Το μισθολογικό κόστος θα είναι το επόμενο μέγεθος που θα παρακολουθεί σταθερά η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα εωσότου αποφασίσει, ή πιο συγκεκριμένα αναγκαστεί, να μειώσει τα επιτόκια, σύμφωνα με την Citigroup. Μάλιστα, η αμερικανική τράπεζα πιστεύει ότι αν και ο πληθωρισμός έχει μειωθεί σημαντικά, μειώσεις επιτοκίων δεν θα δούμε πολύ σύντομα.
Ενόψει της συνεδρίασης πολιτικής της ΕΚΤ αυτήν την εβδομάδα, η Citigroup αναμένει το Διοικητικό Συμβούλιο να αναγνωρίσει την επιβράδυνση της δυναμικής του πληθωρισμού και να εκφράσει την ευτυχία του για αυτό. Αλλά, σύμφωνα με την Citigroup, δεν αναμένεται ότι αυτό θα μεταφραστεί σε τόσο γρήγορη χαλάρωση της πολιτικής.
Citigroup: Πού θα πάνε οι μετοχές το 2024
Στη συνεδρίαση αυτής της εβδομάδας, περιμένει από το Διοικητικό Συμβούλιο μόνο να καταργήσει κάθε μορφή μελλοντικής καθοδήγησης και να λάβει απόφαση για τον τερματισμό της επανεπένδυσης των τίτλων του PEPP (των τίτλων που συνδέονται με το πρόγραμμα της πανδημίας).
Θα τεθεί το ζήτημα της υπερβολικής αυστηροποίησης της πολιτικής;
Καθώς ο πληθωρισμός υποχωρεί γρήγορα, θα μπορούσε κανείς να αμφισβητήσει εάν η νομισματική πολιτική ήταν υπερβολικά αυστηρή, και εάν ναι, εάν ήταν σκόπιμη ή τυχαία. Η Citigroup υποστηρίζει ότι μια κεντρική τράπεζα που οδηγείται από μια ασύμμετρη αποστροφή για την υπέρβαση του πληθωρισμού σε σχέση με την υποτίμηση (λόγω διαφορετικής στάσης πολλών μελών της) θα μπορούσε να είχε συσφίξει υπερβολικά τις πιστωτικές συνθήκες. Σε αυτήν την περίπτωση, θα είχε τώρα λόγους να αναστρέψει πολύ γρήγορα αυτήν την υπερβολική σύσφιξη.
Ωστόσο, η Citigroup παραδέχεται ότι δεν μπορεί να αποκωδικοποιήσει την επικοινωνία της ΕΚΤ με αυτό το είδος της αντίδρασης και πιστεύει ότι, ως εκ τούτου, το Διοικητικό Συμβούλιο είναι απίθανο να μειώσει τα επιτόκια προτού τελικά αναγκαστεί. Σε αυτό το πλαίσιο, εμμένει στην άποψη ότι ο χρόνος και η έκταση των τελευταίων αυξήσεων επιτοκίων ήταν συνέπεια της συντόμευσης του ορίζοντα πολιτικής της κεντρικής τράπεζας και ότι αυτό θα καθορίσει επίσης το χρονοδιάγραμμα μειώσεις επιτοκίων.
Πιο συγκεκριμένα, αναμένει από την ΕΚΤ να μειώσει τα επιτόκια μόνο όταν βεβαιωθεί ότι η αύξηση των μισθών επιβραδύνεται αρκετά και όταν το δικό της προσωπικό προβλέπει υποβαθμίσεις στις εκτιμήσεις του πληθωρισμού σε βραχυπρόθεσμο ορίζοντα. Έτσι, το βασικό σενάριο παραμένει ότι η πρώτη μείωση θα γίνει τον Ιούνιο του 2024.
Latest News
Σε υψηλό 23 ετών το κόστος δανεισμού στις ΗΠΑ – Ο χρησμός του Πάουελ για επόμενες κινήσεις της Fed
Όπως ήταν αναμενόμενο η Fed άφησε αμετάβλητα τα επιτόκια
Με το βλέμμα στον Πάουελ οι αγορές για τις προοπτικές των επιτοκίων
Τα στοιχεία για τον πληθωρισμό και τους μισθούς περιορίζουν τις προσδοκίες για μείωση των επιτοκίων
Τα διαμάντια είναι παντοτινά. αλλά οι τεχνητοί λίθοι κυριαρχούν... παντού
Οι εξορύκτες δίνουν μάχη για να μειώσουν την υπερπροσφορά πολύτιμων λίθων
Ποια νέα μέτρα εξετάζουν οι ΗΠΑ για τις εξαγωγές τεχνολογίας στην Κίνα
Η Ουάσιγκτον προτρέπει την Ιαπωνία, τη Νότια Κορέα και την Ολλανδία να περικόψουν την προσφορά εργαλείων και τεχνολογίας
Πώς εκατομμύρια Αμερικανοί κινδυνεύουν να βρεθούν... offline
Πολιτικά παιχνίδια ενδέχεται να στερήσουν από εκατομμύρια αμερικανικά νοικοκυριά την οικονομική πρόσβαση στο ευρυζωνικό διαδίκτυο
Στα μαλακά έπεσε ο ιδρυτής της Binance - Τέσσερις μήνες φυλακή για ξέπλυμα χρήματος
Οι εισαγγελείς των ΗΠΑ είχαν προτείνει ποινή 36 μηνών για τον Ζάο
Αποεπενδύει και φεύγει από την υγειονομική περίθαλψη - Η απόφαση έκπληξη της Walmart
Γιατί ο κολοσσός της λιανικής αποφάσισε να κλείσει τις 51 κλινικές Walmart Health - Διατηρεί τα φαρμακεία και τα οπτικά της
Θα μπει πίσω από τα κάγκελα της φυλακής ο ιδρυτής της Binance;
Ο Τσανπένγκ Ζάο έχει ομολογήσει την ενοχή του για ξέπλυμα χρήματος
Βιλερουά (ΕΚΤ): Μείωση των επιτοκίων τον Ιούνιο
Τα στοιχεία για τον πληθωρισμό στην ευρωζώνη στηρίζουν την εκτίμηση
Οι Αμερικανοί κόβουν τα... Big Mac - Tι έδειξαν τα αποτελέσματα τριμήνου στη ΜcDonald's
H κίνηση στον κλάδο γρήγορης εστίασης ήταν από σταθερή έως πτωτική στις ΗΠΑ και σε άλλες μεγάλες αγορές