Επιτόκιο στο 3,5% από τον ερχόμενο Ιούνιο «βλέπει» πλέον η Goldman Sachs, στηρίζοντας την εκτίμηση αυτή σε μια σειρά από δεδομένα.
Οι πληθωριστικές πιέσεις παραμένουν ισχυρές παρά τη μεγαλύτερη της αναμενόμενης μείωσης του συνολικού πληθωρισμού από την κορύφωση του Οκτωβρίου. Ο πυρήνας του πληθωρισμού σε επίπεδο ζώνης αυξήθηκε περαιτέρω σε 5,3% τον Ιανουάριο, αντανακλώντας τη σταθερή αύξηση των τιμών των μη ενεργειακών αγαθών. Αν και εκτιμά ότι ο εποχικά προσαρμοσμένος μηνιαίος πυρήνας του πληθωρισμού έχει αρχίσει να υποχωρεί, οι διαδοχικές πιέσεις στις τιμές παραμένουν σημαντικά πάνω από τον στόχο της ΕΚΤ.
Την ίδια ώρα, το μέλος του ΔΣ της ΕΚΤ Ίζαμπελ Σνάμπελ την περασμένη Παρασκευή επανέλαβε την υπόθεση ότι τα επιτόκια πολιτικής θα πρέπει να κινηθούν περαιτέρω σε συσταλτικό έδαφος, δεδομένων των εύρωστων αγορών εργασίας, των σταθερών υποκείμενων πληθωριστικών πιέσεων και των περιορισμένων ενδείξεων ότι η μέχρι σήμερα σύσφιξη της πολιτικής της ΕΚΤ έχει περιορίσει σημαντικά τα μέτρα των συνθηκών χρηματοδότησης.
Goldman Sachs: Η επόμενη επενδυτική ευκαιρία είναι τα εμπορεύματα
Η πρόβλεψη
Πάντως, ορισμένα μέλη του Διοικητικού Συμβουλίου της ΕΚΤ έχουν επικεντρωθεί στο να πιέσουν για μια πιο περιορισμένη αύξηση στις 25 μ.β. τον Μάιο. Ειδικότερα, τα μέλη του Διοικητικού Συμβουλίου Λέιν, Βιλερουά και Πανέτα υποστήριξαν την επιβράδυνση του ρυθμού αύξησης χωρίς να αντιταχθούν σε υψηλότερο τελικό επιτόκιο. Ως εκ τούτου, η Goldman Sachs βλέπει έναν πιθανό συμβιβασμό για αύξηση 50 μ.β. τον Μάρτιο, δίνοντας πιθανότητα για επιβράδυνση του ρυθμού αύξησης μετά.
Ως εκ τούτων, η αμερικανική τράπεζα αύξησε την πρόβλεψη για το τελικό επιτόκιο στο 3,5%, προσθέτοντας μια αύξηση κατά 25 μ.β. τον Ιούνιο, αλλά συνεχίζει να πιστεύει ότι είναι πιο πιθανό το Διοικητικό Συμβούλιο να μειώσει τον ρυθμό σύσφιγξης τον Μάιο. Ένας λόγος είναι ότι αναμένει πως ο χαμηλότερος γενικός πληθωρισμός, τον οποίο βλέπει να πέφτει στο 5% περίπου στα μέσα του έτους λόγω της απότομης μείωσης των τιμών του φυσικού αερίου, θα μεταδοθεί σε ασθενέστερες πιέσεις στον πυρήνα του πληθωρισμού.
Κίνδυνος
Ωστόσο, ο κίνδυνος, παραμένει προς την κατεύθυνση υψηλότερων επιτοκίων πολιτικής. Μια αύξηση των 50 μ.β. τον Μάιο παραμένει «ζωντανή», αν και κατά την άποψή τους είναι πιο πιθανό ο κύκλος σύσφιξης να συνεχιστεί με περισσότερα βήματα των 25 μ.β. μετά τον Ιούνιο, εάν τα στοιχεία παραμείνουν ισχυρά. Ως εκ τούτου, η ομάδα αγορών της τράπεζας διατηρεί την πρόβλεψή της ότι οι αποδόσεις των 10ετών γερμανικών ομολόγων θα αυξηθούν στο 2,75% έως το β’ τρίμηνο φέτος.
Από εκεί και πέρα, οι προοπτικές δραστηριότητας σε ολόκληρη τη ζώνη του ευρώ συνεχίζουν να βελτιώνονται και η ύφεση αποφεύγεται. Οι δείκτες PMI του Φεβρουαρίου αυξήθηκαν με απροσδόκητα ισχυρό ρυθμό, καθοδηγούμενοι κυρίως από την ανάκαμψη της δραστηριότητας στον τομέα των υπηρεσιών.
Oι αγορές εργασίας στην Ευρωζώνη παραμένουν εύρωστες υπό το πρίσμα της ανθεκτικής οικονομικής δραστηριότητας. Το ποσοστό ανεργίας βρίσκεται κοντά σε αυτό που οι περισσότεροι θεωρούν ως το διαρθρωτικό επίπεδο.
