Συνομιλίες για την πώληση της MidCap Financial Investment Corp. (MFIC) διεξάγει η Apollo Global Management. Η MFIC είναι η εισηγμένη εταιρεία ανάπτυξης επιχειρήσεων, ένα είδος ιδιωτικού πιστωτικού ταμείου.
Οι συνομιλίες βρίσκονται σε εξέλιξη και δεν υπάρχει καμία εγγύηση ότι θα οδηγήσουν σε συμφωνία για το ταμείο, γνωστό ως MFIC, και τις επενδύσεις του, το οποίο η Apollo αποτιμά σε περίπου 3 δισεκατομμύρια δολάρια, προειδοποιεί η Wall Street Journal.
Η MFIC επενδύει σε δάνεια που χορηγούνται από τον γίγαντα της Apollo, MidCap Financial, ο οποίος, όπως υποδηλώνει το όνομά του, δανείζει κυρίως σε μεσαίας κεφαλαιοποίησης εταιρείες. Η MidCap, την οποία η Apollo αγόρασε το 2013 για να τροφοδοτήσει την πλατφόρμα άμεσου δανεισμού της, δεν λαμβάνει έσοδα από προμήθειες από τα δάνεια που πουλάει στην MFIC.
Οι αθετήσεις στο ταμείο αυξήθηκαν στο 5,3% το πρώτο τρίμηνο από 3,9% τον Δεκέμβριο και η διοίκηση χρησιμοποιεί μετρητά για να επαναγοράσει μετοχές φέτος, επειδή διαπραγματεύτηκαν με μεγάλες εκπτώσεις σε σχέση με την καθαρή αξία ενεργητικού.
Η μετοχή της MFIC διαπραγματεύεται περίπου στο 85% της καθαρής αξίας ενεργητικού, αντανακλώντας ανησυχίες για μελλοντικές ζημίες.
Ο αγοραστής είναι πιθανό να είναι κάποια άλλη BDC (Εταιρεία Ανάπτυξης Επιχειρήσεων), που θα μπορούσε να χρησιμοποιήσει μετοχές στο δικό του fund για να αγοράσει την MFIC. Οι αναλυτές έχουν δηλώσει ότι είναι απίθανο o οποιοσδήποτε αγοραστής να είναι πρόθυμος να πληρώσει το πλήρες ποσό της καθαρής αξίας ενεργητικού σε μετρητά.
Οι μετοχές των εισηγμένων στο χρηματιστήριο BDC διαπραγματεύονται με έκπτωση από το περασμένο φθινόπωρο λόγω φόβων για αυξανόμενες ζημίες, ειδικά σε δάνεια προς εταιρείες λογισμικού.
Η Apollo δεν είναι η μόνη που θέλει να ξεφορτωθεί BDC
Εταιρείες όπως η Apollo, η Blackstone και η Blue Owl άρχισαν να πωλούν ιδιωτικές παραλλαγές των funds τα τελευταία χρόνια, εν μέρει για να αποφύγουν τις απότομες κινήσεις των μετοχών.
Ωστόσο, οι επενδυτές σε ιδιωτικά BDC – οι περισσότεροι από τους οποίους είναι φυσικά πρόσωπα – έχουν το δικαίωμα να αποσύρουν τα χρήματά τους κάθε τρίμηνο και ένας χείμαρρος αιτημάτων εξαγοράς έπληξε τους διαχειριστές funds τους τελευταίους μήνες. Οι επενδυτές στο ιδιωτικό BDC της Apollo ζήτησαν να εξαγοράσουν το 11% των μετοχών του fund το περασμένο τρίμηνο.
Η Apollo έχει ήδη αναδιαρθρώσει ένα άλλο χαμηλότερo σε απόδοση εισηγμένο στο χρηματιστήριο fund φέτος. Τον Ιανουάριο, το επενδυτικό trust ακινήτων της Apollo πούλησε στεγαστικά δάνεια εμπορικών ακινήτων αξίας 9 δισεκατομμυρίων δολαρίων στην ασφαλιστική εταιρεία της εταιρείας, Athene. Η πώληση άφησε την REIT με 466 εκατομμύρια δολάρια σε καθαρές επενδύσεις μετοχικού κεφαλαίου.
Η MFIC σταμάτησε ως επί το πλείστον τον νέο δανεισμό φέτος και χρησιμοποιεί μεγάλο μέρος των μετρητών που λαμβάνει από αποπληρωμές προϋπαρχόντων δανείων για την επαναγορά μετοχών και την αποπληρωμή του χρέους της. Η MFIC κατέγραψε καθαρή ζημία 61 εκατομμυρίων δολαρίων το πρώτο τρίμηνο λόγω αθετήσεων και μειωμένων αποτιμήσεων των δανείων της.
Ένας αναλυτής της JPMorgan Chase ρώτησε στην τηλεδιάσκεψη για τα κέρδη της MidCap Financial την περασμένη εβδομάδα εάν το fund εξετάζει στρατηγικές εναλλακτικές λύσεις δεδομένης της πρόσφατης πώλησης περιουσιακών στοιχείων από την REIT της Apollo, αναφέρει η Journal.
