Όταν η Saudi Aramco άρχισε να αξιοποιεί το γιγαντιαίο κοίτασμα Jafurah το 2020, διαμορφώθηκε το ενδεχόμενο η χώρα να γίνει εξαγωγέας φυσικού αερίου για πρώτη φορά. Παρά τον κυρίαρχο ρόλο του στο εμπόριο πετρελαίου, το βασίλειο δεν εξήγαγε καθόλου αέριο, ενώ η εγχώρια ζήτηση υπερέβαινε την προσφορά.
Το Jafurah άρχισε να παράγει πέρυσι, ενώ η δεύτερη φάση του έργου αναμένεται να ξεκινήσει έως το 2030
Το έργο Jafurah, αξίας 100 δισ. δολαρίων, θα μεταμόρφωνε τον κλάδο του φυσικού αερίου της Σαουδικής Αραβίας και στα δύο μέτωπα. Ωστόσο, έξι χρόνια μετά, η Aramco εξακολουθεί να αγωνίζεται να βρει λύση για το τι θα κάνει με όλο το φυσικό αέριο που θα παράγει. Η κρατική εταιρεία προσπαθεί επίσης να εξισορροπήσει ανταγωνιστικές προτεραιότητες, καθώς επιδιώκει να μεγιστοποιήσει την αξία των δραστηριοτήτων της για να χρηματοδοτήσει τόσο τα δικά της σχέδια επέκτασης όσο και το φιλόδοξο οικονομικό πρόγραμμα του βασιλείου, την ίδια στιγμή που ο πόλεμος στη Μέση Ανατολή ταράζει τις παγκόσμιες αγορές ενέργειας.
How does the second expansion phase of the Jafurah unconventional gas field aim to advance our gas strategy?
Find out 👇
#aramco https://t.co/bpukKr27RY
— aramco (@aramco) August 18, 2024
Το Jafurah άρχισε να παράγει πέρυσι, ενώ η δεύτερη φάση του έργου αναμένεται να ξεκινήσει έως το 2030. Η Aramco έχει δηλώσει ότι η παραγωγή φυσικού αερίου της θα αυξηθεί κατά περίπου 80% από το 2021 έως το τέλος της δεκαετίας.
Μεγάλο μέρος του φυσικού αερίου μπορεί να πωληθεί στην εγχώρια αγορά. Η Σαουδική Αραβία βρίσκεται στη διαδικασία μετατροπής των σταθμών παραγωγής ηλεκτρικής ενέργειας που λειτουργούν με ορυκτά καύσιμα σε σταθμούς φυσικού αερίου, γεγονός που της επιτρέπει να εξάγει μεγαλύτερο μέρος του πετρελαίου που παράγει και να αποκομίζει έσοδα. Η Wood Mackenzie έχει εκτιμήσει ότι η ετήσια παραγωγή φυσικού αερίου της Σαουδικής Αραβίας, ύψους 180 δισ. κυβικών μέτρων, θα μπορούσε να αφήνει πλεόνασμα έως και 50 δισ. κυβικών μέτρων ετησίως, αφού καλυφθούν οι εγχώριες ανάγκες της χώρας. Η επέκταση της Σαουδικής Αραβίας στον τομέα της τεχνητής νοημοσύνης και των κέντρων δεδομένων αναμένεται να απορροφήσει μέρος αυτού του πλεονάσματος, ωστόσο σημαντικές ποσότητες αναμένεται να καταστούν διαθέσιμες τα επόμενα χρόνια.
Προς αναζήτηση αγοραστών αερίου η Aramco
Ο Νέιβαν Μπορουτζέρντι, διευθυντής εταιρικής έρευνας της Wood Mackenzie με έδρα το Ντουμπάι, δήλωσε στους Financial Times ότι είναι πιθανό η Aramco να χρειαστεί να βρει ξένους αγοραστές για το προϊόν της. «Αν πλησιάσουν τον στόχο παραγωγής τους, θα χρειαστούν κάποιες άλλες πηγές ζήτησης», είπε. «Αν αυτό δεν υλοποιηθεί στην εγχώρια αγορά, τότε θα έχουν πλεόνασμα φυσικού αερίου διαθέσιμο για εξαγωγές».
