Χρηματιστήριο: Το νέο στοίχημα της αγοράς: Από την ανάκαμψη στην εξωστρέφεια

Στο επόμενο μεγάλο στοίχημα της ελληνικής κεφαλαιαγοράς, την αξιοποίηση δηλαδή όσων κερδήθηκαν εστίασαν κορυφαίοι εκπρόσωποι του εγχώριου επιχειρείν στο πλαίσιο του Επετειακού Συνεδρίου της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς, τονίζοντας πως η απόσταση που διένυσε η ελληνική οικονομία είναι μεγάλη.

Μιλώντας σε πάνελ για τον μετασχηματισμό της ελληνικής αγοράς, ο διευθύνων σύμβουλος της ΕΧΑΕ, Γιάννος Κοντόπουλος, ο διευθύνων σύμβουλος της Alpha Bank, Βασίλης Ψάλτης, ο Αναπληρωτής διευθύνων σύμβουλος της Motor Oil, Πέτρος Τζανεττάκος, ο πρόεδρος της Star Bulk, Σπύρος Καπράλος και η αντιπρόεδρος του ΣΕΒ, Ράνια Αικατερινάρη υπογράμμισαν την ανάγκη για την κινητοποίηση περισσότερων κεφαλαίων, μεγαλύτερης εξωστρέφειας και ένα ΧΑ περισσότερο ανοιχτά σε επιχειρήσεις και επενδυτές.

Κοντόπουλος: Η ευκαιρία της Euronext

«Δεν υπάρχει πρόβα τζενεράλε στις αγορές». Με αυτή τη φράση ο CEO της ΕΧΑΕ, Γιάννος Κοντόπουλος, περιέγραψε τη μετάβαση στη νέα εποχή της Euronext, λέγοντας πως η ελληνική αγορά έπρεπε να κάνει τη δουλειά της χωρίς να γνωρίζει ακριβώς τον χρονισμό των εξελίξεων. «Να προετοιμάσει το προϊόν της, τις υποδομές και συνολικά το «στήσιμο» της αγοράς, ώστε όταν παρουσιαστεί η ευκαιρία να είναι έτοιμη», σημείωσε χαρακτηριστικά.

Η ένταξη στην Euronext, πάντως, όπως έσπευσε να προσθέσει, δεν αποτελεί από μόνη της λύση για όλα. Προσφέρει όμως πρόσβαση σε μια πολύ μεγαλύτερη αγορά και ισχυρό διεθνές branding.

«Μας έχει ουσιαστικά κάνει τη δουλειά πολύ πιο εύκολη», είπε, υπογραμμίζοντας ότι το ΧΑ έφτασε ταχύτερα εκεί όπου σχεδίαζε να βρεθεί τα επόμενα χρόνια. Το επόμενο κομμάτι αφορά την αξιοποίηση αυτής της ευκαιρίας. Με εξωστρέφεια, προβολή των καλών ελληνικών εταιρειών και περισσότερη αυτοπεποίθηση απέναντι στους ξένους επενδυτές.

Ψάλτης: Από τα NPLs στα κεφάλαια

Τη μεγάλη απόσταση που διένυσαν οι τράπεζες από την εποχή της ελληνικής κρίσης περιέγραψε ο CEO της Alpha Bank, Βασίλης Ψάλτης. Στην κορύφωση της κρίσης, υπενθύμισε, τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια είχαν φτάσει περίπου στο μισό χαρτοφυλάκιο ενώ σήμερα βρίσκονται κοντά στο 3%. Σύμφωνα με τον κ. Ψάλτη, ο μετασχηματισμός δεν περιορίστηκε στην εξυγίανση καθώς οι τράπεζες στράφηκαν ξανά στην ανάπτυξη, στην τεχνολογία, στην καινοτομία και στη βιωσιμότητα.

Ο κ. Ψάλτης έδωσε ιδιαίτερο βάρος στα κεφάλαια, λέγοντας πως τα ισχυρά αποθέματα κεφαλαίων επιτρέπουν στις επιχειρήσεις να αναπτύσσονται, να αντιμετωπίζουν κινδύνους και να διατηρούν στρατηγική ευελιξία. Γι’ αυτό ζήτησε βαθύτερες κεφαλαιαγορές και απέρριψε το δίλημμα «τράπεζες ή αγορές». «Αυτό είναι ένα ψευδεπίγραφο δίλημμα», είπε. Τραπεζικός δανεισμός, εταιρικά ομόλογα και ίδια κεφάλαια αποτελούν διαφορετικά εργαλεία για διαφορετικές ανάγκες. Ως παράδειγμα ευρωπαϊκής διασύνδεσης ανέφερε τη στρατηγική επένδυση της UniCredit στην Alpha Bank, την πρώτη τέτοια επένδυση στη χώρα μετά από 17 χρόνια, η οποία δημιουργεί γέφυρα μεταξύ αγορών, επιχειρήσεων και επενδυτών.

