Ισχυρό μήνυμα ανθεκτικότητας και συνέχισης της ανάπτυξης στέλνουν τα αποτελέσματα πρώτου τριμήνου του 2026 για τις μεγαλύτερες εισηγμένες του ελληνικού χρηματιστηρίου, με τις τράπεζες, τη βιομηχανία, τις τηλεπικοινωνίες και την κατανάλωση να εμφανίζουν αξιοσημείωτες επιδόσεις παρά τη γεωπολιτική αβεβαιότητα και τη μεταβλητότητα του διεθνούς περιβάλλοντος.
Το πρώτο δείγμα γραφής από τα αποτελέσματα των ελληνικών τραπεζών επιβεβαιώνει την ανθεκτικότητα των βασικών γραμμών οργανικής κερδοφορίας, με τα καθαρά έσοδα από τόκους να ενισχύονται κατά 1% και τα έσοδα από προμήθειες κατά 21%, επιδόσεις που κινούνται σε ευθυγράμμιση με τις εκτιμήσεις της αγοράς και τους στόχους για τη φετινή κερδοφορία.
Το βασικό συμπέρασμα που προκύπτει από τις ανακοινώσεις είναι ότι οι περισσότεροι μεγάλοι όμιλοι όχι μόνο παραμένουν εντός στόχων για το 2026, αλλά σε αρκετές περιπτώσεις καταγράφουν ισχυρότερο ξεκίνημα από το αναμενόμενο, διατηρώντας ανοιχτό το ενδεχόμενο αναβαθμίσεων μέσα στη χρονιά.
Θετικά ήταν και τα μηνύματα των αναλυτών μετά και την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων, με τη METLEN να ξεχωρίζει με τη μέση τιμή-στόχος τοποθετείται στα 52,50 ευρώ, υποδηλώνοντας το υψηλότερο περιθώριο ανόδου που φτάνει το 41,4%.
Στον τραπεζικό κλάδο, η Εθνική Τράπεζα εμφανίζει πιο περιορισμένο upside, με μέση τιμή-στόχο στα 15,60 ευρώ και περιθώριο 8,6%, ενώ για την Τράπεζα Πειραιώς η αντίστοιχη εκτίμηση διαμορφώνεται στα 9,90 ευρώ, με προσδοκώμενη άνοδο 15,5%. Για την Eurobank, οι αναλυτές τοποθετούν τη μέση τιμή-στόχο στα 4,50 ευρώ, βλέποντας περιθώριο ανόδου 13,6%.
Στις μη τραπεζικές μετοχές, η Coca-Cola HBC συγκεντρώνει εκτιμήσεις για μέση τιμή-στόχο 53,40 ευρώ με πιο συγκρατημένο περιθώριο 8,2%, ενώ για τον ΟΤΕ η εκτίμηση διαμορφώνεται στα 19,80 ευρώ, με προσδοκώμενη άνοδο 8,8%.
Οι τράπεζες επενδύουν στην πιστωτική επέκταση
Ο τραπεζικός κλάδος συνεχίζει να αποτελεί τον βασικό μοχλό της αγοράς, με τα αποτελέσματα των συστημικών ομίλων να επιβεβαιώνουν ότι η ελληνική οικονομία εξακολουθεί να παράγει ζήτηση για νέα χρηματοδότηση, ενώ τα έσοδα από προμήθειες και επενδυτικά προϊόντα αποκτούν όλο και μεγαλύτερη σημασία.
Η Τράπεζα Πειραιώς κατέγραψε καθαρά κέρδη 281 εκατ. ευρώ και απόδοση ενσώματων ιδίων κεφαλαίων 15%, ευθυγραμμισμένη με τον ετήσιο στόχο της. Το πιο ισχυρό μήνυμα, ωστόσο, προήλθε από την πιστωτική επέκταση, καθώς τα δάνεια αυξήθηκαν κατά 1,3 δισ. ευρώ μέσα σε ένα μόνο τρίμηνο, με ιδιαίτερα δυναμική την επάνοδο της στεγαστικής πίστης. Η εκρηκτική αύξηση 95% στις εκταμιεύσεις στεγαστικών δανείων δείχνει ότι η αγορά ακινήτων παραμένει ενεργή παρά το υψηλότερο κόστος χρήματος.