Τι θα κάνει η Fed
Παράλληλα, η προοπτική ενός μεγαλύτερου κύκλου αυξήσεων της Fed αποτέλεσε το βασικό μοχλό κίνησης της αγοράς την περασμένη εβδομάδα. Το δολάριο ενισχύθηκε και πάλι μετά από μια περίοδο απότομης υποτίμησης και αυτή η ανάκαμψη έχει περαιτέρω περιθώριο να διαρκέσει περισσότερο, καθώς οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής συνεχίζουν να περιηγούνται στον δύσκολο δρόμο της προσπάθειας να επιβραδύνουν την οικονομία όσο χρειάζεται για να επαναφέρουν τον πληθωρισμό εντός στόχου. Οι προοπτικές υψηλότερων τελικών επιτοκίων έχουν επίσης ωθήσει τις μετοχές σε χαμηλότερα επίπεδα τις τελευταίες ημέρες. Στο πετρέλαιο, συνεχίζει να αναμένει ότι τα χαμηλά επίπεδα αποθεμάτων, η περιορισμένη πλεονάζουσα παραγωγική ικανότητα και η βελτίωση της παγκόσμιας ζήτησης θα οδηγήσουν τις τιμές του Brent υψηλότερα στα 100 δολάρια/βαρέλι μέχρι το τέλος του έτους.
H Κίνα
Ο οίκος αναμένει ότι οι αγορές της Κίνας θα σημειώσουν περαιτέρω ράλι χάρη σε αυτή την ανάκαμψη και προβλέπουμε απόδοση μετοχών της τάξης του 20% από εδώ και πέρα για τους επόμενους 12 μήνες. Παρά τον πρόσφατο σκεπτικισμό σχετικά με την πιθανή ισχύ της αναπτυξιακής ανάκαμψης της Κίνας, η Goldman Schs συνεχίζει να αναμένει ισχυρή ανάπτυξη κατά τους επόμενους μήνες από τις θετικές εξελίξεις σε διάφορους τομείς.
Latest News
Σε ποια πόλη μια θέση πάρκινγκ κοστίζει μέχρι και 495.000 ευρώ
Η τιμή πώλησης της θέσης στάθμευσης είναι υψηλότερη από τον μέσο όρο μιας κατοικίας
Τα χάπια αδυνατίσματος έφεραν... παχυλά κέρδη για την Novo Nordisk
Οι πωλήσεις του δημοφιλούς φαρμάκου απώλειας βάρους Wegovy υπερδιπλασιάστηκαν και ανήλθαν σε 9,38 δισεκατομμύρια κορώνες.
Οι χρυσοί «κληρονόμοι» της Dassault - Δύο 30άρηδες στο ΔΣ της εταιρείας
Εντείνεται η μάχη της διαδοχής
Ευρωπαίοι vs Αμερικανοί – Ποιοι δουλεύουν περισσότερο και ποιοι κάνουν διακοπές;
Στην Αμερική εργάζονται σύμφωνα με τα αμερικανικά πρότυπα - Στην Ευρώπη συμμορφώνονται με τα ευρωπαϊκά πρότυπα - Τι σημαίνει αυτό;
Coinbase: Εξέπληξαν ευχάριστα τα κέρδη τριμήνου
Από την αρχή του έτους η μετοχή της έχει ενισχυθεί κατά 30%
Οι ταξιτζήδες του Λονδίνου τα έβαλαν με την Uber - Διεκδικούν 250 εκατ. λίρες
Η αγωγή φέρνει και πάλι στην επιφάνεια τη μακροχρόνια μάχη μεταξύ του γίγαντα των ΗΠΑ και του κλάδου ταξί του Λονδίνου
Επιστρέφουν οι Ρώσοι που εγκατέλειψαν τον Πούτιν μετά την εισβολή στην Ουκρανία
Για ορισμένους, η Ρωσία προσφέρει τώρα καλύτερες ευκαιρίες και συνθήκες εργασίας από ό,τι πριν από τον πόλεμο
Ρινγκ.. για δύο η Σελήνη – Ίλον Μασκ vs Τζεφ Μπέζος
Η Blue Origin και η SpaceX ιδρύθηκαν και οι δύο στις αρχές του αιώνα από μεγιστάνες της τεχνολογίας
Χρυσές δουλειές από δυτικές τράπεζες στη Ρωσία
Τα ευρωπαϊκά τραπεζικά ιδρύματα θα πληρώσουν τετραπλάσιο φόρο στη Μόσχα το 2023, σε σχέση με το 2021, λόγω υψηλών κερδών, παρά τις κυρώσεις
Παγκόσμια έκρηξη μετανάστευσης - Ποιες επιπτώσεις στα κράτη υποδοχής «βλέπει» ο Economist
Οι περισσότεροι από αυτούς που επιλέγουν να μεταναστεύσουν στις μέρες μας είναι χαμηλής ειδίκευσης