S&P: Σήμερα η αξιολόγηση της Ελλάδας – Το μήνυμα εξ… Ιταλίας και οι προσδοκίες

«Κρυφές» προσδοκίες για μια έκπληξη, ήτοι αναβάθμιση του αξιόχρεου της Ελλάδας από τον οίκο Standard & Poor’s, τρέφονται τις τελευταίες ημέρες, τόσο από την αγορά όσο και από το κυβερνητικό επιτελείο, καθώς η πρόσφατη (11/4) αναβάθμιση της Ιταλίας, αύξησε τις πιθανότητες και για την ελληνική αξιολόγηση.

Εάν τελικά επιβεβαιωθούν αυτές οι προσδοκίες, σήμερα το βράδυ, τότε ο (S&P) θα είναι ο δεύτερος μεγάλος οίκος που θα έχει δύο βαθμίδες πάνω από το όριο της επενδυτικής βαθμίδας την Ελλάδα, μετά την DBRS, παίρνοντας μάλιστα μια απόφαση σε μια δύσκολη διεθνώς περίοδο.

Μάλιστα, θα είναι μια παρέκκλιση της πρόσφατης ανακοίνωσης του οίκου, ο οποίος απηύθυνε αυστηρή προειδοποίηση προς τις ευρωπαϊκές χώρες για την αύξηση των αμυντικών δαπανών από τα κράτη-μέλη του ΝΑΤΟ. Είχε μάλιστα αναφέρει ότι η πιστοληπτική αξιολόγηση των ευρωπαϊκών μελών του ΝΑΤΟ είναι πιθανό να δεχθεί πλήγμα εάν οι χώρες αυξήσουν τις αμυντικές δαπάνες σύμφωνα με τις απαιτήσεις του Αμερικανού προέδρου, Ντόναλντ Τραμπ.

Τα σημάδια

Εντούτοις, ακόμη το σενάριο της μη αλλαγής της αξιολόγησης και των προοπτικών της Ελλάδας συγκεντρώνει προς ώρας τις μεγαλύτερες πιθανότητες, δεδομένων των αβεβαιοτήτων που υπάρχουν παγκοσμίως, και δη για την ευρωπαϊκή οικονομία, η οποία επηρεάζει και την ελληνική. Ο εμπορικός πόλεμος έχει βυθίσει παγκοσμίως τον κόσμο σε τεράστια οικονομική αβεβαιότητα, ενώ οι συνεχείς αλλαγές των εντολών του Λευκού Οίκου καθιστούν δύσκολη τη διατύπωση των εκτιμήσεων.

Άλλωστε από την τελευταία αξιολόγηση του οίκου, όταν υπήρξε αναβάθμιση του outlook σε «θετικό», κάτι που παραδοσιακά ενισχύει τις πιθανότητες για μια περαιτέρω βελτίωση της αξιολόγησης, έχουν υπάρξει τεκτονικές αλλαγές που ουδείς μπορούσε να προβλέψει.

Εξού και η χρηματιστηριακή αγορά, σε αντίθεση με τις επιδόσεις της πριν από την τελευταία αναβάθμιση της Ελλάδας από τον οίκο Moody’s (14/3), ακολούθησε μια πιο μετριοπαθή στάση αυτήν την εβδομάδα. Ακόμη δηλαδή και η αγορά ομολόγων, με το re-opening της Τετάρτης, έδειξε μεν ένα καλό momentum, αλλά το μέγεθος του ήταν τέτοιο που δεν μπορούν να εξαχθούν ασφαλή συμπεράσματα.

Ειδικά μάλιστα μετά την τελευταία απόφαση του οίκου, να αναβαθμίσει σε ΒΒΒ+ την Ιταλία, σε μια περίπλοκη περίοδο για την παγκόσμια οικονομία, εν μέσω γεωπολιτικών πιέσεων, επιβράδυνσης στην ευρωζώνη και εμπορικών εντάσεων. Ωστόσο, για τον S&P, τα ιταλικά θεμελιώδη δικαιολογούσαν αυτό το βήμα…

Πάντως, τα ελληνικά ομόλογα δείχνουν πολύ καλύτερη συμπεριφορά μέσα σε αυτό το δύσκολο περιβάλλον, με το ελληνικό 10ετές να βρίσκεται στο 3,4% και το 10ετές ιταλικό στο 3,7%.