Dow Jones: Ο δείκτης που άλλαξε τον καπιταλισμό γεννήθηκε σε ένα υπόγειο

Κλείνοντας τα 130 χρόνια ζωής, ο δείκτης Dow Jones Industrial Average έχει επιβιώσει για σχεδόν το μισό της ιστορίας των ΗΠΑ. Ο δείκτης είναι σημείο αναφοράς παντού, από τη Wall Street μέχρι τον μέσο πολίτη, ο Dow εξακολουθεί να είναι ο αριθμός που αναφέρουν οι περισσότεροι επενδυτές όταν ρωτιούνται πώς τα πάει η αγορά, αναφέρει σε μια αποτίμηση του δείκτη η S&P Global.

Δημιουργήθηκε στις 26 Μαΐου 1896 από τον δημοσιογράφο Τσαρλς Ντάου (Charles Dow) ως τρόπος μέτρησης της απόδοσης της χρηματιστηριακής αγοράς και παρακολούθησης των τάσεων στις αμερικανικές μετοχές, αυτό το οικονομικό και πολιτιστικό σύμβολο έχει αντέξει σε υφέσεις, καταστροφές, φούσκες και επεκτάσεις κατά τη διάρκεια 2 παγκοσμίων πολέμων, 2 παγκόσμιων πανδημιών και 23 προέδρων των ΗΠΑ.

Ο Ντάου ήταν δημοσιογράφος, όχι χρηματοδότης. Γεννήθηκε στο Στέρλινγκ του Κονέκτικατ το 1851, και στη συνέχεια συνίδρυσε την Dow Jones & Co. και αργότερα την Wall Street Journal. Το 1884, εισήγαγε τον πρώτο του μέσο όρο μετοχών σε ένα ενημερωτικό δελτίο που διανεμόταν από δρομείς σε συνδρομητές στη Wall Street, και το 1896 δημιούργησε τον Βιομηχανικό Μέσο Όρο Dow Jones. Στόχος του ήταν να δώσει στους αναγνώστες έναν απλό και κατανοητό τρόπο να παρακολουθούν τις ευρείες τάσεις της αγοράς, αναφέρει η εφημερίδα την οποία ίδρυσε.

Η εταιρεία που είναι διάσημη για τον δείκτη Dow Jones Industrial Average, η Wall Street Journal, ιδρύθηκε από τον Ντάου και τον Έντουαρντ Ντέιβις Τζόουνς το 1882 «στο υπόγειο του Χρηματιστηρίου της Νέας Υόρκης», όπως αναφέρουν οι Los Angeles Times. Οι δύο είχαν συναντηθείενώ και οι δύο εργάζονταν ως συνάδελφοι δημοσιογράφοι στο Providence του Ρόουντ Άιλαντ.

Στα λόγια του Τσαρλς Ντάου, στην έκδοση της 31ης Ιανουαρίου 1901 της Wall Street Journal: «Ένα άτομο που παρακολουθεί την παλίρροια που πλησιάζει και επιθυμεί να μάθει το σημείο που σηματοδοτεί την πλημμυρίδα, τοποθετεί ένα ραβδί στην άμμο στα σημεία που φτάνουν τα εισερχόμενα κύματα μέχρι το ραβδί να φτάσει σε μια θέση όπου τα κύματα δεν φτάνουν μέχρι αυτό και τελικά υποχωρεί αρκετά ώστε να δείξει ότι η παλίρροια έχει αλλάξει. Αυτή η μέθοδος ισχύει για την παρακολούθηση και τον προσδιορισμό της πλημμυρίδας της χρηματιστηριακής αγοράς. Ο μέσος όρος των [τιμών των μετοχών] είναι ο πάσσαλος που σηματοδοτεί το ύψος των κυμάτων. Τα κύματα τιμών, όπως και αυτά της θάλασσας, δεν υποχωρούν όλα ταυτόχρονα από την κορυφή. Η δύναμη που τα κινεί ελέγχει την εισροή σταδιακά και περνάει χρόνος πριν μπορέσει να ειπωθεί με βεβαιότητα εάν έχει παρατηρηθεί πλημμυρίδα ή όχι.»

Η εξαιρετική μακροβιότητα του Dow

Η μακροβιότητα του Dow δεν είναι τυπική – είναι εξαιρετική – και έχει κερδηθεί χάρη στη συνεχή προσοχή στη διακυβέρνηση, τη μεθοδολογία και τη συνάφεια. Ο Βιομηχανικός Δείκτης Dow Jones (DJIA) ξεκίνησε με 12 μετοχές, επεκτάθηκε σε 20 το 1916 και έφτασε στον πλέον γνωστό αριθμό των 30 το 1928. Έκτοτε, παραμένει ένας χρηματιστηριακός δείκτης με 30 μετοχές.

