Μια πτώση που δεν ανησυχεί

Και κάπως έτσι, στην 37η διαβεβαίωση του Λευκού Οίκου ότι το Ιράν βρίσκεται κοντά σε συμφωνία – και την 38η απειλή ότι θα εξαφανιστεί από προσώπου γης, τα χρηματιστήρια αποφάσισαν να διορθώσουν. Οι ειδικοί πάσης φύσεως, συμπεριλαμβανομένου του υποφαινόμενου, θα δείξουν και πάλι τις αιτίες:

• Ο φόβος ότι τα Στενά του Ορμούζ θα παραμείνουν κλειστά για καιρό ακόμα
• Ο φόβος ότι ο αμερικανικός πληθωρισμός στο 4.2% θα αναγκάσει τη Fed να αυξήσει επιτόκια
• Ο φόβος ότι οι αποτιμήσεις των εταιριών τεχνολογίας έχουν κατά πολύ ξεπεράσει την δυνατότητα τους να αποφέρουν κέρδη στους επενδυτές τους.
• Ο φόβος οι επερχόμενες δημόσιες προσφορές της Anthropic, της Space X και της OpenAI θα ξεγυμνώσουν το αφήγημα της Τεχνητής Νοημοσύνης που ουσιαστικά «τρέχει» τα χρηματιστήρια από την εποχή της πανδημίας και ένθεν.
• Όλα τα παραπάνω μαζί.

Η πραγματικότητα όμως είναι τελικά πεζή.

Συνήθως, τα χρηματιστήρια, τα οποία δεν μπορούν σε καμία περίπτωση να προβλέψουν το μέλλον, κινούνται αρκετά απρόβλεπτα και με τη λογική της αγέλης. Αν ο διπλανός μου παίρνει κέρδη από το τραπέζι, το ίδιο πρέπει να κάνω και εγώ. Στη συγκεκριμένη χρονική περιόδο, που τα διεθνή χρηματιστήρια κινούνται από μεγάλο αριθμό retail επενδυτών και επηρεάζονται σε μεγάλο βαθμό από αλγοριθμικό trading, είναι πιο ευαίσθητα ίσως σε κάθε είδους φοβίες.

Αγοράζουμε μετοχές όχι γιατί έτσι «συμμετέχουμε» σε κάποιο μεγάλο project, ή γιατί βλέπουμε μια τάση του μέλλοντος. Αγοράζουμε γιατί πριν αγοράσουμε πήγαν πάνω. Και μένουμε σε αυτές όσο τα νέα είναι καλά. Μόλις τελείωσε η ανακοίνωση των εταιρικών αποτελεσμάτων του Α’ Τριμήνου, οι επενδυτές έπαψαν να έχουν «καλά νέα» και στράφηκαν και πάλι στα «κακά νέα», αρκετά για να πάρουν μερικά κέρδη από το τραπέζι.

Και η ερώτηση του κάθε επενδυτή: μπαίνω τώρα που πέφτει, περιμένω να πέσει και άλλο, ή «ασφαλίζω» τα λεφτά μου;

Η πτώση των τελευταίων ημερών δεν εμπεριέχει κανένα φανερό στοιχείο κρίσης, οπότε δεν φαίνεται να υπάρχει κάποιος λόγος συνολικής αποεπένδυσης. Το επικρατέστερο σενάριο είναι ότι τα διεθνή χρηματιστήρια «παίρνουν μια ανάσα» μετά από ένα καλό ράλι, δίνοντας την ευκαιρία στους επενδυτές να επανατοποθετηθούν σε χαμηλότερα επίπεδα. Το πάρτυ μάλλον δεν έχει ακόμα τελειώσει, τουλάχιστον όχι πριν τον Οκτώβριο, όπου θα δούμε τις τεχνολογικές δημόσιες προσφορές και τις αμερικανικές μεσοπρόθεσμες εκλογές.