Στην τελική ευθεία εισέρχεται η εισαγωγή της Capital Maritime Finance στο ελληνικό χρηματιστήριο, καθώς σήμερα Τρίτη 13 Οκτωβρίου, ξεκινά η δημόσια προσφορά των νέων μετοχών της εταιρείας, με στόχο την άντληση περίπου 250 εκατ. ευρώ και δυνατότητα αύξησης του ποσού έως τα 300 εκατ. ευρώ. Η διαδικασία ολοκληρώνεται την Πέμπτη 15 Οκτωβρίου, ενώ ήδη βασικοί επενδυτές (cornerstone investors) έχουν δεσμευθεί να συμμετάσχουν με συνολικό ποσό 70 εκατ. ευρώ.
Η τελική τιμή θα είναι κοινή για όλους τους συμμετέχοντες, τόσο τους ειδικούς και τους ιδιώτες επενδυτές όσο και τους cornerstone investors.
Το δεσμευτικό εύρος τιμής διάθεσης έχει καθοριστεί μεταξύ 7 και 7,68 ευρώ ανά μετοχή, ενώ η τελική τιμή θα προκύψει μέσω της διαδικασίας του Ηλεκτρονικού Βιβλίου Προσφορών (book building).
Η δημόσια προσφορά αφορά την έκδοση έως 42 εκατομμυρίων νέων κοινών ονομαστικών μετοχών, με δικαίωμα ψήφου, στο πλαίσιο αύξησης μετοχικού κεφαλαίου με καταβολή μετρητών και χωρίς δικαίωμα προτίμησης των υφιστάμενων μετόχων.
Το εύρος τιμής και τα κεφάλαια
Η ανώτατη τιμή διάθεσης είχε οριστεί αρχικά στα 7,84 ευρώ ανά μετοχή, με απόφαση της ειδικής επιτροπής του Διοικητικού Συμβουλίου της εταιρείας στις 6 Οκτωβρίου. Ωστόσο, το δεσμευτικό εύρος εντός του οποίου θα προσδιοριστεί η τελική τιμή διαμορφώθηκε στα 7 έως 7,68 ευρώ.
Για τον καθορισμό του εύρους προηγήθηκε διαδικασία διερεύνησης του επενδυτικού ενδιαφέροντος (pre-marketing), με συνεκτίμηση των συνθηκών στις ελληνικές και διεθνείς κεφαλαιαγορές, καθώς και της οικονομικής θέσης και των προοπτικών του ομίλου.
Η τελική τιμή θα είναι κοινή για όλους τους συμμετέχοντες, τόσο τους ειδικούς και τους ιδιώτες επενδυτές όσο και τους cornerstone investors.
Με την παραδοχή άντλησης 250 εκατ. ευρώ και βάσει της αρχικά ορισθείσας ανώτατης τιμής των 7,84 ευρώ, τα εκτιμώμενα καθαρά έσοδα, μετά την αφαίρεση των δαπανών έκδοσης, υπολογίζονται σε 239,3 εκατ. ευρώ.
Δεσμεύσεις 70 εκατ. ευρώ από βασικούς επενδυτές
Σημαντικό στοιχείο της δημόσιας προσφοράς αποτελεί η συμμετοχή των βασικών επενδυτών, οι οποίοι έχουν δεσμευθεί να καλύψουν συνολικά 70 εκατ. ευρώ.
Τουλάχιστον 30% στους ιδιώτες επενδυτές
Μετά την κατά προτεραιότητα κατανομή στους cornerstone investors, τουλάχιστον το 30% των υπολοίπων νέων μετοχών θα διατεθεί για την κάλυψη των εγγραφών των ιδιωτών επενδυτών.
Το υπόλοιπο ποσοστό, έως 70%, θα κατανεμηθεί μεταξύ ειδικών και ιδιωτών επενδυτών, ανάλογα με τη ζήτηση που θα εκδηλωθεί και την ανάγκη επίτευξης επαρκούς διασποράς.
Σε περίπτωση υπερκάλυψης, οι μετοχές που αναλογούν στους ιδιώτες θα κατανεμηθούν αναλογικά (pro-rata), με βάση το ύψος της συμμετοχής τους.
Πώς θα γίνουν οι εγγραφές
Οι ιδιώτες επενδυτές μπορούν να συμμετάσχουν μέσω των αναδόχων και των συνεργαζόμενων χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων, αλλά και ηλεκτρονικά, μέσω e-banking ή mobile banking.