Παράλληλα, η σημαντική αύξηση των υπό διαχείριση κεφαλαίων και των εσόδων από προμήθειες καταδεικνύει τη μετατόπιση των πελατών προς επενδυτικά προϊόντα, μια τάση που ενισχύει τη διαφοροποίηση της κερδοφορίας των τραπεζών.
Αντίστοιχα, η Εθνική Τράπεζα επιβεβαίωσε ότι διατηρεί υψηλή οργανική κερδοφορία, παρά τις έκτακτες επιβαρύνσεις από το πρόγραμμα εθελουσίας εξόδου. Η διοίκηση έστειλε μήνυμα συνέχισης της πιστωτικής επέκτασης, με τις εκταμιεύσεις να αυξάνονται σχεδόν κατά 50% σε ετήσια βάση και την εταιρική τραπεζική να λειτουργεί ως βασικός πυλώνας ανάπτυξης.
Την ίδια στιγμή, η Εθνική επενδύει στρατηγικά στην τεχνολογία, στον ψηφιακό μετασχηματισμό και στις ασφαλιστικές δραστηριότητες μέσω της συνεργασίας με την Allianz, στέλνοντας σαφές μήνυμα ότι το νέο τραπεζικό μοντέλο βασίζεται όλο και περισσότερο σε έσοδα προμηθειών και υπηρεσιών wealth management.
Η Eurobank, από την πλευρά της, επιβεβαίωσε τη σημασία της γεωγραφικής διαφοροποίησης, με σχεδόν το μισό της κερδοφορίας να προέρχεται από δραστηριότητες εκτός Ελλάδας. Παρά την υποβάθμιση των μακροοικονομικών προβλέψεων, η διοίκηση εμφανίστηκε αισιόδοξη ότι οι βασικές αγορές του ομίλου θα συνεχίσουν να υπεραποδίδουν έναντι της Ευρωζώνης.
Η τράπεζα ανέφερε νέα δάνεια ύψους 1,1 δισ. ευρώ στο τρίμηνο και επανέλαβε τον στόχο για πιστωτική επέκταση 3,8 δισ. ευρώ το 2026, ενώ συνεχίζει να ενισχύει τις ασφαλιστικές και wealth management δραστηριότητές της μέσω της πλήρους εξαγοράς της Eurolife Life.
Το κοινό στοιχείο και για τις τρεις τράπεζες είναι ότι η ποιότητα ενεργητικού παραμένει ιδιαίτερα ισχυρή, με χαμηλούς δείκτες μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων και ελεγχόμενο κόστος κινδύνου, στοιχείο που επιτρέπει στη διοίκηση να επικεντρώνεται πλέον περισσότερο στην ανάπτυξη και λιγότερο στην εξυγίανση ισολογισμών.
METLEN: Επενδυτικός κύκλος και διεθνής επέκταση
Στον βιομηχανικό και ενεργειακό τομέα, η METLEN Energy & Metals επιβεβαίωσε ότι βρίσκεται σε φάση ισχυρής αναπτυξιακής επιτάχυνσης. Η αύξηση 37% στα έσοδα του πρώτου τριμήνου και η διατήρηση των μεσοπρόθεσμων στόχων υποδηλώνουν ότι ο όμιλος περνά πλέον σε νέα φάση ωρίμανσης, με έμφαση στις ανανεώσιμες πηγές ενέργειας, την αποθήκευση ενέργειας, τα κρίσιμα μέταλλα και τις διεθνείς υποδομές.
