Στην ελίτ των αγορών, εκεί όπου παίζουν… μπάλα οι μεγάλοι παίκτες εντάσσεται το Χρηματιστήριο Αθηνών. Ύστερα από 13 χρόνια… μοναξιάς και απομόνωσης που ακολουθήσε την κρίση χρέους της χώρας, η ελληνική κεφαλαιαγορά γυρίζει σελίδα και επιστρέφει στην κατηγορία των ανεπτυγμένων αγορών. Και μάλιστα νωρίτερα απ’ ότι κάποιοι ίσως περίμεναν. Οι FTSE Russell, S&P Dow Jones Indices και Stoxx αλλάζουν σήμερα την αξιολόγησή τους, από προηγμένη αναδυόμενη σε ανεπτυγμένη αγορά, ανοίγοντας νέες προοπτικές και διευρύνοντας τις δυνατότητές της. Όπως παρατηρούν έμπειροι αναλυτές, «η νέα ταξινόμηση αλλάζει ουσιαστικά τους κανόνες του παιχνιδιού για τα θεσμικά κεφάλαια».
Η επιστροφή στις ανεπτυγμένες αγορές έρχεται έπειτα από ένα εντυπωσιακό ράλι στο Χρηματιστήριο Αθηνών
Τι σημαίνει η αλλαγή πίστας για το Χρηματιστήριο Αθηνών
Τι σημαίνει όμως η επιστροφή των ελληνικών μετοχών σε δείκτες όπως οι Dow Jones Developed Markets Index, Dow Jones Europe Developed Markets Index, FTSE Developed και Euro Stoxx 600; Καταρχάς, η πρόσβαση σε διεθνείς επενδυτές με μεγάλα πορτοφόλια που μέχρι σήμερα την είχαν εκτός… ραντάρ. Υπολογίζεται πως μόνο η ένταξη στον Stoxx Europe 600 και σε άλλους ευρωπαϊκούς δείκτες ανεπτυγμένων αγορών θα μπορούσε να κατευθύνει περίπου 1 δισ. ευρώ πρόσθετων κεφαλαίων προς τους ελληνικούς τίτλους. Διόλου ευκαταφρόνητο ποσό για μια αγορά όπως η ελληνική.
Σύμφωνα με δημοσίευμα της Handelsblatt, η επιστροφή στις ανεπτυγμένες αγορές έρχεται έπειτα από ένα εντυπωσιακό ράλι στο Χρηματιστήριο Αθηνών. Ο βασικός δείκτης έχει ενισχυθεί κατά 229% την τελευταία τετραετία ενώ από τις αρχές του 2026, ο Γενικός Δείκτης του Χρηματιστηρίου Αθηνών έχει σημειώσει επιπλέον άνοδο περίπου 25%, ξεπερνώντας αισθητά σε απόδοση τόσο τον γερμανικό DAX όσο και τον Euro Stoxx 600.
Ο αναλυτής της JPMorgan Ντέιβιντ Άσερκοφ μάλιστα χαρακτηρίζει αυτή την περίοδο ως «sweet spot» για τις ελληνικές μετοχές. Για περίπου οκτώ μήνες, θα μπορούσαν να επωφεληθούν από πρόσθετη ζήτηση θεσμικών επενδυτών που τοποθετούνται στις ανεπτυγμένες αγορές.
«Η 21η Σεπτεμβρίου δεν είναι απλώς η ημερομηνία κατά την οποία η Ελλάδα περνά και τυπικά στις ανεπτυγμένες αγορές. Είναι το ορόσημο – επιβεβαίωση μιας πολυετούς διαδρομής που αλλάζει τη θέση της Αθήνας στον παγκόσμιο επενδυτικό χάρτη», ανέφερε ο κ. Κοντόπουλος μλώντας στον ot.gr
Κοντόπουλος: Ορόσημο για την προόδο του ΧΑ
Στις δυνατότητες και τις ευκαιρίες που ανοίγονται για το Χρηματιστήριο Αθηνών μίλησε αποκλειστικά στον ot.gr και στην δημοσιογράφο Αλεξάνδρα Τόμπρα ο Γιάννος Κοντόπουλος, CEO της Euronext Athens. «Η 21η Σεπτεμβρίου δεν είναι απλώς η ημερομηνία κατά την οποία η Ελλάδα περνά και τυπικά στις ανεπτυγμένες αγορές. Είναι το ορόσημο – επιβεβαίωση μιας πολυετούς διαδρομής που αλλάζει τη θέση της Αθήνας στον παγκόσμιο επενδυτικό χάρτη», ανέφερε ο κ. Κοντόπουλος, τονίζοντας ότι η αλλαγή κατηγορίας δεν δημιουργεί από μόνη της μια νέα αγορά, αλλά αναγνωρίζει θεσμικά την πρόοδο που έχει ήδη συντελεστεί.
