Στη δεύτερη εβδομάδα του Οκτωβρίου μπαίνουμε σήμερα και το ισχυρό ράλι του Χρηματιστηρίου Αθηνών από την αρχή του έτους φαίνεται ότι αρχίζει να δοκιμάζει τις αντοχές αρκετών.
Η μεταβλητότητα είναι κυρίαρχη, με τις αναδιαρθρώσεις θέσεων λόγω κλείσιμου του εννεαμήνου να μην βοηθούν.
Οι τράπεζες δέχονται το μεγαλύτερο βάρος των πιέσεων και η υπόλοιπη αγορά να ακολουθεί.
Το αξιοσημείωτο είναι ότι αυτό συμβαίνει την ώρα που οι διεθνείς αγορές διατηρούν την ανοδική τους τάση.
Βέβαια, ποιος έχει παράπονο, την ώρα που υπεραπόδοση της Αθήνας είναι μεγάλη.
Με κέρδη 24% από την αρχή του 2026, έναντι 11% για τον S&P 500 και 3% για τον DAX, ο Γενικός Δείκτης έχει αφήσει πίσω του τις μεγάλες διεθνείς αγορές.
Κάτι που σημαίνει ότι δεν μπορεί πλέον να αξιολογείται αποκλειστικά με βάση την τάση των ξένων χρηματιστηρίων.
Πολύ περισσότερο όταν οι πιέσεις διαφοροποιούνται από κλάδο σε κλάδο και από μετοχή σε μετοχή, καθιστώντας την επιλεκτικότητα το βασικό ζητούμενο στην παρούσα φάση.
———-
Το Παρίσι κοιτάζει Αθήνα
Επιλεκτικότητα που θα δούμε φυσικά το επόμενο διάστημα ειδικά στα Mids.
Μετά ιδιαίτερα και την ισχυρή παρουσία που είχαν στο European Midcap Event στο Παρίσι, όπου 20 εισηγμένες της Euronext Athens είχαν σειρά επαφών με ξένους θεσμικούς επενδυτές.
Μεταξύ αυτών οι ΑΔΜΗΕ Συμμετοχών, Διεθνής Αερολιμένας Αθηνών, Optima Bank, Alter Ego Media, Aktor, Ideal Holdings και Qualco. Και η συγκυρία μόνο τυχαία δεν είναι.
Στην αγορά λένε ότι αρκετά γαλλικά θεσμικά χαρτοφυλάκια, υπό το βάρος της οικονομικής και πολιτικής αβεβαιότητας στη Γαλλία, αναζητούν πλέον ευκαιρίες και εκτός της εγχώριας αγοράς.
Το πρώτο μεγάλο κύμα ενδιαφέροντος κατευθύνθηκε προς την Ιταλία, όμως τώρα φαίνεται ότι στο ραντάρ μπαίνει πιο δυναμικά και η Αθήνα.
Η αναβάθμιση της ελληνικής αγοράς στην κατηγορία των ανεπτυγμένων αγορών λειτουργεί ως πρόσθετος καταλύτης, διευρύνοντας τη δεξαμενή των διεθνών θεσμικών κεφαλαίων που μπορούν να κοιτάξουν τις ελληνικές μετοχές.
Και, όπως λένε άνθρωποι της αγοράς, το ενδιαφέρον που καταγράφεται στο Παρίσι δείχνει ότι η Αθήνα αρχίζει να διεκδικεί πιο σταθερή θέση στους επενδυτικούς χάρτες των ευρωπαϊκών χαρτοφυλακίων.
——–
Μια παραπάνω δυσκολία
Βέβαια, το ενδιαφέρον αυτή την εβδομάδα στρέφεται και στα νέα στοιχεία για την ελληνική οικονομία, με το εμπορικό ισοζύγιο Αυγούστου από την ΕΛΣΤΑΤ, στις 8 Οκτωβρίου, και τον πληθωρισμό Σεπτεμβρίου (τα στοιχεία της Eurostat έδειξαν 5,1%).
Τα στοιχεία για τις τιμές αποκτούν ιδιαίτερη βαρύτητα, καθώς οι πληθωριστικές πιέσεις εντείνονται, επαναφέροντας στο προσκήνιο τις αντοχές της κατανάλωσης.
Μια εξέλιξη που αφορά άμεσα και τις εισηγμένες με έκθεση στην εγχώρια αγορά, καθώς η διατήρηση του αυξημένου κόστους ζωής ενδέχεται να επηρεάσει τόσο την αγοραστική δύναμη των νοικοκυριών όσο και τη ζήτηση και, κατ’ επέκταση, τις επιδόσεις τους.
———
Λύσεις στα ξαφνικά
Βέβαια από το Μέγαρο Μαξίμου και το οικονομικό επιτελείο της κυβέρνησης είναι σε πλήρη εξέλιξη μια νέα επικοινωνιακή στρατηγική σε μια προσπάθεια να αναστραφεί το κλίμα δυσαρέσκειας στην κοινωνία από την ακρίβεια.
