Ένα ακόμη ισχυρό τρίμηνο για την Eurobank προβλέπει η AXIA – Alpha Finance, ενόψει της ανακοίνωσης αποτελεσμάτων α’ τριμήνου 2026, που έχει προγραμματιστεί για την Πέμπτη 7 Μαΐου μετά το κλείσιμο της αγοράς, με τηλεδιάσκεψη την ίδια ημέρα στις 18:00 ώρα Ελλάδος.
Σύμφωνα με την ανάλυση, η τράπεζα αναμένεται να επιβεβαιώσει ότι παραμένει σε τροχιά επίτευξης των στόχων της. Η AXIA – Alpha Finance εκτιμά καθαρά κέρδη στα 344 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 5% σε τριμηνιαία βάση και 10% σε ετήσια, αντανακλώντας απόδοση ιδίων κεφαλαίων (RoTE) σε μεσαία επίπεδα της τάξης των «teens».
Τα προ προβλέψεων κέρδη (cPPI) τοποθετούνται στα 519 εκατ. ευρώ (-3% σε τριμηνιαία βάση, -1% ετησίως), ενώ τα καθαρά έσοδα από τόκους (NII) αναμένονται στα 653 εκατ. ευρώ (+1% τριμηνιαία, +2% ετησίως), κυρίως λόγω αυξημένων όγκων δανείων.
Τα έσοδα από προμήθειες και λοιπές δραστηριότητες (F&C) προβλέπονται στα 160 εκατ. ευρώ (-15% σε σχέση με το προηγούμενο τρίμηνο, αλλά +12% σε ετήσια βάση), υποστηριζόμενα από ισχυρές επιδόσεις στη διαχείριση κεφαλαίων και το bancassurance.
Κόστη, προβλέψεις και κεφαλαιακή επάρκεια
Τα λειτουργικά έξοδα εκτιμάται ότι θα διαμορφωθούν στα 329 εκατ. ευρώ (σταθερά σε τριμηνιαία βάση, +8% ετησίως), ενώ οι προβλέψεις για επισφαλείς απαιτήσεις (LLPs) αναμένονται στα 78 εκατ. ευρώ, έναντι 70 εκατ. ευρώ στο δ’ τρίμηνο του 2025, σε ευθυγράμμιση με την ετήσια καθοδήγηση για κόστος κινδύνου στις 55 μονάδες βάσης.
Η ρευστότητα της τράπεζας εκτιμάται ότι θα παραμείνει άνετη, αν και ελαφρώς επιδεινωμένη σε σχέση με το προηγούμενο τρίμηνο, λόγω συνδυασμού θετικής πιστωτικής επέκτασης και εποχικά ασθενέστερων καταθέσεων. Ο δείκτης κεφαλαίων CET1 αναμένεται να διαμορφωθεί στο 15,3%, μειωμένος κατά περίπου 30 μονάδες βάσης σε τριμηνιαία βάση.
Στο επίκεντρο των επενδυτών
Η AXIA – Alpha Finance επισημαίνει ότι βασικό θέμα για τον κλάδο θα είναι οι τελευταίες τάσεις σε σχέση με τις προηγούμενες εκτιμήσεις, υπό το πρίσμα των γεωπολιτικών εξελίξεων και των επιπτώσεών τους στο μακροοικονομικό περιβάλλον.
Παρά την αύξηση των κινδύνων, εκτιμάται ότι η διοίκηση της Eurobank θα επαναλάβει τους ετήσιους στόχους, δεδομένης της ισχυρής εκκίνησης του έτους.
Επιπλέον, οι επενδυτές αναμένεται να εστιάσουν σε ενδεχόμενες εξελίξεις σχετικά με την εξαγορά της Eurolife, τις δραστηριότητες του ομίλου σε Κύπρο και Βουλγαρία, καθώς και πιθανά νέα σχέδια επέκτασης.
Προβλέψεις
Η AXIA – Alpha Finance προβλέπει ότι τα καθαρά έσοδα από τόκους θα συνεχίσουν την ανοδική τους πορεία, φτάνοντας τα 653 εκατ. ευρώ, χάρη σε αυξημένους όγκους, σταθερά επιτόκια και ευνοϊκές τάσεις στο κόστος καταθέσεων.
Τα έσοδα από προμήθειες (εξαιρουμένων των ενοικίων) αναμένονται στα 160 εκατ. ευρώ, με βασικό μοχλό τη διαχείριση κεφαλαίων και το bancassurance. Τα λειτουργικά έξοδα εκτιμώνται στα 329 εκατ. ευρώ, ενώ οι προβλέψεις στα 78 εκατ. ευρώ, με την ποιότητα ενεργητικού να παραμένει σε γενικές γραμμές αμετάβλητη.
Η χρηματοδοτική θέση του ομίλου εκτιμάται ότι θα επιδεινωθεί προσωρινά, καθώς αναμένεται αύξηση των δανείων κατά 1% σε τριμηνιαία βάση και μείωση των καταθέσεων κατά 2% λόγω εποχικών παραγόντων. Ο δείκτης δανείων προς καταθέσεις (L/D) προβλέπεται στο 68%, επίπεδο που παραμένει άνετο.
Παράλληλα, ο δείκτης CET1 αναμένεται να υποχωρήσει κατά 30 μονάδες βάσης στο 15,3%, καθώς η κερδοφορία του τριμήνου εκτιμάται ότι θα καλύψει μόνο εν μέρει την αύξηση των σταθμισμένων στοιχείων ενεργητικού λόγω πιστωτικής επέκτασης, τη συσσώρευση μερίσματος (με payout ratio 55%) και την επιταχυνόμενη απόσβεση των αναβαλλόμενων φορολογικών απαιτήσεων (DTC).