Για τον κ. Κοντόπουλο, το επόμενο βήμα είναι να μετατραπεί αυτή η στρατηγική αλλαγή σε πρακτικό όφελος για την αγορά και τις επιχειρήσεις
Διευρύνει την επενδυτική βάση των ελληνικών εισηγμένων και την πρόσβασή τους σε μεγαλύτερα και πιο διαφοροποιημένα διεθνή κεφάλαια, ενώ το ουσιαστικό όφελος βρίσκεται σε βάθος χρόνου. Όπου η ελληνική αγορά θα αποκτήσει μεγαλύτερο βάθος, υψηλότερη ρευστότητα και περισσότερες εισηγμένες επιχειρήσεις. Η νέα θέση της Αθήνας ενισχύεται παράλληλα από την ένταξή της στην Euronext, που εντάσσει την ελληνική αγορά σε ένα ευρύτερο ευρωπαϊκό οικοσύστημα κεφαλαιαγορών και υποδομών. Για τον κ. Κοντόπουλο, το επόμενο βήμα είναι να μετατραπεί αυτή η στρατηγική αλλαγή σε πρακτικό όφελος για την αγορά και τις επιχειρήσεις. Όφελος που θα μεταφράζεται από την προσέλκυση μεγαλύτερων και πιο διεθνών εταιρειών έως τη δημιουργία, μέσω του IPOready, μιας σταθερής δεξαμενής επιχειρήσεων που προετοιμάζονται για την εισαγωγή τους.
H αναβάθμιση έρχεται περίπου δέκα χρόνια και θα ανοίξει το δρόμο για ένα νέο κύμα επενδυτών, συμπεριλαμβανομένων των παθητικών αμοιβαίων κεφαλαίων που ακολουθούν τους κύριους δείκτες και των ενεργών διαχειριστών που περιορίζονται στις ανεπτυγμένες αγορές
Ποιοι θα ωφεληθούν περισσότερο
Μεγάλοι κερδισμένοι, όπως επισημαίνουν έμπειροι αναλυτές, θα είναι οι τίτλοι της μεγάλης κεφαλαιοποίησης. Με άλλα λόγια τα blue chips. Σε αυτές περιλαμβάνονται οι τέσσερις μεγάλες τράπεζες, Εθνική Τράπεζα, Eurobank, Τράπεζα Πειραιώς και Alpha Bank, καθώς και η ΔΕΗ, η Metlen, η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ και η Motor Oil. Εστιάζοντας στις τέσσερις συστημικές τράπεζες, το Bloomberg θεωρεί ότι οι μετοχές τους αναμένεται να σημειώσουν νέα άνοδο λόγω της επανένταξής τους στον κορυφαίο ευρωπαϊκό δείκτη αναφοράς από σήμερα Δευτέρα, τον Stoxx Europe 600. H αναβάθμιση έρχεται περίπου δέκα χρόνια και θα ανοίξει το δρόμο για ένα νέο κύμα επενδυτών, συμπεριλαμβανομένων των παθητικών αμοιβαίων κεφαλαίων που ακολουθούν τους κύριους δείκτες και των ενεργών διαχειριστών που περιορίζονται στις ανεπτυγμένες αγορές.
Η… ολική επαναφορά των τραπεζών πιστοποιείται και από την KBW, η οποία άρχισε την κάλυψή τους ενόψει της επιστροφής της ελληνικής αγοράς στις ανεπτυγμένες αγορές και της ένταξης εννέα ελληνικών εισηγμένων στον πανευρωπαϊκό δείκτη STOXX 600
Το comeback των ελληνικών τραπεζών
Ο τραπεζικός κλάδος έχει σημειώσει εντυπωσιακή ανάκαμψη μετά την κρίση του δημοσίου χρέους της χώρας. Το χρηματιστήριο παρέμεινε κλειστό για πέντε εβδομάδες το 2015, καθώς η Ελλάδα βρισκόταν υπό κεφαλαιακούς ελέγχους, με τις μετοχές των ελληνικών τραπεζών να καταγράφουν πτώση 94%. Στη συνέχεια, η Ελλάδα ανέκαμψε οικονομικά, ανακτώντας την επενδυτική βαθμολογία από όλους τους μεγάλους οίκους αξιολόγησης. Ο δείκτης FTSE ATHEX Banks έχει σημειώσει άνοδο άνω του 400% τα τελευταία δέκα χρόνια.
