Το νέα σενάρια της Disney παραβλέπουν τον… Ντάμπο στο δωμάτιο

Reuters Breakingviews

Όπως και η εταιρεία την οποία διευθύνει, ο Bob Iger ξέρει πώς να διηγείται μια ιστορία περιπέτειας.

Η Walt Disney παρουσίασε με τόλμη μια τριετή πρόβλεψη που περιγράφει λεπτομερώς τα πάντα, από την ευρεία αύξηση των κερδών έως τις προβλέψεις κερδοφορίας για τις τηλεοπτικές της υπηρεσίες ροής. Παρόλο που η προοπτική βοήθησε να προσθέσει έως και 10% στη χρηματιστηριακή της αξία, υπάρχουν ορισμένα κενά στην ιστορία.

Τα αποκαλυπτήρια του κολοσσού διασκέδασης την Πέμπτη κατέδειξαν  μία ευπρόσδεκτη πρόοδο σε πολλούς τομείς. Η Disney+, η Hulu και το ESPN+ μαζί σημείωσαν παρουσίασαν κέρδη 321 εκατομμυρίων δολαρίων το τελευταίο τρίμηνο από ζημία 387 εκατομμυρίων δολαρίων ένα χρόνο νωρίτερα.

Επιπλέον, ο αριθμός των συνδρομητών στις κύριες προσφορές της αυξήθηκε κατά 3%, στα 174 εκατομμύρια. Και η εταιρεία κατάφερε να ξανασυλλάβει λίγη κινηματογραφική μαγεία με το “Deadpool & Wolverine” της Marvel και το “Inside Out 2” της Pixar, που βοήθησαν στην ενίσχυση της απόδοσης κατά 79%.

Αυτή η δυναμική έδωσε στον Iger την αυτοπεποίθηση να παρέχει, αχαρακτήριστα, μια σειρά  οικονομικών προβλέψεων. Πιο συγκεκριμένα, η Disney εντόπισε ένα λειτουργικό περιθώριο 10% μέχρι τον Σεπτέμβριο του 2026 στο τμήμα άμεσης κατανάλωσης που στεγάζει τις λειτουργίες ροής της, αφού ο ακτιβιστής επενδυτής Nelson Peltz επέκρινε την εταιρεία επειδή απέτυχε να περιγράψει τέτοιους στόχους κατά τη διάρκεια της εκστρατείας των αντιφρονούντων νωρίτερα φέτος. Άλλα σχέδια που κυκλοφόρησαν πρόσφατα περιλαμβάνουν υψηλή μονοψήφια αύξηση των κερδών ανά μετοχή για το επόμενο έτος, υψηλότερα από το 4% που είχαν προβλέψει οι αναλυτές, σύμφωνα με εκτιμήσεις που συνέταξε η LSEG.

Η ρόδινη προοπτική του Iger έρχεται σε αντίθεση με σημαντικά προβλήματα και αναταραχές σε ολόκληρο τον κλάδο. Για παράδειγμα, τα λειτουργικά έσοδα στη μονάδα εκπομπής της Disney που περιλαμβάνει τα δίκτυα ABC, FXX και Disney Channel μειώθηκαν κατά 38% στα 500 εκατομμύρια δολάρια το τέταρτο τρίμηνο της εταιρείας που έληξε στις 28 Σεπτεμβρίου. Εν τω μεταξύ, ορισμένοι αντίπαλοι ετοιμάζονται να τραβήξουν την πρίζα. Η Comcast  εξετάζει τα σχέδια να δημιουργήσει ένα χαρτοφυλάκιο καναλιών που περιλαμβάνει Bravo και MSNBC.

Το αποτέλεσμα από άλλα επερχόμενα γεγονότα θα είναι επίσης δύσκολο να μετρηθεί. Το NBC Universal ανοίγει ένα τεράστιο νέο θεματικό πάρκο στο Ορλάντο, εντείνοντας τον ανταγωνισμό με την Disney. Οι καταναλωτές παρουσιάζουν επίσης κόπωση μέσω ροής με τόσες πολλές επιλογές και αυξανόμενες τιμές. Η ενοποίηση είναι αναπόφευκτη. Η μοίρα του δαπανηρού και πολύτιμου αθλητικού προγραμματισμού, επίσης, βρίσκεται σε κατάσταση αναταραχής καθώς η Amazon και άλλοι εισέρχονται όλο και περισσότερο στον τομέα του ESPN.

Ίσως ο μεγαλύτερος Ντάμπο στην αίθουσα (σ.σ. το διάσημο ελεφαντάκι της Disney), ωστόσο, είναι ότι το πρόσφατα βελτιωμένο όραμα του Magic Kingdom ξεπερνά την προγραμματισμένη αναχώρηση του Iger τον Δεκέμβριο του 2026. Προηγουμένως παρέτεινε τη θητεία του πολλές φορές, προτού επιστρέψει από τη σύνταξη. Τώρα, προσπαθεί να αφήσει το αποτύπωμά του με άλλο τρόπο, αποσιωπώντας ότι η ιστορία της Disney σύντομα θα ανήκει σε άλλους.