Δείγμα της πήραμε με την ανακοίνωση της διεύρυνσης της ρύθμισης των χρεών προς την Εφορία σε 120 από 72 δόσεις.
Πληροφορούμαστε πως μία αντίστοιχη τακτική θα ακολουθηθεί και σε επόμενες φάσεις ανασύροντας από το συρτάρι πάγια αιτήματα κοινωνικών ομάδων, τα οποία αιφνιδιαστικά θα βρίσκουν τη λύση τους.
Και μέχρι τότε φράσεις, όπως ακούσαμε μέσα στην εβδομάδα από τον υπουργό Περιβάλλοντος και Ενέργειας Σταύρο Παπασταύρου, περί «ενεργειακής καταιγίδας», ή τον υφυπουργό Ενέργειας Νίκο Τσάφο στο meganews radio περί «τεράστιας αβεβαιότητας» θα κυριαρχούν στην κυβερνητική φρασεολογία.
Έτσι, τα μέτρα που θα ανακοινώνονται αιφνιδιαστικά θα μοιάζουν «σωτήρια» για τη δύσκολη οικονομική κατάσταση των νοικοκυριών και των επιχειρήσεων.
Μένει να φανεί αν κοινωνία και επιχειρήσεις θα πειστούν ως προς την κυβερνητική αποτελεσματικότητα.
———-
Επικοινωνιακό σήμα
Επικοινωνιακό σήμα με ανάπτυξη 2% για το 2026 και ελαφρώς υψηλότερο ρυθμό το 2027, θα δώσει και ο προϋπολογισμός του νέου έτους, το προσχέδιο του οποίου θα ανακοινωθεί σήμερα.
Το ουσιαστικό φυσικά είναι στη συνέχιση της αποκλιμάκωσης του δημόσιου χρέους, το οποίο εκτιμάται ότι θα υποχωρήσει κάτω από το 137% του ΑΕΠ το 2026 και το 130% το 2027, με την κυβέρνηση να σχεδιάζει πρόωρες αποπληρωμές δανείων ύψους σχεδόν 13 δισ. ευρώ εντός του έτους.
Το πρωτογενές πλεόνασμα αναμένεται, σύμφωνα με πληροφορίες, να υπερβεί το 3% του ΑΕΠ και στα δύο έτη.
———-
Ψήνεται deal
Παρόλα αυτά, οι συνθήκες για ορισμένους κλάδους δυσκολεύουν, αλλά όπως μαθαίνω βρίσκεται στην τελική ευθεία μεγάλο deal στον κλάδο των τροφίμων.
Που αφορά δυναμική οικογενειακή επιχείρηση της Βόρειας Ελλάδας, με τζίρο άνω των 100 εκατ. ευρώ, ισχυρή παρουσία στην εγχώρια αγορά και σημαντικό εξαγωγικό αποτύπωμα.
Στην πλευρά του αγοραστή βρίσκεται ένα από τα πλέον δραστήρια εγχώρια funds.
Και η συγκεκριμένη κίνηση, όπως μαθαίνω, δεν πρόκειται να είναι η τελευταία.
Το fund προετοιμάζει μπαράζ επενδυτικών χτυπημάτων το επόμενο διάστημα, έχοντας ανεβάσει αισθητά τον πήχη ως προς το μέγεθος αλλά και τις προοπτικές των εταιρειών που μπαίνουν στο ραντάρ του.
Οι πληροφορίες θέλουν τη συναλλαγή να έχει κλειδώσει και είναι θέμα χρόνου να πέσουν οι οριστικές υπογραφές…
——-
Ο αξιολογητής του αξιολογητή
Στην Ελλάδα της ψηφιακής μετάβασης, το Δημόσιο μπορεί να προκηρύσσει έργα Πληροφορικής, αλλά δεν είναι αυτονόητο ότι μπορεί και να τα αξιολογεί.
Το περιστατικό που περιέγραψε προ ημερών έμπειρο στέλεχος μεγάλου ελληνικού ομίλου είναι αποκαλυπτικό: σε σημαντικό διαγωνισμό δημόσιου φορέα, η αρμόδια επιτροπή δήλωσε «ανεπάρκεια γνώσης».
Επισήμως, σε πρακτικό συνεδρίασης. Κατόπιν αποφάσισε την πρόσληψη εξωτερικού συμβούλου, για να κάνει τη δουλειά που η ίδια αδυνατούσε να ολοκληρώσει!
Η ειλικρίνεια ασφαλώς εκτιμάται. Μόνο που εδώ συνοδεύεται από έναν πρόσθετο λογαριασμό. Ο φορολογούμενος καλείται να χρηματοδοτήσει το έργο και τη γνώση που έπρεπε να διαθέτει ο μηχανισμός αξιολόγησής του.
