Morgan Stanley: Πρώτο report για τη Mytilineos με άνοδο 30% στην τιμή της μετοχής

Το πρώτο της report για τη Mytilineos εξέδωσε η Morgan Stanley σηματοδοτώντας την παρακολούθηση και την κάλυψη της ελληνικής εταιρείας από τους αναλυτές της.

NBG Securities: Πάνω από τα 40 ευρώ η τιμή-στόχος για τη Mytilineos

Η τιμής-στόχος που θέτει για την εισηγμένη είναι τα 43 ευρώ ανά μετοχή, δίνοντας ένα περιθώριο 30% ανόδου σε σχέση με τα τρέχοντα επίπεδα της τιμής.

Μάλιστα ο αναλυτής εκτιμά ότι αυτή θα μπορούσε –με βάση το θετικό σενάριο– να προσεγγίσει και τα 60 ευρώ.

Σύμφωνα με τη Morgan Stanley η Mytilineos αποτελεί μία «μοναδική επενδυτική επιλογή στον τομέα της, καθώς προσφέρει, στον επενδυτή, έναν συνδυασμό πλεονεκτημάτων που δύσκολα απαντάται είτε σε αμιγώς ενεργειακές είτε σε αμιγώς μεταλλευτικές εταιρείες».

Όπως σημειώνεται στο report του διεθνούς χρηματοοικονομικού οίκου «το στιβαρό επιχειρηματικό μοντέλο που αξιοποιεί τις συνέργειες ανάμεσα στους τομείς δραστηριότητας (Μεταλλουργία και Ενέργεια) προσφέρει μία σημαντική βάση κερδοφορίας»

Μπαταρία για τις ΑΠΕ

Στον Τομέα των Μετάλλων, ο αναλυτής της Morgan Stanley, θεωρεί ότι η Μεταλλουργία της εταιρείας «παράγει σημαντική στρατηγική αξία, καθώς είναι μοναδική για τα ευρωπαϊκά δεδομένα, τόσο λόγω της καθετοποίησης της ( βωξίτη, αλουμίνα, αλουμίνιο), του πλεονεκτήματος του εργοστασίου του Αλουμινίου να λειτουργεί ως μπαταρία υποστηρίζοντας τα ΑΠΕ, όσο και για τη δυνατότητά της να παράξει σύντομα «Πράσινο» αλουμίνιο και ως εκ τούτου δεν έχει τίποτα να ζηλέψει από μεγάλους ανταγωνιστές της εντός Ευρώπης, όπως η Norsk Hydro». Ο αναλυτής της MorganStanley θεωρεί ότι η Μεταλλουργία της Mytilineos έχει αποδείξει την αντοχή της στο χρόνο με σημαντική συνεισφορά και από το Management της Εταιρείας, και συνεπώς θα πρέπει να βρίσκεται στο ίδιο επίπεδο αποτίμησης (κατ’αναλογία) με τη Norsk Hydro.

ΑΠΕ

Η υψηλή κερδοφορία της Mytilineos επανεπενδύεται με επιτυχία στην ανάπτυξη ενός κρίσιμου πλέον χαρτοφυλακίου ΑΠΕ, εκτός και εντός Ελλάδος. Η Morgan Stanley αποτιμά την αξία αυτού του χαρτοφυλακίου (M Renewables) στα 2,3 δισ. ευρώ, καθώς αντιλαμβάνεται ότι η Mytilineos υπερτερεί σημαντικά έναντι του ανταγωνισμού βάση ενός καλά διαφοροποιημένου μοντέλου (και σε επίπεδο γεωγραφίας αλλά και στάδιο ανάπτυξης έργων) που έχει επιλέξει για την ανάπτυξη των ΑΠΕ της.

EBITDA

Για το 2023 ο αναλυτής της Morgan Stanley προβλέπει EBITDA 968 εκατ. ευρώ το οποίο ξεπερνά τα 1,1 δισ. το 2024 και 2025. Τέλος σημειώνει τις εξαιρετικές επιδόσεις ESG αλλά και το προφίλ της εταιρείας το οποίο συνδυάζει ανάπτυξη, χαμηλή μόχλευση (c.1.5x EV/EBITDA για το 2023 το οποίο βαίνει σταθερά μειούμενο), εξαιρετικό πιστωτικό προφίλ (ένα βήμα πριν την επενδυτική βαθμίδα) και ισχυρή μερισματική απόδοση.