Wall Street: Οι ταύροι έγιναν 4 χρόνων – Τι θα γίνει με το ράλι της ΑΙ

Τέσσερα χρόνια ανοδικής πορείας έκλεισε η Wall Street, που τροφοδοτήθηκε από την έκρηξη της τεχνητής νοημοσύνης εγείροντας ωστόσο σοβαρά ερωτήματα σχετικά με τους κινδύνους μιας «φούσκας» που θα μπορούσε να ανατρέψει το ράλι ανά πάσα στιγμή.

Στις 12 Οκτωβρίου του 2022 ο δείκτης αναφοράς της Wall Street έκλεισε στις 3.577, 03 μονάδες σηματοδοτώντας την έναρξη μιας ξέφρενης ανοδικής πορείας.

Ο δείκτης S&P 500 έχει σημειώσει άνοδο σχεδόν 120% τα τελευταία τέσσερα χρόνια, με τον Nasdaq Composite να καταγράφει άλμα άνω του 165% στο ίδιο διάστημα,  στο πλαίσιο μιας ανοδικής αγοράς που καθοδηγείται από τον κλάδο της τεχνολογίας, την οποία ελάχιστοι προέβλεψαν όταν άρχισε να αποκτά δυναμική το φθινόπωρο του 2022.

Μέσα σε αυτά τα 4 χρόνια σημειώθηκαν 123 ιστορικά υψηλά κλεισίματος και η συνολική χρηματιστηριακή αξία ενισχύθηκε κατά 40 τρισ. δολάρια. Συνέβαλε ώστε τέσσερις τεχνολογικοί κολοσσοί, η Nvidia, η Microsoft, η Apple και η Alphabet (μητρική της Google), να φτάσουν σε κεφαλαιοποίηση που ξεπερνά τα 4 τρισ. δολάρια.

Εύλογο λοιπόν το ερώτημα πόσο μέλλον έχει αυτή η διαδρομή.

Τι δείχνει ιστορικά στοιχεία

Ο Ryan Dietrick, επικεφαλής στρατηγικής αγοράς της Carson Group, μιλώντας στο Barron’s επισημαίνει ότι από τις πέντε μεγάλες ανοδικές περιόδους του τελευταίου μισού αιώνα που κατάφεραν να διατηρηθούν και κατά το τέταρτο έτος, όλες συνέχισαν την πορεία τους και σε πέμπτο έτος. Μάλιστα, η μέση διάρκεια μιας ανοδικής αγοράς είναι συνήθως οκτώ έτη.

«Δεν λέμε ότι αυτή η ανοδική αγορά βρίσκεται μόλις στα μισά της διαδρομής, αλλά επισημαίνουμε ότι πρέπει να είμαστε ανοιχτοί στο ενδεχόμενο να διαρκέσει πολύ περισσότερο», ανέφερε σε σημείωμά του προς τους πελάτες.

Τον Οκτώβριο του 2026, η χρηματιστηριακή αξία της Nvidia πλησιάζει τα 6 τρισ. δολάρια. Οι προοπτικές της Nvidia αποτέλεσαν, από πολλές απόψεις, την πρώτη πραγματική ένδειξη της επενδυτικής έκρηξης στον τομέα της τεχνητής νοημοσύνης, μια έκρηξη που αναμένεται να προσελκύσει νέα κεφάλαια ύψους άνω του 1 τρισ. δολαρίων φέτος και να φτάσει έως και τα 7 τρισ. δολάρια παγκοσμίως μέχρι το τέλος της δεκαετίας, σύμφωνα με εκτιμήσεις της Goldman Sachs.

Οι χρηματιστηριακές επιδόσεις της τεχνητής νοημοσύνης

Στην τάση αυτή συμμετέχουν πλέον σχεδόν όλοι οι παίκτες του κλάδου τεχνολογίας AI. O δείκτης του CNBC που παρακολουθεί τις μετοχές της ομάδας «Magnificent Seven» (στις οποίες περιλαμβάνεται η Nvidia) έχει σημειώσει άνοδο άνω του 150% από την έναρξη της ανοδικής πορείας της αγοράς, ενώ οι μετοχές του δείκτη Philadelphia Semiconductor έχουν σχεδόν πενταπλασιαστεί, φτάνοντας σε ιστορικό υψηλό στα τέλη Ιουνίου.

Μάλιστα, οι 10 κορυφαίες μετοχές του δείκτη S&P 500,όλες προερχόμενες από τον τεχνολογικό κλάδο, αντιπροσωπεύουν πλέον περίπου το 40% της συνολικής χρηματιστηριακής αξίας των 70 τρισ. δολαρίων του δείκτη αναφοράς. Το 2022, ολόκληρος ο τεχνολογικός τομέας αποτελούσε λιγότερο από το ένα τρίτο της αξίας των 30 τρισ. δολαρίων του S&P.

Εντυπωσιακός είναι και ο αριθμός των εταιρειών που συμμετέχουν σε αυτό το ράλι ανόδου: σύμφωνα με στοιχεία της LPL Financial, το 67% των μετοχών του S&P 500 διαπραγματεύτηκε πάνω από τον κινητό μέσο όρο των 200 ημερών — βασικό σημείο αναφοράς στη Wall Street— καθ’ όλη τη διάρκεια της τρέχουσας ανοδικής περιόδου της αγοράς.

Ωστόσο, το εύρος αυτής της συμμετοχής έχει περιοριστεί το τελευταίο διάστημα, με τον τεχνολογικό κλάδο να οδηγεί σχεδόν το σύνολο των κερδών του δείκτη από την αρχή του καλοκαιριού, αν και ορισμένοι αναλυτές προβλέπουν διεύρυνση της συμμετοχής περισσότερων μετοχών στο ράλι, καθώς ο S&P 500 καταγράφει νέα υψηλά.

Η επόμενη δοκιμασία για τους ταύρους

«Η επόμενη κρίσιμη δοκιμασία για την ανοδική αγορά είναι αν η συμμετοχή θα συνεχίσει να διευρύνεται πέρα από τις μεγάλες εταιρείες τεχνολογίας και τον τομέα της τεχνητής νοημοσύνης» εκτιμά ο επικεφαλής στρατηγικός αναλυτής cross-asset της LPL, Άνταμ Τέρνκουιστ. «Μια σταθερή αύξηση των δεικτών ευρύτητας της αγοράς θα συνέβαλε στην επικύρωση της ανοδικής τάσης και θα ενίσχυε τις πιθανότητες η άνοδος προς νέα υψηλά επίπεδα να είναι διαρκής.»

Ωστόσο, το εύρος της ανόδου (market breadth) ίσως αποτελεί τη μικρότερη ανησυχία της αγοράς καθώς αυτή εισέρχεται στο πέμπτο έτος της ανοδικής της πορείας (bull market), δεδομένου ότι οι παγκόσμιες τιμές του αργού πετρελαίου παραμένουν υψηλές, οι αγορές ομολόγων παρουσιάζουν μεταβλητότητα και η Federal Reserve υιοθετεί πιο αυστηρή νομισματική στάση εν μέσω κινδύνων σταδιακής αύξησης του πληθωρισμού.