβάλουν στη μείωση του πληθωρισμού με την πάροδο του χρόνου.
»Συνολικά, η Επιτροπή εκτιμά ότι οι κίνδυνοι για τις προοπτικές του πληθωρισμού κλίνουν προς τα πάνω, και μάλιστα σε μεγαλύτερο βαθμό από ό,τι κατά τη σύνταξη της Έκθεσης Νομισματικής Πολιτικής του Ιουλίου, αν και εξακολουθεί να υπάρχει περιθώριο για ουσιαστική μεταβολή των προοπτικών, ανάλογα με την εξέλιξη των γεγονότων στη Μέση Ανατολή.»
Ο πληθωρισμός
Ως χώρα που αποτελεί καθαρό εισαγωγέα ενέργειας, το Ηνωμένο Βασίλειο είναι ιδιαίτερα ευάλωτο σε εξωτερικές ενεργειακές διαταραχές και εξακολουθεί να αντιμετωπίζει μια κρίση κόστους διαβίωσης, η οποία προκλήθηκε από τον πληθωρισμό της μετα-πανδημικής περιόδου και τις επιπτώσεις του πολέμου Ρωσίας-Ουκρανίας στον εφοδιασμό με φυσικό αέριο.
Τα τελευταία στοιχεία έδειξαν ότι ο πληθωρισμός στο Ηνωμένο Βασίλειο αυξήθηκε στο 3,1% τον Αύγουστο, σημειώνοντας την πρώτη άνοδο πάνω από το 3% από τον Μάρτιο.
Η Εθνική Στατιστική Υπηρεσία (ONS) της χώρας ανέφερε ότι η άνοδος αυτή οφειλόταν σε μεγάλο βαθμό στο αυξανόμενο κόστος των καυσίμων κίνησης, το οποίο κατέγραψε άλμα 23% σε ετήσια βάση.
Οι προβλέψεις των επενδυτών
Οι επενδυτές έχουν περιορίσει ελαφρώς τις προσδοκίες τους για μελλοντικές αυξήσεις επιτοκίων, καθώς πλέον δεν προεξοφλούν πλήρως μια αύξηση κατά 25 μονάδες βάσης στη συνεδρίαση του Νοεμβρίου.
Έχουν ήδη ενσωματωθεί στις τιμές σχεδόν τέσσερις αυξήσεις μέχρι το επόμενο έτος, με μια δεύτερη να αναμένεται μέχρι τον Φεβρουάριο και μια άλλη μέχρι τον Απρίλιο.
Πριν από τη σημερινή απόφαση, τρεις αυξήσεις είχαν ενσωματωθεί πλήρως στις τιμές μέχρι τον Μάρτιο, ενώ μια τέταρτη μέχρι τον Ιούνιο.
Η Τράπεζα της Αγγλίας ρευστοποιεί τα βρετανικά ομόλογα
Η Επιτροπή Νομισματικής Πολιτικής (MPC) αποφάσισε επίσης ομόφωνα να μηδενίσει το απόθεμα των κρατικών ομολόγων του Ηνωμένου Βασιλείου που κατέχονται για σκοπούς νομισματικής πολιτικής και έχουν χρηματοδοτηθεί μέσω της έκδοσης αποθεματικών της κεντρικής τράπεζας.
Η διαδικασία αυτή θα υλοποιηθεί βάσει πολυετούς σχεδίου, με στόχο τη σταδιακή ρευστοποίηση του εναπομένοντος αποθέματος με μέσο ετήσιο ρυθμό 46 δισ. λιρών έως το τέλος του 2034, μέσω ετήσιων πωλήσεων ύψους 20 δισ. λιρών παράλληλα με τη λήξη των ομολόγων.
Η αντίδραση των αγορών
Μετά την απόφαση η λίρα έχει χάσει μέρος των κερδών της και διαπραγματεύεται αμετάβλητη. Ο FTSE 100 παραμένει σε άνοδο 0,4%.
Τα βρετανικά ομόλογα έχουν επιταχύνει το ρυθμό τους μετά την απόφαση της Τράπεζας της Αγγλίας και τις αλλαγές που επιφέρονται στο πρόγραμμα ποσοτικής σύσφιξης (QT).
Οι αποδόσεις σημειώνουν πτώση σε όλο το φάσμα, η οποία είναι ελαφρώς πιο έντονη στο μακροπρόθεσμο τμήμα της καμπύλης, με πτώση άνω των έξι μονάδων βάσης στα 30ετή ομόλογα.