Τζαννετάκης: Τι έδωσε το ΧΑ στη Motor Oil

Τη δική του εμπειρία από την άλλη πλευρά, εκείνη της εισηγμένης επιχείρησης, μετέφερε ο αναπληρωτής CEO της Motor Oil, Πέτρος Τζαννετάκης. Η παρουσία στο Χρηματιστήριο έφερε από νωρίς απαιτήσεις εταιρικής διακυβέρνησης, ελέγχου και reporting, αλλά παράλληλα άνοιξε τον δρόμο προς τις διεθνείς αγορές. Η Motor Oil ξεκίνησε roadshows στο εξωτερικό, ήρθε σε επαφή με διεθνή funds και προχώρησε σε placements περίπου 550 εκατ. ευρώ το 2005 και το 2006. Αργότερα, όταν η ελληνική κρίση έκλεινε πόρτες, η εξωστρέφεια έγινε ακόμη πιο αναγκαία.

Η παρουσία στο Χρηματιστήριο, σύμφωνα με τον ίδιο, έδωσε στην εταιρεία το πλεονέκτημα που χρειαζόταν για να προσεγγίσει κεφάλαια και τράπεζες του εξωτερικού και να προχωρήσει σε χρηματοδοτικές κινήσεις, μεταξύ των οποίων ευρωομόλογο και ελληνικό ομόλογο. Ο κ. Τζαννετάκης αποκάλυψε πως μόλις την προηγούμενη εβδομάδα βρέθηκε στο Μιλάνο για επαφές με επενδυτές, ενώ ακολουθεί το Παρίσι, με πρόγραμμα συναντήσεων με 22 funds μέσα σε μία ημέρα.

Καπράλος: Η ναυτιλία μπαίνει στο παιχνίδι

Την είσοδο της ναυτιλίας στο ελληνικό χρηματιστηριακό οικοσύστημα ανέδειξε ο πρόεδρος της Star Bulk, Σπύρος Καπράλος. Η εισαγωγή της Star Bulk στο ΧΑ έρχεται σε μια αγορά όπου, όπως σημείωσε, υπήρχαν πολλές εισηγμένες ναυτιλιακές στις ΗΠΑ, αλλά όχι αντίστοιχη παρουσία στην Ελλάδα. Την ίδια ώρα, στο εξωτερικό υπήρχε ενδιαφέρον από αναλυτές, ξένους επενδυτές αλλά και μεγάλα ελληνικά χαρτοφυλάκια.

Ο κ. Καπράλος στάθηκε στη διεθνοποίηση του ΧΑ μέσω της Euronext και στο θεσμικό πλαίσιο που διευκολύνει την είσοδο εταιρειών. Προειδοποίησε, ωστόσο, ότι η ναυτιλία απαιτεί γνώση του κινδύνου. Εξαρτάται από το διεθνές εμπόριο, τις γεωπολιτικές αναταράξεις, τις θαλάσσιες διαδρομές και τις παραγγελίες νέων πλοίων. Οι αποδόσεις μπορεί να είναι υψηλές, αλλά υψηλό μπορεί να είναι και το ρίσκο απώλειας κεφαλαίων. Γι’ αυτό, όπως τόνισε, χρειάζεται εκπαίδευση του επενδυτικού κοινού.

Αικατερινάρη: Το επόμενο στοίχημα

Στον μετασχηματισμό των ίδιων των επιχειρήσεων στάθηκε η Ράνια Αικατερινάρη. Οι ελληνικές εταιρείες, όπως είπε, άλλαξαν δραματικά το λειτουργικό και αναπτυξιακό τους μοντέλο μέσα στην κρίση για να αντέξουν. Σήμερα οι επενδύσεις έχουν φτάσει περίπου στο 17% του ΑΕΠ και μπορούν, σύμφωνα με όσα ανέφερε, να κινηθούν στο 18% το 2026, με στόχο το 21%.

Η εικόνα όμως, όπως σημείωσε, δεν είναι ίδια παντού καθώς οι μεγάλες επιχειρήσεις έχουν προχωρήσει πολύ περισσότερο στον μετασχηματισμό τους, ενώ στις μικρότερες παραμένει μεγάλο κενό. Η παραγωγικότητα βρίσκεται περίπου στο 54% του ευρωπαϊκού μέσου όρου, με το πρόβλημα να εντοπίζεται κυρίως στις μικρές και μεσαίες εταιρείες λόγω χαμηλού επενδεδυμένου κεφαλαίου.

Οι ελληνικές εξαγωγές, όπως ανέφερε, συνεχίζουν να αυξάνονται παρά το δύσκολο διεθνές περιβάλλον, ενώ οι εξαγωγές τροφίμων έχουν διπλασιαστεί σε σχέση με την προηγούμενη δεκαετία. Το στοίχημα τώρα είναι οι μικρότερες επιχειρήσεις να ακολουθήσουν. Γιατί η επόμενη πίστα για την ελληνική αγορά δεν θα κριθεί μόνο από το πόσο μεγάλωσαν οι ήδη μεγάλοι, αλλά από το πόσοι ακόμη θα μπορέσουν να μεγαλώσουν.