Οι ελληνικές τράπεζες έχουν επίσης ξεπεράσει σε απόδοση τους περισσότερους ευρωπαίους ομολόγους τους φέτος, με τις μετοχές των τεσσάρων κορυφαίων δανειστών να σημειώνουν όλες άνοδο άνω του 30%. Αυτό συγκρίνεται με κέρδος 22% για τον δείκτη Euro Stoxx Banks, στον οποίο πρόκειται να ενταχθούν.
Oι ελληνικές τράπεζες διαθέτουν ορισμένες από τις ισχυρότερες προοπτικές αύξησης των χορηγήσεων στον ευρωπαϊκό τραπεζικό κλάδο.
Η… ολική επαναφορά των τραπεζών πιστοποιείται και από την KBW, η οποία άρχισε την κάλυψή τους ενόψει της επιστροφής της ελληνικής αγοράς στις ανεπτυγμένες αγορές και της ένταξης εννέα ελληνικών εισηγμένων στον πανευρωπαϊκό δείκτη STOXX 600. Οι αναλυτές της KBW, Ben Mahler και Hugo Cruz, έδωσαν για τις μετοχές της Πειραιώς και της Εθνικής Τράπεζας, τη σύσταση «outperform», ενώ για τη Eurobank υιοθέτησαν σύσταση «market perform» και για την Alpha Bank «underperform».
Σύμφωνα με την ανάλυση τους, οι ελληνικές τράπεζες διαθέτουν ορισμένες από τις ισχυρότερες προοπτικές αύξησης των χορηγήσεων στον ευρωπαϊκό τραπεζικό κλάδο. Βασικοί παράγοντες αναμένεται να είναι η ενίσχυση της εταιρικής χρηματοδότησης, η ανάκαμψη της στεγαστικής πίστης και η βελτίωση των οικονομικών συνθηκών στην Ελλάδα.
Και στο… βάθος MSCI
To επόμενο μεγάλο τεστ για το ελληνικό χρηματιστήριο αναμένεται τον Μάιο του 2027, όταν η MSCI θα μεταφέρει την Ελλάδα από τις αναδυόμενες στις ανεπτυγμένες αγορές. Η συγκεκριμένη αλλαγή έχει ιδιαίτερη βαρύτητα καθώς οι δείκτες της MSCI αποτελούν σημείο αναφοράς για μεγάλα διεθνή επενδυτικά κεφάλαια. Με τη μετάταξη, οι επιλέξιμες ελληνικές μετοχές μεγάλης και μεσαίας κεφαλαιοποίησης θα αποχωρήσουν από τον MSCI Emerging Markets και θα περάσουν στον MSCI Europe.
Αυτό δεν σημαίνει ότι η Αθήνα θα μετατραπεί ξαφνικά σε χρηματιστηριακό… El Dorado της Ευρώπης. Το μεγάλο κέρδος βρίσκεται αλλού: στη διεύρυνση της δεξαμενής των επενδυτών που μπορούν να τοποθετηθούν στις ελληνικές μετοχές. Περισσότερα θεσμικά κεφάλαια μπορούν να ενισχύσουν τις συναλλαγές και να περιορίσουν σταδιακά το discount κινδύνου της ελληνικής αγοράς, στηρίζοντας υψηλότερες αποτιμήσεις και διευκολύνοντας τις εισηγμένες στην άντληση κεφαλαίων. Χρηματιστές πάντως, κρατούν χαμηλά την μπάλα. Η αναβάθμιση αποτελεί ψήφο εμπιστοσύνης, όχι εγγύηση για νέο ράλι, καθώς μέρος των προσδοκώμενων εισροών ενδέχεται να έχει ήδη περάσει στις τιμές.
To επόμενο μεγάλο τεστ για το ελληνικό χρηματιστήριο αναμένεται τον Μάιο του 2027, όταν η MSCI θα μεταφέρει την Ελλάδα από τις αναδυόμενες στις ανεπτυγμένες αγορές
