Να ανέβει τα σκαλοπάτια στην κλίμακα των αξιολογήσεων είναι το επόμενο στοίχημα για το Μέγαρο Μαξίμου τη νέα χρονιά, προκειμένου να εδραιώσει τη θέση των ελληνικών ομολόγων στους δείκτες IG (επενδυτικής βαθμίδας) και να κλείσει οριστικά πίσω την επίπονη περίοδο της κρίσης χρέους.
Σύμφωνα με πληροφορίες, το Μαξίμου σχεδιάζει τα επόμενα βήματα που θα εξασφαλίσουν καλύτερες αξιολογήσεις για το ελληνικό αξιόχρεο, προκειμένου αφενός να παγιώσει ένα καλό εύρος διακύμανσης των αποδόσεων των ομολόγων, βέλτιστα μεταξύ 3% και 3,5%, με τάση προς το κάτω όριο, αλλά και να μπορέσει κάποια στιγμή, ίσως στις αρχές του 2025, να «τραβήξει» την ελληνική χρηματιστηριακή αγορά στην επενδυτική βαθμίδα.
Ελληνικά ομόλογα: «Στο μάτι» επενδυτών – κολοσσών με δέλεαρ τις αποδόσεις
Άλλωστε, πέραν των περαιτέρω αλλαγών που χρειάζεται η αγορά για να μπορέσει να κλείσει το ρυθμιστικό χάσμα με τις αναπτυγμένες, σημαντικό είναι επίσης να πάρουν και αρκετές εισηγμένες την επενδυτική βαθμίδα, με κύριες εκείνες του τραπεζικού κλάδου. Η «επιστροφή» θα είναι δύσκολη, δεδομένου ότι ακόμη ο κλάδος φέρει τα υπολείμματα της κληρονομιάς της κρίσης, όμως ο στόχος είναι εφικτός, ειδικά μάλιστα εάν η πρόοδος συνεχιστεί και φέρει ως συνέχεια το re-rating στο ελληνικό χρηματιστηριακό σύμπαν, σχολιάζει χρηματιστηριακή πηγή στον ot.gr.
Η «σκληρή» Moody’s
Η Ελλάδα διαθέτει πλέον την πρώτη βαθμίδα της επενδυτικής σύστασης από τους οίκους αξιολόγησης, πλην της «αυστηρής» Moody’s. Η Moody’s έκανε όμως την έκπληξη στην τελευταία της γνωμοδότηση τον Σεπτέμβριο και αναβάθμισε δύο βαθμίδες την Ελλάδα, δημιουργώντας προσδοκίες για την επερχόμενη αξιολόγηση της 15ης Μαρτίου. Ήταν και είναι άλλωστε η πιο αυστηρή από τους οίκους, αλλά και εκείνη που θα ολοκληρώσει την επενδυτική βαθμίδα για την Ελλάδα από τους «big 3», αφού οι πιθανότητες συγκλίνουν προς την αναβάθμιση.
Βέβαια, πριν από την Moody’s, η Ελλάδα θα έχει άλλες δύο αξιολογήσεις, στις 26 Ιανουαρίου από τον Scope και στις 8 Μαρτίου από τον DBRS, με τους δύο οίκους να έχουν εξαίρει τις δημοσιονομικές επιδόσεις σε διαφορετικές εκθέσεις τους γενικά για την Ευρωζώνη. Αξίζει εδώ να σημειωθεί ότι επί της ουσίας οι οίκοι αξιολογούν την βαθμίδα των ομολόγων κάθε χώρας, δηλαδή την ικανότητα τους να δανείζονται και τι premium θα ζητούν οι επενδυτές για να επενδύσουν σε αυτά τα ομόλογα. Επομένως, οι δημοσιονομικές επιδόσεις, αλλά και ο πολιτικός κίνδυνος, είναι μεταξύ άλλων ανάμεσα στα κριτήρια μιας αξιολόγησης, με την Ελλάδα να παίρνει «καλούς βαθμούς» και στα δύο.
Μετά τη Moody’s, αναμένεται η αξιολόγηση του Standard and Poor’s στις 19 Απριλίου, αλλά και του Fitch στις 31 Μαΐου, οι οποίοι έχουν δώσει την επενδυτική βαθμίδα στην Ελλάδα. Αν και οι προσδοκίες είναι μικρές, δεν αποκλείεται να δούμε κάποια έκπληξη, ειδικά από τον δεύτερο, ο οποίος σε πρόσφατο note είναι κατατάξει την Ελλάδα ανάμεσα στις τέσσερις χώρες που θα δουν μείωση του χρέους τους το 2024 στην Ευρωζώνη, καθώς θα είναι από τις λίγες ευρωπαϊκές χώρες που δημοσιονομικά θα έχει καλές επιδόσεις, αφού έχει εδραιώσει με επιτυχία πρωτογενή πλεονάσματα.