Μια επιλογή θα ήταν η Σαουδική Αραβία να αναδειχθεί σε εξαγωγέα υγροποιημένου φυσικού αερίου, ανταγωνιζόμενη ενδεχομένως χώρες όπως τα Ηνωμένα Αραβικά Εμιράτα και το Ομάν, αν και αυτό θα απαιτούσε από την Aramco να κατασκευάσει εγκαταστάσεις υγροποίησης. Τα σχέδια για την κατασκευή ενός τερματικού σταθμού εξαγωγής LNG, ο οποίος θα χρησιμοποιούσε φυσικό αέριο από τη δεύτερη φάση του έργου Jafurah, παρουσιάστηκαν πέρυσι, αλλά τέθηκαν στο περιθώριο, τουλάχιστον προς το παρόν, σύμφωνα με έναν υπάλληλο της Aramco, ο οποίος πρόσθεσε ότι το Ριάντ ήθελε να επικεντρωθεί πρώτα στην κάλυψη των εγχώριων αναγκών.
Μια απόφαση της Aramco να εξάγει φυσικό αέριο θα είχε τεράστιο αντίκτυπο στον κλάδο. Η εταιρεία αναζητά ήδη νέους τρόπους για να χρηματοδοτήσει την επέκτασή της και να αποκομίσει μεγαλύτερη αξία από τα περιουσιακά στοιχεία που ήδη κατέχει. Μια επιλογή είναι η αναδιάρθρωση του ίδιου του τομέα του φυσικού αερίου.
«Project Gamma»
Η Aramco ετοιμάζεται να διαχωρίσει τον συγκεκριμένο κλάδο σε ξεχωριστή εταιρεία, η οποία ενδέχεται τελικά να εισαχθεί στο χρηματιστήριο, στο πλαίσιο μιας πρωτοβουλίας που ονομάζεται «Project Gamma», σύμφωνα με πηγές που είναι ενήμερες για τις προθέσεις του ομίλου. Αυτό θα σηματοδοτούσε μια στροφή από την πρόσφατη πολιτική της χώρας να πωλεί μερίδια των επιχειρήσεών της σε ιδιώτες επενδυτές. Το 2021, απομόνωσε τα περιουσιακά στοιχεία των πετρελαιαγωγών της και πώλησε μερίδιο 49% σε ομάδα επενδυτών, μεταξύ των οποίων οι EIG και Mubadala.
Τον επόμενο χρόνο ολοκλήρωσε συμφωνία μίσθωσης και επαναμίσθωσης για τους αγωγούς φυσικού αερίου της. Η Aramco επιδιώκει επίσης να αξιοποιήσει περαιτέρω τα υπόλοιπα περιουσιακά της στοιχεία, όπως ακίνητα, ηλεκτρική ενέργεια, ύδρευση και αποθήκευση πετρελαίου, σύμφωνα με πηγές που γνωρίζουν την εταιρεία, καθώς επιδιώκει να αποκομίσει έσοδα από δραστηριότητες εκτός του βασικού τομέα της παραγωγής και επεξεργασίας αργού πετρελαίου. «Το γενικότερο θέμα είναι η βελτιστοποίηση του κεφαλαίου», δήλωσε ένας σύμβουλος που έχει εργαστεί για την Aramco στο παρελθόν.
Η προσπάθεια της Aramco να αξιοποιήσει στο έπακρο τον ισολογισμό της συνεχίζεται παρά την εκτίναξη των τιμών του αργού λόγω του πολέμου των ΗΠΑ και του Ισραήλ εναντίον του Ιράν, η οποία έχει αποφέρει τεράστια κέρδη, ακόμη και ενώ η Σαουδική Αραβία συγκαταλέγεται μεταξύ των χωρών που έχουν πληγεί περισσότερο από τη σύγκρουση. «Η Aramco δεν χρειάζεται τα χρήματα, οι Σαουδάραβες χρειάζονται τα χρήματα», δήλωσε ο σύμβουλος. Η Aramco αναζητά ήδη νέους τρόπους για να χρηματοδοτήσει την επέκτασή της και να αποκομίσει μεγαλύτερη αξία από τα περιουσιακά στοιχεία που ήδη κατέχει.
