UBS: Η τριήμερη επίσκεψη στην Αθήνα και οι συναντήσεις με τους τραπεζίτες

Για 3 ημέρες βρέθηκαν στην Αθήνα στελέχη της UBS, πραγματοποιώντας συναντήσεις με τραπεζικά στελέχη, αλλά και αντίστοιχα εισηγμένων εταιρειών.

«Το θετικό κλίμα στην Αθήνα ήταν δύσκολο να μην φανεί με την ασυνήθιστη υψηλή κίνηση στο αεροδρόμιο (για αυτή την εποχή του έτους), καθώς οι επισκέπτες από το εξωτερικό κατευθύνονταν για κρουαζιέρες στα νησιά, γέμιζαν τα ξενοδοχεία στο κέντρο της πόλης, υποστηρίζοντας αυτό το ευνοϊκό κλίμα», εξηγεί η ελβετική τράπεζα.

Η UBS και οι τραπεζικοί αναλυτές του οίκου ταξίδεψαν στην Ελλάδα και την Αθήνα συγκεκριμένα και πέρασαν τρεις ημέρες συναντώντας τις Alpha Βank, Eurobank, Εθνική Τράπεζα, Τράπεζα Πειραιώς, Jumbo, αλλά και άλλες.

Τα θέματα με τις τράπεζες που κυριάρχησαν είναι η διψήφια αύξηση των εταιρικών δανείων, οι χαμηλές μεταβολές (beta) των καταθέσεων και τα μερίσματα από τα κέρδη του 2023, στοιχεία που δείχνουν ότι το κλίμα είναι σαφώς θετικό για τις τράπεζες. Οι διοικητικές ομάδες επανέλαβαν τις προσδοκίες τους για διψήφια αύξηση των επιχειρηματικών δανείων. Η στροφή από τις καταθέσεις όψεως στις προθεσμιακές καταθέσεις είναι αργή, επομένως και οι προβλέψεις όλων των τραπεζών για τα καθαρά έσοδα από τόκους (NII) φαίνονται επίσης συντηρητικές ή ακόμη και πολύ συντηρητικές, σε ορισμένες περιπτώσεις, λαμβάνοντας υπόψη και το χαμηλό κόστος των καταθέσεων.

S&P: Αναβάθμισε τις ελληνικές τράπεζες

Το guidance για το κόστος κινδύνου CoR από καθεμία από τις τράπεζες προϋποθέτει αύξηση ετησίως (καθώς τα στεγαστικά δάνεια αναμένεται να οδηγήσουν τις ακαθάριστες εισροές), μέχρι στιγμής δεν υπάρχουν ενδείξεις επιδείνωσης της ποιότητας των περιουσιακών στοιχείων. Οι εκκαθαρίσεις, οι εισπράξεις και οι πλειστηριασμοί θα βρεθούν στο επίκεντρο φέτος, αλλά επιλεγμένες συναλλαγές τιτλοποίησης εξακολουθούν να είναι στο πεδίο εφαρμογής.

Ορόσημο

Το επόμενο ορόσημο για τις ελληνικές τράπεζες, όπως τονίζει η UBS, θα είναι η επαναφορά των μερισμάτων για την οποία οι τράπεζες βρίσκονται σε διάλογο με τον SSM. Η ποιοτική αξιολόγηση φαίνεται να είναι η βασική αβεβαιότητα καθώς οι αντικειμενικές (ποσοτικές) προϋποθέσεις έχουν ήδη εκπληρωθεί ή θα εκπληρωθούν, κατά την άποψη της ελβετικής τράπεζας.

«Στις ελληνικές τράπεζες, μας αρέσει η ισχυρή και ακόμη υποτιμημένη επιτοκιακή μόχλευση, το καλύτερο μακροοικονομικό αναπτυξιακό σκηνικό στην Ευρώπη και η ολοένα και πιο πιθανή επιστροφή των μερισμάτων», εξηγεί η UBS. Οι τιμές στόχοι για τις ελληνικές τράπεζες δεν αναφέρονται στη συγκεκριμένη αναφορά. Στον αντίποδα, οι ελληνικές τράπεζες είναι συστημικές και εκτεθειμένες σε ένα ευρύ φάσμα κινδύνων, όπως τη μακροοικονομία και την πολιτική, ιδίως στον αντίστοιχο αντίκτυπό τους στα επιτόκια, στον πληθωρισμό, στην αύξηση του ΑΕΠ και στο δημοσιονομικό έλλειμμα. Οι πολιτικοί κίνδυνοι περιλαμβάνουν, μεταξύ άλλων, τη δημοσιονομική πολιτική μιας πιθανής νέας κυβέρνησης, τη μελλοντική πορεία της νομισματικής πολιτικής και τις ενέργειες της Κεντρικής Τράπεζας. Το ελληνικό κράτος, μέσω του Ταμείου Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας (ΤΧΣ), κατέχει μη σημαντικές συμμετοχές και στις τέσσερις συστημικές τράπεζες στην Ελλάδα.

Οι ελληνικές τράπεζες υπόκεινται επίσης σε ρυθμιστικούς, νομοθετικούς και δικαστικούς κινδύνους, ειδικά όσον αφορά πιθανές αλλαγές στις λογιστικές πρακτικές, τις επιπτώσεις από ενδεχόμενες συγκρούσεις συμφερόντων, ή ζημιωμένους εταιρικούς πελάτες.