Πότε θα έρθει το «Α»
Η Ελλάδα θα πρέπει να ανέβει «2+» σκαλοπάτια για να μπει στο club A των αξιολογήσεων από τους οίκους, εντούτοις θα πρέπει να υπάρξει κάποιος καταλύτης που να αλλάζει πλήρως τα δεδομένα προς το θετικότερο για να γίνει αυτό το άλμα. Κάτι που δεν διαφαίνεται άμεσα, και τουλάχιστον μέσα στο 2024.
Παρόλα αυτά, κάθε αναβάθμιση θα φέρει τη χώρα πιο κοντά σε αυτό το “πέρασμα”, με την Scope να αναμένεται να ξανα-αξιολογήσει την Ελλάδα στις 12 Ιουλίου και 6 Δεκεμβρίου, την DBRS στις 6 Σεπτεμβρίου, τη Moody’s στις 13 Σεπτεμβρίου, την Standard and Poor’s στις 18 Οκτωβρίου και την Fitch 22 Νοεμβρίου.
Άλλωστε, στο Μαξίμου γνωρίζουν καλά ότι πέρα από το καθαρό όφελος από τη μείωση του κόστους εξυπηρέτησης του χρέους, κάθε αναβάθμιση θα μπορούσε να βοηθήσει την Ελλάδα καθιστώντας την πιο ελκυστική για εισερχόμενες άμεσες ξένες επενδύσεις (ΑΞΕ). Αν επιβεβαιωθούν άλλωστε οι αναβαθμίσεις, δεν αποκλείεται να υπάρξει ανοδική αναθεώρηση του ελληνικού ΑΕΠ, το οποίο επί του παρόντος εκτιμάται στο 1,3% το 2024.
Latest News
Την ανιούσα παίρνουν οι αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων
Οι επενδυτές αναμένουν τα στοιχεία για την πορεία του πληθωρισμού τον Νοέμβριο
Τσουνάμι ομολόγων απειλεί τις αγορές το 2025 - Η προειδοποίηση της BIS
Το παγκόσμιο χρέος αυξήθηκε κατά πάνω από 12 τρισ. δολάρια το εννεάμηνο του 2024 φτάνοντας το ποσό των 323 τρισ. δολαρίων
Σε χειμερία νάρκη οι «εκδικητές» ομολόγων - Στο μικροσκόπιο ο Trump 2.0 [γράφημα]
Η ηρεμία μετά το sell off στη μεγαλύτερη αγορά ομολόγων του πλανήτη- Οι εκτιμήσεις των αναλυτών
Οι «εκδικητές» των ομολόγων και ο γόρδιος δεσμός για την Ευρώπη
Γαλλία, Γερμανία και Βρετανία αντιμετωπίζουν πολιτικές εντάσεις που έχουν ως αφετηρία τον προϋπολογισμό
«Σκαρφαλώνουν» οι αποδόσεις των ιαπωνικών ομολόγων
Σήμα Ουέντα για αύξηση των επιτοκίων
Όταν οι εταιρείες στη Γαλλία δανείζονται φθηνότερα από το κράτος - Τι δείχνουν τα ομόλογα
Η πολιτική αναταραχή στη Γαλλία επαναφέρει στο προσκήνιο της αποδόσεις των κρατικών ομολόγων της δεύτερης ισχυρότερης οικονομίας της Ευρώπης
Τα κρατικά ομόλογα της Ευρωζώνης ξανά στο μικροσκόπιο των αγορών [πίνακας]
Οι αποδόσεις στο δημόσιο χρέος της Γαλλίας έφτασαν για πρώτη φορά αυτές τις Ελλάδος -Τα μάτια στραμμένα και σε Ιταλία
Ρεκόρ δανεισμού στην Ευρώπη: Πόλος έλξης τα ομόλογα - Η στροφή στους ελληνικούς τίτλους
Χώρες όπως το Βέλγιο, η Γαλλία, η Ελλάδα, η Ιταλία και η Ισπανία έχουν δει προσφορές ρεκόρ στα ομόλογα τους
Η Γαλλία για πρώτη φορά στην ιστορία δανείζεται ακριβότερα από την Ελλάδα
Για πρώτη φορά η απόδοση του γαλλικού δεκαετούς ομολόγου ξεπέρασε την αντίστοιχη του ελληνικού δεκαετούς
Ο PCE «ρίχνει» τις αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων
Η απόδοση του 10ετούς ομολόγου υποχώρησε περίπου 7 μονάδες βάσης στο 4,232%