Οι εγγραφές των ιδιωτών θα πραγματοποιούνται στην ανώτατη τιμή του δεσμευτικού εύρους, δηλαδή στα 7,68 ευρώ ανά μετοχή, με αντίστοιχη καταβολή ή δέσμευση κεφαλαίων.
Η τελική τιμή διάθεσης, το συνολικό ύψος των κεφαλαίων που θα αντληθούν και η οριστική κατανομή των μετοχών θα ανακοινωθούν μετά την ολοκλήρωση της δημόσιας προσφοράς.
Ο κλάδος των containerships
Η CMF είναι μια διεθνής ναυτιλιακή εταιρεία που εξειδικεύεται στη θαλάσσια μεταφορά εμπορευματοκιβωτίων. Η εκμετάλλευση του στόλου πραγματοποιείται μέσω μακροχρόνιων χρονοναυλώσεων προκαθορισμένου ναύλου (take-or-pay) με διεθνώς αναγνωρισμένους ναυλωτές, με στόχο τη δημιουργία προβλέψιμων, συμβασιοποιημένων ταμειακών ροών και τον περιορισμό της έκθεσης στις εποχιακές και κυκλικές διακυμάνσεις των ναύλων.
Η εταιρεία δραστηριοποιείται σε μια αγορά με σημαντικές προοπτικές ανάπτυξης, ιδιαίτερα στις μικρότερες κατηγορίες πλοίων μεταφοράς εμπορευματοκιβωτίων (feeders). Σύμφωνα με τα τελευταία στοιχεία της BIMCO και της Clarksons Research, τα μικρότερα containerships εμφανίζουν υψηλά ποσοστά γηρασμένου στόλου και συγκριτικά περιορισμένη ναυπηγική δραστηριότητα, σε αντίθεση με τα πολύ μεγάλα πλοία, όπου το βιβλίο παραγγελιών έχει διογκωθεί σημαντικά.
Ειδικότερα, στην κατηγορία πλοίων έως 6.000 TEU, στην οποία εντάσσονται τα feeders, οι παραγγελίες νέων πλοίων αντιστοιχούν μόλις στο 23% της υφιστάμενης μεταφορικής ικανότητας, ενώ το 32% του στόλου έχει ηλικία τουλάχιστον 20 ετών.
Στην κατηγορία των 6.000–8.000 TEU οι παραγγελίες αντιστοιχούν στο 35% της υφιστάμενης χωρητικότητας, έναντι 30% του στόλου που έχει ηλικία τουλάχιστον 20 ετών.
Αντίστοιχα, στα πλοία 8.000–12.000 TEU, όπου εντάσσονται και τα Neo-Panamax που επιλέγει η Capital Maritime Finance, το βιβλίο παραγγελιών φτάνει το 36%, ενώ ο γηρασμένος στόλος περιορίζεται στο 15%.
Στον αντίποδα, στην κατηγορία 17.000–24.000 TEU, οι παραγγελίες αντιστοιχούν στο 101% της υφιστάμενης μεταφορικής ικανότητας.
Η διαφοροποίηση αυτή αποκτά ιδιαίτερη σημασία καθώς, η συνολική χωρητικότητα του παγκόσμιου στόλου, που έχει φτάσει τα 34 εκατ. TEU, προβλέπεται να αυξηθεί στα 37,7 εκατ. TEU έως το τέλος του 2027.
Στα μικρότερα πλοία η περιορισμένη εισροή νέας χωρητικότητας και οι ανάγκες αντικατάστασης παλαιότερων μονάδων δημιουργούν ευνοϊκότερες προϋποθέσεις για τη μελλοντική ισορροπία προσφοράς και ζήτησης, σημειώνει η Bimco.
Σε αυτό το περιβάλλον εντάσσεται η στρατηγική της Capital Maritime Finance, η οποία αναπτύσσει στόλο 36 containerships έως το τέλος του 2028.
Από αυτά, 26 είναι μικρότερα πλοία χωρητικότητας 1.800–2.900 TEU και δέκα είναι Neo-Panamax χωρητικότητας περίπου 8.800 TEU, με κινητήρες διπλού καυσίμου και δυνατότητα χρήσης LNG.
Από τα 36 πλοία, τα 13 βρίσκονται ήδη σε λειτουργία, ενώ μέχρι το τρίτο τρίμηνο του 2027 ο στόλος αναμένεται να αριθμεί 32 πλοία και να φτάσει τα 36 το 2028, με μέσο όρο ηλικίας τα 0,5 έτη.