Στο πλαίσιο του φιλόδοξου προγράμματος του Ριάντ για τη διαφοροποίηση της οικονομίας του και την προσέλκυση επενδύσεων σε κλάδους εκτός των υδρογονανθράκων, η χώρα έχει ανακοινώσει σημαντικές επενδύσεις σε μια σειρά τομέων, από μεγα-έργα στον τουρισμό έως αεροπορικούς κόμβους και τεχνητή νοημοσύνη. «Το βασίλειο κάνει μια στρατηγική κίνηση προς μια κατεύθυνση που συμπληρώνει το πετρέλαιο και το φυσικό αέριο με άλλες τεχνολογίες», δήλωσε στους FT ο Sadad Al Husseini, ανεξάρτητος σύμβουλος και πρώην στέλεχος της Aramco. Αυτό απαιτεί από την Aramco «να κάνει περισσότερα πράγματα με αυτά που διαθέτει», πρόσθεσε. Ορισμένοι παρατηρητές του κλάδου αμφισβητούν αν η Aramco μπορεί πραγματικά να εισαγάγει στο χρηματιστήριο τη δραστηριότητά της στον τομέα του φυσικού αερίου.
Τα διεθνή περιουσιακά στοιχεία της Aramco στον τομέα του υγροποιημένου φυσικού αερίου (LNG) δεν θα συμπεριληφθούν σε καμία νέα εταιρεία, σύμφωνα με δύο άτομα που έχουν γνώση των σχεδίων της, και χωρίς συγκεκριμένα σχέδια για την κατασκευή μονάδων LNG, δεν υπάρχει ουσιαστικός λόγος για μια δημόσια εγγραφή (IPO), πρόσθεσαν. Οι εγχώριες δραστηριότητες της Aramco, όπου το φυσικό αέριο πωλείται σε σταθερές τιμές που καθορίζονται από την κυβέρνηση, αποφέρουν επίσης σταθερές αποδόσεις, οι οποίες ενδέχεται να ταιριάζουν καλύτερα στο μοντέλο «lease-and-leaseback» (μίσθωση και επαναμίσθωση) που έχει χρησιμοποιήσει στο παρελθόν, σύμφωνα με άτομα που βρίσκονται κοντά στην εταιρεία.
Η πραγματοποίηση δημόσιας προσφοράς (IPO) ενώ οι ενεργειακές εγκαταστάσεις του βασιλείου αντιμετωπίζουν την απειλή περαιτέρω επιθέσεων από το Ιράν θα ήταν δύσκολη υπόθεση. Το πλήρες δυναμικό του Jafurah δεν έχει ακόμη διαπιστωθεί, ανέφερε ένας υπάλληλος. Η Aramco αρνήθηκε να σχολιάσει τα σχέδιά της για το φυσικό αέριο. Ωστόσο, η πίεση για την αξιοποίηση της δραστηριότητας φυσικού αερίου σημαίνει ότι η ιδέα δεν θα εξαφανιστεί εντελώς. «Η Aramco αναμένεται να διατηρήσει την παραγωγική ικανότητα πετρελαίου και την ανθεκτικότητα των εξαγωγών, να επιταχύνει την ανάπτυξη του φυσικού αερίου, να εδραιώσει τη θέση της στον τομέα του υγροποιημένου φυσικού αερίου (LNG) σε διεθνές επίπεδο και να υποστηρίξει τους ευρύτερους οικονομικούς και ενεργειακούς στόχους της Σαουδικής Αραβίας», δήλωσε ο Boroujerdi. «Η επίτευξη όλων αυτών των στόχων, παράλληλα με τη χρηματοδότηση ενός αυξανόμενου μερίσματος, γίνεται όλο και πιο δύσκολη εν μέσω αυτού του κλίματος μεγάλης αστάθειας.»
