Σε αναβάθμιση των εκτιμήσεών της για την κερδοφορία της Τράπεζας Πειραιώς προχώρησε η Citi, μετά τα ισχυρά οικονομικά αποτελέσματα του δεύτερου τριμήνου του 2026, τα οποία, όπως σημειώνει, επιβεβαίωσαν τη δυναμική της τράπεζας.
Η αμερικανική τράπεζα αναθεωρεί προς τα πάνω το μοντέλο προβλέψεών της, αυξάνοντας τις εκτιμήσεις για τα υποκείμενα κέρδη ανά μετοχή (underlying EPS) κατά 1% για το 2026, 9% για το 2027, 5% για το 2028, 4% για το 2029 και 2% για το 2030.
Σύμφωνα με τη Citi, η ανοδική αναθεώρηση των προβλέψεων οφείλεται κυρίως στις υψηλότερες εκτιμήσεις για τα καθαρά έσοδα από τόκους και τις προμήθειες. Ωστόσο, για τη φετινή χρήση η θετική αυτή επίδραση αντισταθμίζεται εν μέρει από υψηλότερο κόστος πιστωτικού κινδύνου, καθώς και από έκτακτες δαπάνες.
Μετά την επικαιροποίηση των προβλέψεών της, η Citi αυξάνει οριακά την τιμή-στόχο για τη μετοχή της Πειραιώς στα 11,40 ευρώ, από 11,35 ευρώ προηγουμένως, ενώ διατηρεί αμετάβλητη τη σύσταση «Buy», εξακολουθώντας να βλέπει σημαντικά περιθώρια ανόδου για τη μετοχή.
Επίσης υποθέτει ότι η τράπεζα μπορεί να διατηρήσει σε βάθος χρόνου απόδοση επί των ενσώματων ιδίων κεφαλαίων (ROTE) 16,1%, με κόστος ιδίων κεφαλαίων (Cost of Equity) 11% και μακροπρόθεσμο ρυθμό ανάπτυξης 3% από το 2030 και μετά, εκτιμώντας ότι οι συγκεκριμένες παραδοχές είναι βιώσιμες.
Με βάση αυτές τις υποθέσεις, η Citi αποτιμά την Πειραιώς στις 1,64 φορές την εκτιμώμενη ενσώματη λογιστική αξία ανά μετοχή (TBVPS) του 2030. Στη συνέχεια προεξοφλεί την αποτίμηση κατά 12 μήνες στη σημερινή αξία, ενσωματώνοντας και τα προεξοφλημένα αναμενόμενα μερίσματα, γεγονός που οδηγεί σε τιμή-στόχο 11,40 ευρώ ανά μετοχή.
Η τιμή-στόχος δεν περιλαμβάνει το αναμενόμενο μέρισμα των επόμενων δώδεκα μηνών, το οποίο η Citi εκτιμά στα 0,55 ευρώ ανά μετοχή.