Όπως περιγράφει η δημόσια διαθέσιμη μεθοδολογία του, ο Dow είναι σταθμισμένος με βάση την τιμή και τα συστατικά του εξετάζονται μηνιαίως για συνεχή επιλεξιμότητα. Δεν υπάρχει ετήσια ή εξαμηνιαία ανασύσταση του Dow.

Αντίθετα, αλλαγές σε απόκριση σε εταιρικές ενέργειες και εξελίξεις της αγοράς μπορούν να γίνουν ανά πάσα στιγμή. Ενώ η επιλογή μετοχών δεν διέπεται από ποσοτικούς κανόνες, μια μετοχή συνήθως προστίθεται μόνο εάν η εταιρεία έχει εξαιρετική φήμη, επιδεικνύει βιώσιμη ανάπτυξη και ενδιαφέρει μεγάλο αριθμό επενδυτών.

Η διατήρηση επαρκούς εκπροσώπησης του κλάδου εντός του δείκτη αποτελεί επίσης παράγοντα στη διαδικασία επιλογής για τον Dow. Ως αποτέλεσμα τα 30 στοιχεία του Dow δεν αποτελούν τυχαίο δείγμα—είναι μεταξύ των μεγαλύτερων και πιο οικονομικά επιδραστικών εταιρειών στην οικονομία των ΗΠΑ, οι οποίες επιλέχθηκαν από μια επιτροπή ειδικά για να αντικατοπτρίζουν το εύρος του κλάδου στις ΗΠΑ.

Η διάρκεια της ιστορίας του δείκτη Dow είναι εξαιρετικά πολύτιμη. Οι επενδυτές δεν χρειάζεται να αναρωτιούνται πώς θα μπορούσε να έχει αποδώσει η αγορά μετοχών των ΗΠΑ κατά τη διάρκεια σημαντικών γεγονότων της αγοράς τα τελευταία 130 χρόνια. Αντίθετα, μπορούν να χρησιμοποιήσουν τον Dow για να δουν πώς αντέδρασε η αγορά σε διαφορετικά περιβάλλοντα, βοηθώντας έτσι τους επενδυτές σε όλο τον κόσμο να εντάξουν τις κινήσεις της αγοράς μετοχών των ΗΠΑ.

Έχουν υπάρξει σχεδόν 140 αλλαγές στα συστατικά στοιχεία του Dow από τον Μάιο του 1896, αντανακλώντας τον τρόπο με τον οποίο εξελίσσεται για να παρακολουθεί μια μεταβαλλόμενη αγορά και τις τελευταίες τάσεις που τη διαμορφώνουν.

Μια συνεχής άνοδος

Ο τρόπος με τον οποίο χρησιμοποιείται ο Dow έχει επίσης εξελιχθεί κατά τη διάρκεια της 130ετούς ιστορίας του. Πέρα από τον ρόλο του ως βαρόμετρο για την απόδοση των αμερικανικών μετοχών, ο Dow έχει επίσης χρησιμεύσει ως το υποκείμενο σημείο αναφοράς για διάφορα προϊόντα συνδεδεμένα με δείκτες σε όλο τον κόσμο τις τελευταίες δεκαετίες, με περίπου 115 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ να έχουν αναπροσαρμοστεί ή να έχουν συγκριθεί με τον Dow στο τέλος του 2024.

Ο Dow διαθέτει επίσης ένα ισχυρό οικοσύστημα συναλλαγών, προωθώντας τη διαφάνεια των τιμών και την αποτελεσματικότητα της αγοράς, με περισσότερα από 8 τρισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ σε όγκο συναλλαγών ισοδύναμο με δείκτη σε προϊόντα που συνδέονται με τον δείκτη το 2024.

Ο Dow έκλεισε για πρώτη φορά πάνω από τα 1.000 τον Νοέμβριο του 1972 μετά από 76 χρόνια λειτουργίας. Έκλεισε πάνω από τα 10.000 τον Μάρτιο του 1999 φτάνοντας το σημαντικό ορόσημο σε λίγο περισσότερο από ένα τέταρτο του αιώνα, μια άμεση αντανάκλαση του πώς η σύνθετη οικονομική ανάπτυξη επιταχύνεται με την πάροδο του χρόνου.

Στις 6 Φεβρουαρίου 2026 – λίγους μήνες πριν από την 130ή επέτειό του, ο Dow έκλεισε πάνω από τα 50.000 για πρώτη φορά. Κάθε ένα από αυτά τα ορόσημα είναι σημαντικό ακριβώς επειδή το ιστορικό πίσω από τον δείκτη είναι τόσο μακρύ. Ένα σημείο αναφοράς που φτάνει τις 50.000 μετά από πέντε χρόνια ιστορίας αποτελεί σημείο αναφοράς, αλλά και μια δήλωση σχετικά με την πορεία της ίδιας της οικονομίας των ΗΠΑ.