Η Ελλάδα μπορεί από τη Δευτέρα 21 Σεπτεμβρίου να πέρασε και επισήμως στην κατηγορία των ανεπτυγμένων αγορών, διατηρεί όμως ήδη μια αξιοσημείωτη παρουσία στα χαρτοφυλάκια των funds που επενδύουν στις αναδυόμενες αγορές. Τα στοιχεία της HSBC δείχνουν ότι περίπου τα δύο τρίτα των GEM funds έχουν κάποια επενδυτική έκθεση στην Ελλάδα, την ώρα που η διείσδυση της ελληνικής αγοράς στα ευρύτερα Global funds παραμένει αισθητά χαμηλότερη.
Η εικόνα αυτή αποκτά ιδιαίτερο ενδιαφέρον μετά την αλλαγή κατηγορίας της ελληνικής αγοράς, καθώς πλέον ανοίγει ένα διαφορετικό πεδίο για τους διεθνείς διαχειριστές. Στα Global funds, το ποσοστό των χαρτοφυλακίων που διατηρούν θέσεις στην Ελλάδα κινείται σε μονοψήφια έως χαμηλά διψήφια επίπεδα, γεγονός που καταγράφει τη μέχρι σήμερα περιορισμένη παρουσία της χώρας στα παγκόσμια επενδυτικά χαρτοφυλάκια.
Κοντά στο μηδέν το active weight
Ιδιαίτερο ενδιαφέρον έχει και η εικόνα του «active weight», δηλαδή της απόκλισης της πραγματικής στάθμισης της Ελλάδας στα χαρτοφυλάκια από τη στάθμισή της στους αντίστοιχους δείκτες αναφοράς. Σύμφωνα με τα στοιχεία της HSBC, η Ελλάδα κινείται ουσιαστικά κοντά στο μηδέν, κάτι που δείχνει ότι οι global managers δεν εμφανίζονται, με βάση τα συγκεκριμένα στοιχεία, ούτε έντονα overweight ούτε έντονα underweight στην ελληνική αγορά.
Η εικόνα στα GEM funds είναι σαφώς διαφορετική, καθώς η Ελλάδα έχει ήδη αποκτήσει μια καθιερωμένη θέση στα χαρτοφυλάκια των διαχειριστών που επενδύουν στις αναδυόμενες αγορές. Η σύγκριση με πριν από 12 μήνες δείχνει, σύμφωνα με την HSBC, σχετικά περιορισμένες μεταβολές, καθώς η παρουσία στα GEM χαρτοφυλάκια παραμένει γενικά σταθερή, ενώ στα Global funds καταγράφεται ήπια υποχώρηση.
Το νέο επενδυτικό σύμπαν
Η μετάβαση της ελληνικής αγοράς στις ανεπτυγμένες αγορές από τις 21 Σεπτεμβρίου αλλάζει πλέον το πλαίσιο μέσα στο οποίο αξιολογείται η χώρα από τους διεθνείς επενδυτές. Η Ελλάδα δεν παύει να έχει έκθεση στα χαρτοφυλάκια των GEM funds, όμως η προσοχή μεταφέρεται σταδιακά και στο πολύ μεγαλύτερο σύμπαν των Global και Developed Markets funds.
Σε κάθε περίπτωση, το ποσοστό των funds που έχουν κάποια θέση στην Ελλάδα δεν ταυτίζεται με το ποσοστό του ενεργητικού τους που είναι τοποθετημένο σε ελληνικούς τίτλους. Ο συγκεκριμένος δείκτης αποτυπώνει πόσα funds διατηρούν κάποια επενδυτική θέση στην αγορά και όχι το μέγεθος αυτής της θέσης. Τα στοιχεία της HSBC, επομένως, καταγράφουν κυρίως το εύρος της παρουσίας της Ελλάδας στα διεθνή χαρτοφυλάκια, σε μια περίοδο κατά την οποία η αγορά περνά πλέον από το καθεστώς των αναδυόμενων σε εκείνο των ανεπτυγμένων.