Η εταιρεία επενδύει επιθετικά σε στρατηγικούς τομείς όπως τα BESS, τα φωτοβολταϊκά και οι παραχωρήσεις, ενώ η παρουσία της στο FTSE 100 και η ενίσχυση της παρουσίας της στο Λονδίνο επιβεβαιώνουν τη φιλοδοξία της να αποκτήσει σαφώς πιο διεθνές αποτύπωμα.
ΟΤΕ: Η ψηφιακή οικονομία γίνεται βασικός μοχλός ανάπτυξης
Η ΟΤΕ έδειξε ότι ο μετασχηματισμός του από παραδοσιακό τηλεπικοινωνιακό πάροχο σε όμιλο ψηφιακών υπηρεσιών συνεχίζεται με σταθερό ρυθμό.
Η αύξηση εσόδων και EBITDA συνοδεύτηκε από ισχυρή ανάπτυξη στις υπηρεσίες κινητής, FTTH, τηλεόρασης και ICT, ενώ η εκρηκτική άνοδος των εσόδων από System Solutions δείχνει ότι η αγορά ψηφιακού μετασχηματισμού στην Ελλάδα εισέρχεται σε νέα φάση ανάπτυξης.
Ιδιαίτερη σημασία έχει η είσοδος του ΟΤΕ στις υπηρεσίες Data Center και GPU-as-a-Service για εφαρμογές τεχνητής νοημοσύνης, μια κίνηση που καταδεικνύει ότι ο όμιλος επιχειρεί να τοποθετηθεί στρατηγικά στην επόμενη γενιά ψηφιακών υποδομών.
Παράλληλα, η ανάπτυξη του FTTH και των δικτύων νέας γενιάς δημιουργεί μακροπρόθεσμη βάση επαναλαμβανόμενων εσόδων, ενώ η αυξανόμενη χρήση της υποδομής του από άλλους παρόχους ενισχύει περαιτέρω την αξία του δικτύου.
Coca-Cola HBC: Η κατανάλωση αντέχει
Η Coca-Cola HBC επιβεβαίωσε ότι η καταναλωτική ζήτηση παραμένει ισχυρή σε πολλές αγορές, παρά τις πληθωριστικές πιέσεις και τη γεωπολιτική αβεβαιότητα.
Η οργανική αύξηση όγκου πωλήσεων κατά 9,6% και η ενίσχυση του μεριδίου αγοράς καταδεικνύουν ότι η εταιρεία συνεχίζει να κερδίζει έδαφος στις βασικές κατηγορίες προϊόντων, ιδιαίτερα στα ανθρακούχα αναψυκτικά και στα ενεργειακά ποτά.
Παράλληλα, η αύξηση των καθαρών εσόδων ανά κιβώτιο δείχνει ότι οι στρατηγικές διαχείρισης τιμολόγησης και μείγματος προϊόντων παραμένουν αποτελεσματικές, ακόμη και σε ένα περιβάλλον αυξημένης ευαισθησίας των καταναλωτών στις τιμές.
Παπουτσάνης: Η μικρότερη εισηγμένη με εξαγωγικό αποτύπωμα
Αν και σαφώς μικρότερη σε μέγεθος, η Παπουτσάνης έστειλε επίσης ενδιαφέρον μήνυμα για την ανθεκτικότητα των ελληνικών εξαγωγικών επιχειρήσεων.
Παρά τη μικρή υποχώρηση του κύκλου εργασιών, οι εξαγωγές συνεχίζουν να αποτελούν τον βασικό πυλώνα ανάπτυξης, αντιπροσωπεύοντας το 55% των συνολικών πωλήσεων.
Το διαφοροποιημένο παραγωγικό μοντέλο, με ισχυρή παρουσία σε επώνυμα προϊόντα, ξενοδοχειακή αγορά, private label και βιομηχανικές πωλήσεις, λειτουργεί ως δίχτυ προστασίας σε ένα ασταθές περιβάλλον κατανάλωσης.
