Ευρωπαϊκά χρηματιστήρια: Ήπιες απώλειες μετά τα στοιχεία πληθωρισμού στις ΗΠΑ

Με ήπιες απώλειες έκλεισαν σήμερα οι ευρωπαϊκές αγορές, καθώς τα στοιχεία για τον πληθωρισμό στις ΗΠΑ τον Ιούλιο επιβεβαίωσαν τις εκτιμήσεις της Wall Street, ενισχύοντας την πεποίθηση ότι οι πληθωριστικές πιέσεις διεθνώς συνεχίζουν να αποκλιμακώνονται.

Ο πανευρωπαϊκός Stoxx Europe 600 υποχώρησε 0,16%, στις 659 μονάδες, παραμένοντας ωστόσο κοντά στα ιστορικά υψηλά του. Ο βρετανικός FTSE 100 υποχώρησε κατά 0,10% στις 10.833 μονάδες, ο γερμανικός DAX κατέγραψε απώλειες 0,23% στις 26.331 μονάδες, ενώ ο γαλλικός CAC 40 έκλεισε χαμηλότερα κατά 0,46% στις 8.674 μονάδες.

Σε επίπεδο μετοχών, τα εταιρικά αποτελέσματα προκάλεσαν έντονες διαφοροποιήσεις. Η Vestas Wind Systems ενισχύθηκε κατά 15%, μετά την αναβάθμιση των προβλέψεών της για τα ετήσια κέρδη, ενώ η βρετανική Balfour Beatty σημείωσε άνοδο σχεδόν 10%, καθώς βελτίωσε τις εκτιμήσεις της για την κερδοφορία. Στον αντίποδα, η γερμανική Bilfinger υποχώρησε περισσότερο από 6% μετά την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων του δεύτερου τριμήνου.

Το επενδυτικό ενδιαφέρον στράφηκε στα στοιχεία για τον αμερικανικό Δείκτη Τιμών Καταναλωτή (CPI). Ο γενικός δείκτης αυξήθηκε κατά 0,1% σε μηνιαία βάση τον Ιούλιο, με τον ετήσιο ρυθμό να υποχωρεί στο 3,4%, από 3,5% τον Ιούνιο. Ο δομικός πληθωρισμός, από τον οποίο εξαιρούνται οι ευμετάβλητες τιμές τροφίμων και ενέργειας, αυξήθηκε 0,2% σε μηνιαία βάση, ενώ σε ετήσια βάση διαμορφώθηκε στο 2,5%. Όλες οι μετρήσεις κινήθηκαν ακριβώς σύμφωνα με τις προβλέψεις των αναλυτών.

Η εικόνα αυτή ήρθε να λειτουργήσει καθησυχαστικά για τις αγορές, ιδιαίτερα μετά την απρόσμενη συρρίκνωση των αμερικανικών μισθοδοσιών που καταγράφηκε την προηγούμενη εβδομάδα. Ο συνδυασμός μιας αγοράς εργασίας που δείχνει να ρίχνει ρυθμούς και ενός ελεγχόμενου δομικού πληθωρισμού ενισχύει την εκτίμηση ότι οι κεντρικές τράπεζες στις δύο πλευρές του Ατλαντικού θα διατηρήσουν τα επιτόκια στα σημερινά επίπεδα κατά τη διάρκεια του φθινοπώρου.

Θετικά λειτούργησαν και τα εγχώρια στοιχεία για τον πληθωρισμό στην Ευρώπη. Οι τελικές μετρήσεις για τον Ιούλιο επιβεβαίωσαν ότι ο ετήσιος ρυθμός αύξησης των τιμών καταναλωτή διαμορφώθηκε στο 2,8% τόσο στη Γερμανία όσο και στην Ιταλία.

Παρά το θετικό μήνυμα από τον πληθωρισμό, τα περιθώρια ανόδου των ευρωπαϊκών μετοχών παρέμειναν περιορισμένα, καθώς το ράλι του πετρελαίου συνεχίστηκε για έκτη διαδοχική συνεδρίαση. Το Brent κινήθηκε προς τα 89 δολάρια το βαρέλι, καθώς οι εντάσεις γύρω από τις μεταφορές στον Περσικό Κόλπο και η κλιμακούμενη ρητορική μεταξύ Ουάσιγκτον και Τεχεράνης επαναφέρουν στο προσκήνιο τον κίνδυνο νέων αναταράξεων στην ενεργειακή αγορά.

Παρά την αυξημένη μεταβλητότητα στις τιμές της ενέργειας, οι διαχειριστές κεφαλαίων παραμένουν αισιόδοξοι για τις ευρωπαϊκές μετοχές, εκτιμώντας ότι η περαιτέρω άνοδος μπορεί να στηριχθεί περισσότερο στα εταιρικά κέρδη και λιγότερο στις μακροοικονομικές συνθήκες.

Όπως επισημαίνουν στρατηγικοί αναλυτές της UBS , οι κορυφαίες ευρωπαϊκές επιχειρήσεις καταγράφουν σαφώς ισχυρότερη αύξηση κερδών σε σχέση με την ίδια την ευρωπαϊκή οικονομία. Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις τους, οι εταιρείες του STOXX 600 εμφανίζουν αύξηση περίπου 22% στα κέρδη του δεύτερου τριμήνου σε ετήσια βάση.

Η UBS εκτιμά παράλληλα ότι τα εταιρικά κέρδη στην Ευρωζώνη είναι πιθανό να εξέλθουν από μια τριετή περίοδο στασιμότητας και να αυξηθούν συνολικά κατά περίπου 25% το 2026 και το 2027, με την ανάκαμψη να διευρύνεται όσο βελτιώνεται ο οικονομικός κύκλος.

Η ανθεκτικότητα των ευρωπαϊκών επιχειρήσεων έχει βοηθήσει τον STOXX 600 να καταγράφει κέρδη 11,5% από τις αρχές του έτους. Μάλιστα, σύμφωνα με στοιχεία του Bloomberg που επικαλείται η UBS, τα ευρωπαϊκά ETFs μετοχών κατέγραψαν τον Ιούλιο θετικές καθαρές εισροές για πρώτη φορά από την έναρξη της σύγκρουσης ΗΠΑ-Ιράν.