Η αύξηση των αποδόσεων των ομολόγων θα περιορίσει την οικονομική επέκταση και θα περιορίσει τη μεταφορά του κόστους ενέργειας στον πληθωρισμό, εκτιμά η πρόεδρος της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, Κριστίν Λαγκάρντ.
«Ενώ η ανάπτυξη ήταν ανθεκτική, από την τελευταία μας συνάντηση τα μακροπρόθεσμα επιτόκια έχουν αυξηθεί σημαντικά, γεγονός που θα επιβραδύνει την ανάπτυξη και θα μειώσει τη μετακύλιση περισσότερο από ό,τι προβλεπόταν στην άσκηση του Σεπτεμβρίου» ανέφερε η Λαγκάρντ τη Δευτέρα.
Με την απουσία δευτερογενών επιπτώσεων μέχρι στιγμής, αυτό σημαίνει ότι η ΕΚΤ θα πρέπει να υιοθετήσει μια «μετρημένη αντίδραση, όπως αρμόζει, για να διατηρήσει τον πληθωρισμό υπό έλεγχο» είπε στην καθιερωμένη ενημέρωση στο Ευρωκοινοβούλιο στις Βρυξέλλες.
Lagarde: To ensure that inflation stabilises at our 2% target in the medium term, we raised interest rates by 25 basis points at our latest monetary policy meeting.
We see higher inflation ahead but no signs yet that it is becoming embedded.
— European Central Bank (@ecb) September 28, 2026
O πληθωρισμός
Ο πληθωρισμός στην Ευρωζώνη έχει ήδη ξεπεράσει το 3% και ενδέχεται να πλησιάσει το 4% έως το τέλος του έτους, ποσοστό διπλάσιο του στόχου της τράπεζα, τροφοδοτώντας τις εκτιμήσεις των αγορών ότι θα χρειαστούν έως και τέσσερις ακόμη αυξήσεις επιτοκίων το επόμενο έτος, πέραν των δύο κινήσεων που πραγματοποιήθηκαν κατά τη διάρκεια του καλοκαιριού.
Ωστόσο, η Λαγκάρντ φάνηκε να αμφισβητεί ορισμένα από τα πιο έντονα στοιχήματα της αγοράς, υποστηρίζοντας ότι η εκτίναξη των τιμών του πετρελαίου και του φυσικού αερίου συνέπεια της σύγκρουσης ΗΠΑ-Ιράν αποτελεί την κύρια αιτία της ανόδου των τιμών.
«Βλέπουμε υψηλότερο πληθωρισμό στο άμεσο μέλλον, αλλά δεν υπάρχουν ακόμη ενδείξεις ότι αυτός αποκτά μόνιμο χαρακτήρα» είπε. «Σε αυτό το στάδιο, δεν διαπιστώνουμε ενδείξεις ότι οι τιμές της ενέργειας οδηγούν σε αυξήσεις μισθών».
«Αυτό σημαίνει ότι, παρόλο που το σοκ είναι πολύ μεγάλο για να αγνοηθεί, θεωρούμε ενδεδειγμένη μια μετρημένη αντίδραση προκειμένου να συγκρατηθεί ο πληθωρισμός», πρόσθεσε.
Η Λαγκάρντ αναγνώρισε, ωστόσο, ότι οι κίνδυνοι γέρνουν προς την πλευρά υψηλότερων επιπέδων πληθωρισμού και ότι υπήρχε μεγάλη αβεβαιότητα σχετικά με τις προοπτικές.
Τι βλέπουν αγορές και οικονομολόγοι
Αν και η «μετρημένη αντίδραση» αποτελεί ασαφή έννοια, οι οικονομολόγοι επισημαίνουν ότι οι δύο πρώτες αυξήσεις επιτοκίων, με διαφορά τριών μηνών μεταξύ τους, αποτελούν καλό οδηγό.
Γι’ αυτόν τον λόγο, πολλοί εκτιμούν ότι η ΕΚΤ θα διατηρήσει αμετάβλητο το κόστος χρήματος στη συνεδρίαση της 29ης Οκτωβρίου, αλλά θα αυξήσει τα επιτόκια τον Δεκέμβριο, οπότε και θα δημοσιευθούν οι νέες προβλέψεις.
Όσον αφορά την οικονομία, η Λαγκάρντ διατήρησε αισιόδοξη στάση, υποστηρίζοντας ότι ο μεταποιητικός κλάδος παρουσιάζει σταθερές επιδόσεις, η αγορά εργασίας παραμένει εύρωστη και οι επενδύσεις αναμένεται επίσης να στηρίξουν την ανάπτυξη.
Οι επενδυτές περιόρισαν τα στοιχήματα για σύσφιγξη της νομισματικής πολιτικής και πλέον εκτιμούν ότι η πιθανότητα αύξησης των επιτοκίων από την ΕΚΤ τον επόμενο μήνα είναι μικρότερη από 40%. Προεξοφλούν σχεδόν τέσσερις ακόμη αυξήσεις κατά 25 μονάδες βάσης στο επιτόκιο αποδοχής καταθέσεων της ΕΚΤ μέσα στο επόμενο έτος, οι οποίες θα προστεθούν στις δύο που έχουν ήδη πραγματοποιηθεί.
Αναφορικά με τον τρόπο που οι κυβερνήσεις αντιδρούν στην απότομη αύξηση του κόστους ενέργειας, η Λαγκάρντ επανέλαβε την έκκλησή της ώστε η δημοσιονομική στήριξη να είναι προσωρινή και να στοχεύει συγκεκριμένα στα νοικοκυριά και τις επιχειρήσεις που την έχουν περισσότερο ανάγκη, ασκώντας κριτική σε προγράμματα ορισμένων χωρών επειδή δεν πληρούν αυτά τα κριτήρια.
«Από ό,τι διαπιστώνουμε τόσο εμείς όσο και η Επιτροπή, τα μέτρα αυτά δεν είναι απαραίτητα προσωρινά ούτε απαραίτητα στοχευμένα», δήλωσε. «Πρόκειται για μέτρα οριζόντιου χαρακτήρα, χωρίς ιδιαίτερη έμφαση στα τμήματα του πληθυσμού που είναι περισσότερο εκτεθειμένα και ευάλωτα».