Η ψηφιακή μετάβαση αποκτά έτσι μια ιδιαίτερη ελληνική εφαρμογή: την… ανάθεση της αξιολόγησης ανάθεσης ενός έργου!
Το πρόβλημα δεν είναι η προσφυγή σε εξειδικευμένη τεχνογνωσία. Είναι πώς συγκροτήθηκε μια επιτροπή χωρίς την αναγκαία επάρκεια για την αποστολή της.
Ποιος επέλεξε τα μέλη της; Πώς ελέγχεται η ανεξαρτησία του συμβούλου; Και ποιος αναλαμβάνει τελικά την ευθύνη της κρίσης;
Τα ερωτήματα
Τώρα που ο κλάδος συζητά την «εποχή μετά το Ταμείο Ανάκαμψης», ζητεί «Διαύγεια των ΤΠΕ», μητρώα μελετητών και εργοληπτών, ανοικτές προδιαγραφές, πιστοποίηση και λογοδοσία. Εύλογα αιτήματα.
Με μια ενοχλητική απορία: γιατί όσα έπρεπε να αποτελούν προϋποθέσεις της «χρυσής περιόδου» του Ταμείου Ανάκαμψης εμφανίζονται ως ζητούμενα της επόμενης μέρας;
Αν η ανεπάρκεια απλώς… καταγράφεται, το Δημόσιο κινδυνεύει να αποκτήσει περισσότερα ψηφιακά συστήματα χωρίς να αποκτήσει μεγαλύτερη ικανότητα να τα ελέγχει.
Και όταν τελειώσουν τα ευρωπαϊκά κονδύλια, θα μείνει τουλάχιστον το πρακτικό… Να πιστοποιεί ότι το πρόβλημα ήταν γνωστό!
——-
Ο διάβολος κρύβεται στις λεπτομέρειες
Μπορεί το πακέτο των 16 μέτρων για το ιδιωτικό χρέος να παρουσιάστηκε την περασμένη εβδομάδα από την κυβέρνηση ως υπερπαραγωγή, η ουσία όμως θα κριθεί στο νομοσχέδιο.
Στους servicers η πρώτη ανάγνωση δεν ήταν κατ΄ ανάγκη αρνητική. Περιμένουν όμως τις τελικές διατυπώσεις, γιατί όπως λένε «ο διάβολος κρύβεται στις λεπτομέρειες».
Πηγές από τον κλάδο σημειώνουν πως ο μεγαλύτερος κίνδυνος είναι μια ενδεχόμενη υπέρμετρη αύξηση του διαχειριστικού κόστους, χωρίς ουσιαστικό αντίκρισμα για τους οφειλέτες.
Για τους τελευταίους πάντως πραγματική διαφορά μπορούν να κάνουν όσα προβλέπονται για δεσμευτικές προθεσμίες στις διμερείς ρυθμίσεις, το πλαφόν 15% στην προκαταβολή, το πάγωμα τόκων όταν δεν δίνονται εγκαίρως αναλυτικά στοιχεία, αλλά και η προστασία μιας ενεργής ρύθμισης, με ακυρότητα μέτρων εκτέλεσης και πίστωση πέντε δόσεων.
Αυτά φυσικά είναι θετικά για όσους θέλουν να ρυθμίσουν τα χρέη τους. Για τους υπόλοιπους που απλά παίζουν καθυστέρηση κρυπτόμενοι, δεν θα κάνουν καμία διαφορά.
Εξάλλου, ζητούμενο, σύμφωνα με νομικούς κύκλους, είναι όλες οι πρόνοιες να εφαρμόζονται αυτομάτως, χωρίς να απαιτείται δικαστική προσφυγή από την πλευρά των δανειοληπτών.
——-
Από τα Future Branches στο έργο των 2 εκατ. ευρώ στην Κύπρο
Μια ενδιαφέρουσα συνέχεια έχει η απόφαση της Eurobank να χρηματοδοτήσει εξ ολοκλήρου με 2 εκατ. ευρώ το νέο Κέντρο Ημέρας στον Στρόβολο για άτομα στο σοβαρότερο άκρο του φάσματος του αυτισμού, για την παρουσίαση του οποίου ο Φωκίων Καραβίας ταξίδεψε την Παρασκευή αυθημερόν στην Κύπρο.
Το ζήτημα της ουσιαστικής προσβασιμότητας των ανθρώπων στο φάσμα του αυτισμού δεν είναι καινούργιο για την Τράπεζα.
Στην Ελλάδα, τα Future Branches ενσωματώνουν πλέον ειδικές προβλέψεις για τις αισθητηριακές ανάγκες τους, οι οποίες αποτελούν προαπαιτούμενο στον σχεδιασμό κάθε νέου καταστήματος αυτού του μοντέλου.
Η χρηματοδότηση του Κέντρου Ημέρας στην Κύπρο έρχεται να προστεθεί σε αυτή τη σταθερή έμφαση της Eurobank σε θέματα προσβασιμότητας και συμπερίληψης.
